可轉(zhuǎn)換公司債券在風(fēng)險企業(yè)中的運(yùn)用.pdf

1、在知識經(jīng)濟(jì)浪潮以恢弘氣勢撲面而來的今天,作為知識經(jīng)濟(jì)發(fā)動機(jī)的風(fēng)險投資(VentureCapital)正如火如荼地發(fā)展.在知識經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實面前,人們不得不相信,對智力資源的投入已逐漸取代傳統(tǒng)的對自然資源要素的投入而成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中創(chuàng)造社會財富的重要手段.而對于新知識、新技術(shù)的投入主要是通過"風(fēng)險投資"這種特定的資本運(yùn)作機(jī)制來實現(xiàn)的.風(fēng)險投資是知識經(jīng)濟(jì)的催化劑,它使得新興技術(shù)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實的生產(chǎn)力,促進(jìn)了企業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整.風(fēng)險投資作

2、為一種特殊的金融創(chuàng)新,不僅投入風(fēng)險資本,而且提供增值投資(Valueaddedinvestment),將投資和融資有機(jī)結(jié)合,通過對產(chǎn)權(quán)制度、組織模式和金融工具的精巧選擇對投融資雙方進(jìn)行有效激勵,風(fēng)險投資運(yùn)行機(jī)制(見下圖)將投資者、風(fēng)險資本家(VentureCapitalists)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家(Entrepreneur)的目標(biāo)統(tǒng)一起來,對資金、技術(shù)、信息和人力資源予以整合,從而有效控制高風(fēng)險取得高收益,這正式風(fēng)險投資創(chuàng)造了微軟公司、英特爾