第5章+國際儲備

1、第5章國際儲備一節(jié)、國際儲備的概念和作二節(jié)、國際儲備的構(gòu)成三節(jié)、國際儲備的來源四節(jié)、國際儲備的管理五節(jié)、中國的外匯儲備問題?本章閱讀文獻：1.奚君羊:《國際儲備研究》上海財經(jīng)大學出版社。2.錢榮堃:《國際金融》(第2、3章)。3.姜波克:《國際金融學》(第11章第1節(jié))4.邢毓靜:“論外匯儲備政策的國際比較及其借鑒”《當代財經(jīng)》2002年第3期。5.王傳綸、閆先東：“外匯儲備來源：外匯收支和國際收支角度的分析”，《國際金融研究》1998

2、年第2期。一、國際儲備的概念和作用（一）國際儲備的概念1.國際儲備是指一國貨幣當局所持有的可用來平衡國際收支和維持本幣匯率穩(wěn)定的金融資產(chǎn)。2.國際儲備資產(chǎn)的三個特性：(1)政府的無條件占有性；(2)高度流動性；(3)普遍接受性。請判斷1.一國的國際儲備就是該國外匯資產(chǎn)的總和。2.一國的外匯儲備中包括該國商業(yè)銀行的外匯資產(chǎn)。3.國際儲備實際上就是一國的國際清償能力。3.國際儲備與國際清償能力國際清償能力是指一國無須采取調(diào)節(jié)性措施而能平衡國

3、際收支的能力，它包括無條件的清償能力和有條件的清償能力。（二）國際儲備的作用1.彌補國際收支逆差平衡國際收支。2.干預外匯市場，穩(wěn)定本幣匯率。3.維持對外借款信用，增強本國國際資信。二、國際儲備的構(gòu)成（一）黃金儲備黃金儲備是指一國官方所持有的貨幣性黃金。（二）外匯儲備外匯儲備是指一國官方以可自由兌換貨幣形式保持的儲備資產(chǎn)，主要包括外匯存款及其他的外匯金融資產(chǎn)。（三）在IMF的儲備頭寸在IMF的儲備頭寸是指IMF的會員國按IMF的規(guī)定可無

4、條件動用的一部分資金份額，它包括會員國向IMF所繳資金份額中的外匯部分和IMF用掉的該國貨幣持有量部分。（四）特別提款權(quán)（SpecialDrawingRights，SDR）1.含義：(4)國際收支自動調(diào)節(jié)機制和調(diào)節(jié)政策的效率；(5)持有國際儲備的機會成本；(6)金融市場的發(fā)育程度與國際籌資能力；(7)國際貨幣合作情況；(8)國際資金流動情況?定量分析：主要是通過運用一些數(shù)學比例和模型來測算國際儲備量。常用的方法主要有：?比例分析法?成本

5、—收益分析法?區(qū)域值分析法2.國際儲備的結(jié)構(gòu)管理主要做好三個層次的結(jié)構(gòu)管理：(1)在國際儲備總量確定的條件下，安排好四種儲備資產(chǎn)的比例。(2)在外匯儲備總額確定的條件下，安排好各種儲備貨幣的比例。(3)在儲備貨幣確定的條件下，安排好各種儲備貨幣持有形式的比例。五節(jié)、中國的外匯儲備問題(一)中國外匯儲備發(fā)展的過程參閱：《中國外匯儲備大幅增長的利弊及對策》、《中國外匯儲備分析》1.19851993，緩慢增長2.19941997，較快增長3.

6、19982000，滑坡階段4.2001今，大幅度增長階段(二)90年代以來我國外匯儲備迅速增加的原因?1.制度性原因：1994年我國的外匯體制改革使然?2.我國國際收支持續(xù)的雙順差?(三)中國外匯儲備多是有利還不有弊?同學們先討論中國保持高額外匯儲備的有利之處?1.調(diào)節(jié)國際收支，促進國民經(jīng)濟正常發(fā)展?2.維護國際信譽，增強吸引外商投資和對外融資能力?3.干預外匯市場，穩(wěn)定人民幣匯率?4.增強抗擊風險的能力，有助于國家經(jīng)濟安全?5.有利于