利率理論回顧及我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中的利率體制變遷.pdf

1、該文從宏觀和微觀的角度分別入手,分析了利率水平對(duì)于儲(chǔ)蓄、投資量的影響及金融企業(yè)在不同利率水平下的經(jīng)濟(jì)行為,發(fā)現(xiàn)管制并不必然影響增長(zhǎng),市場(chǎng)化也未必提高效率.實(shí)際利率水平的高低是相對(duì)于適合于一國(guó)經(jīng)濟(jì)最大增長(zhǎng)速度的利率而言的.而適合于各國(guó)經(jīng)濟(jì)最大增長(zhǎng)速度的利率水平及利率體制還同時(shí)受制度、歷史等因素的制約.有鑒于此,該文從利率體制歷史變遷的角度出發(fā)對(duì)中國(guó)的情況展開實(shí)證分析.通過(guò)對(duì)歷史的回顧,我們可以看到低水平的利率安排是由中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所內(nèi)生的,

2、并在漸進(jìn)式改革的過(guò)程中得到了維持.從某種程度上講,這樣一種制度安排在中國(guó)改革以前和改革開放初期沒有造成多大的效率損失.然而,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的深入推進(jìn),以及WTO的加入,原有的利率體制造成的效率損失迅速上升.利率體制改革的深入開展顯得緊迫而必要.盡管任務(wù)非常迫切,但是在目前的情況下貿(mào)然進(jìn)行激進(jìn)的利率市場(chǎng)化改革,可能引發(fā)國(guó)有企業(yè)虧損、銀行倒閉、宏觀調(diào)控失靈等風(fēng)險(xiǎn).因而,我們有必要從優(yōu)化利率水平、利率結(jié)構(gòu),培育完善的金融體系,加強(qiáng)金融監(jiān)管等