中國可轉(zhuǎn)換公司債券定價研究.pdf

1、西南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文中國可轉(zhuǎn)換公司債券定價研究姓名：曾瑜申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：統(tǒng)計學(xué)指導(dǎo)教師：肖廣牧20030401況的cB定價模型。既然已經(jīng)證明了制度對CB的價格有影響，那么我們給出的模型就有一定的現(xiàn)實指導(dǎo)意義：在未來CB的發(fā)行定價中應(yīng)該考慮到制度因素，至于平價發(fā)行的規(guī)定限制了不能在發(fā)行價格上作調(diào)整，但是可以通過條款設(shè)計來體現(xiàn)制度的影響(CB的價值由發(fā)行價和條款設(shè)計體現(xiàn)出來)。寫作本文的目的有三個，第一是幫助政府、籌資者和投資者

2、正確認識可轉(zhuǎn)債這一金融衍生工具的價值。第二是幫助監(jiān)管人重新認識可轉(zhuǎn)債在中國證券市場建設(shè)中的地位。的確，目前中國證券市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化的任務(wù)很重，但對于像我們這樣一個政策推動型的市場來說，產(chǎn)品多樣化和規(guī)范化幾乎是同樣重要的兩件事。第三是作為一種嘗試，我們希望通過自己的努力，用定量分析技術(shù)，研究一個富有中國特色的CB定價模型。這個目標的難度可想而知，但我相信，已經(jīng)有了開頭的正確的事情，肯定會發(fā)展下去，必然會有后來的研究者對其進行更加規(guī)范化的研究。

3、二、本文的研究方法和結(jié)構(gòu)本文使用了三項標準技術(shù)。第一頁是歷I力蒯彪經(jīng)勞學(xué)分芴≥琶衣。用經(jīng)濟學(xué)方法觀察和研究金融學(xué)領(lǐng)域里的事情，國內(nèi)首推北京大學(xué)的史樹中教授，正如史樹中教授說的那樣，經(jīng)濟學(xué)，尤其是微觀經(jīng)濟學(xué)的分析技術(shù)，可以指導(dǎo)金融研究，但不能替代它。在實證領(lǐng)域，經(jīng)濟學(xué)通過人們顯示出的偏好，建立一個個假設(shè)和模型，然后通過實際生活中的數(shù)據(jù)進行驗證；而金融學(xué)，也是通過一系列決策人的風(fēng)險一收益匹配顯示出的行為軌跡，建立模型，然后通過實際生活中的數(shù)