可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)值模型研究.pdf

1、哈爾濱工業(yè)大學(xué)管理學(xué)碩十學(xué)位論文摘要金融衍生證券中有一種比較活躍的債券品種—可轉(zhuǎn)換公司債券，它同時(shí)具有債券性和股權(quán)性，因此，具有籌資和避險(xiǎn)的雙重功能，比單純的籌資工具和避險(xiǎn)工具更具有優(yōu)勢(shì)，所以受到投、融資雙方的青睞。其繁榮和發(fā)展有利于證券市場(chǎng)的成熟和金融風(fēng)險(xiǎn)的化解，有利于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和投資組合，降低金融運(yùn)行成本和運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)信用制度建設(shè)。鑒于可轉(zhuǎn)換公司債券在證券市場(chǎng)中的優(yōu)越性和重要性，因此，它在各種資產(chǎn)證券中的數(shù)量比重和融資比重都不斷

2、增加，正逐漸成為證券市場(chǎng)中的最主要產(chǎn)品之一。因此.研究可轉(zhuǎn)換公司債券及其價(jià)值是十分必要的，而探討可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)值的估算模型也是十分重要的。特別是對(duì)我國(guó)來說，由于證券市場(chǎng)與國(guó)外的證券市場(chǎng)存在很大的不同，所以探尋適應(yīng)我國(guó)證券市場(chǎng)的可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值模型更加必要，對(duì)我國(guó)可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)展具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。本文在學(xué)習(xí)可轉(zhuǎn)換公司債券的理論知識(shí)和國(guó)內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，首先分析可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值及價(jià)值構(gòu)成。其次，分析說明可轉(zhuǎn)換公

3、司債券二分價(jià)值模型的缺陷及其在應(yīng)用過程中存在的問題，其中重點(diǎn)分析二分價(jià)值模型在我國(guó)存在的問題。再次，從分析可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)值的影響因素出發(fā)，設(shè)計(jì)建立可轉(zhuǎn)換公司債券的三分價(jià)值模型，并結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)的特點(diǎn)從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家政策和公司經(jīng)營(yíng)及盈利等方面對(duì)模型進(jìn)行修正。然后，利用我國(guó)證券市場(chǎng)中的陽光轉(zhuǎn)債對(duì)三分價(jià)值模型進(jìn)行檢驗(yàn)。最后，比較分析可轉(zhuǎn)換公司債券二分價(jià)值模型和三分價(jià)值模型對(duì)陽光轉(zhuǎn)債價(jià)值的估算結(jié)果，從比較中得出更適合我國(guó)證券市場(chǎng)的可轉(zhuǎn)換

4、公司債券的價(jià)值模型。關(guān)鍵詞:證券:公司債券可轉(zhuǎn)換公司債券:價(jià)值:價(jià)值模型哈爾濱工業(yè)大學(xué)管理學(xué)碩士學(xué)位論文securitymarket.AtlastIcomparetheestimatedresultsoftwopartmodelwiththoseofthreepartmodel.Fromtheresultswecangetamoreadaptivevaluemodelofconvertiblebondforournation.Keywo