股票期權(quán)制：高技術(shù)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的制度安排.pdf

1、該文回顧和分析了股票期權(quán)制的主要理論(包括雙因素經(jīng)濟論、人力資本理論、現(xiàn)代契約理論),認(rèn)識和理解了員工作為人力資本理應(yīng)亨有剩余索取權(quán),同時在不確定的、信息不對稱的、不完全監(jiān)督的環(huán)境下,應(yīng)通過股權(quán)激勵和約束的機制使股東、企業(yè)、員工三方的利益得到公平的兼顧,并以此作為討論股票期權(quán)制的理論依據(jù).在此基礎(chǔ)上,該文認(rèn)為實施股票期權(quán)制的基礎(chǔ)和關(guān)鍵是靜態(tài)的方案設(shè)計,它直接決定了股票期權(quán)制的成功與否.方案設(shè)計中包括了受益人、行權(quán)價格、期權(quán)數(shù)量、有效期這

2、四個基本要素.接下來,為了進一步從動態(tài)上把握股票期權(quán)的實施步驟,該文具體地討論了股票期權(quán)制的操作流程,將其大致分為設(shè)立、授予、行權(quán)、兌現(xiàn)、變更五個步驟.然后,考慮到股票期權(quán)制的激勵與約束作用是通過一系列的市場環(huán)節(jié)彼此傳導(dǎo)而發(fā)揮出來的,股票期權(quán)制的成功將不僅取決于股票期權(quán)制自身的方案設(shè)計和操作流程這兩方面的周密安排,還將取決于外部環(huán)境的保障.這個外部環(huán)境主要包括了法規(guī)政策、股票市場、治理結(jié)構(gòu)、會計制度以及思想觀念.最后,以該文分析構(gòu)架為順