公司緊縮的成因、技術(shù)和在中國的應(yīng)用.pdf

1、公司緊縮是相對于公司重組中的公司擴(kuò)張而提出的概念。它是指對公司的股本或資產(chǎn)進(jìn)行重組，從而縮減主營業(yè)務(wù)范圍或縮小公司規(guī)模的各種資本運(yùn)作的技巧和方法。公司緊縮包括資產(chǎn)剝離、公司分立、分拆上市、股份回購、定向股和自愿清算等，其中資產(chǎn)剝離是公司緊縮最常用的技術(shù)。 在公司緊縮實(shí)踐中，公司管理層缺乏主動(dòng)，實(shí)施公司緊縮往往是迫于壓力。商界中有種普遍認(rèn)識(shí)：收購業(yè)務(wù)標(biāo)志著經(jīng)理人管理有力、關(guān)注增長，而剝離業(yè)務(wù)則意味著經(jīng)理人軟弱無能，甚至是失敗。但事

2、實(shí)是公司緊縮不是失敗的象征，而是精明機(jī)智、市場導(dǎo)向管理的標(biāo)志。公司經(jīng)營同樣需要“有所為，有所不為”。當(dāng)母公司不能向一個(gè)業(yè)務(wù)部門提供其相應(yīng)發(fā)展階段所需的技能支持但又拒絕分拆的時(shí)候，公司和股東已經(jīng)開始為固守業(yè)務(wù)付出代價(jià)，延誤時(shí)間越長，代價(jià)越是高昂。 公司緊縮的成因是多方面的。本文首先運(yùn)用多元化理論進(jìn)行分析，包括多元化的分類標(biāo)準(zhǔn)、動(dòng)機(jī)、績效等方面，特別分析了多元經(jīng)營公司的價(jià)值損耗及其與公司緊縮的關(guān)系，對公司中間管理機(jī)構(gòu)和人員設(shè)置過多產(chǎn)

3、生的不良后果進(jìn)行深入剖析，指出多元經(jīng)營公司是實(shí)施緊縮戰(zhàn)略的主體，對多元經(jīng)營方式的反思或多元經(jīng)營存在的弊端恰好成為公司緊縮的主要原因；其次，運(yùn)用公司核心能力理論分析公司緊縮建立和維護(hù)公司核心能力的作用，指出公司緊縮是公司由多元化向?qū)I(yè)化回歸、集中資源提升主營業(yè)務(wù)核心競爭力的最佳橋梁。 公司緊縮的六項(xiàng)技術(shù)各有特點(diǎn)。公司緊縮實(shí)施包括做好準(zhǔn)備、確定對象、安排交易、公布決定、創(chuàng)建新業(yè)務(wù)五大步驟。公司緊縮應(yīng)用需注意的問題包括：必須遵循的原則

4、、從戰(zhàn)略發(fā)展的角度來考慮、注意做好緊縮后的整合工作等。公司緊縮在中國已經(jīng)開始應(yīng)用，寶安集團(tuán)、世茂股份和青島啤酒是中國公司應(yīng)用公司緊縮的典型案例。這三家公司通過公司緊縮都收到了降低債務(wù)成本，強(qiáng)調(diào)進(jìn)行戰(zhàn)略性控制，經(jīng)營業(yè)績得以改善的效果，在本質(zhì)上是以退為進(jìn)。 本文共分為五章。第一章介紹公司緊縮的基本內(nèi)容和研究現(xiàn)狀，指出當(dāng)前文獻(xiàn)研究不足。第二章介紹公司管理層對公司緊縮存在認(rèn)識(shí)誤區(qū)，導(dǎo)致實(shí)踐缺乏主動(dòng)，分析了公司、業(yè)務(wù)部門和股東為固守業(yè)務(wù)付