論利率自由化改革——理論模型、實(shí)證分析和政策建議.pdf

1、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文論利率自由化改革——理論模型、實(shí)證分析和政策建議姓名：王力申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：劉園2002.3.1利率自由化的實(shí)證分析和政策建議第一章利牢自由化的理論基礎(chǔ)第一章利率自由化的理論基礎(chǔ)作為一種重要的要素價(jià)格，利率水平與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)作有著密切的關(guān)系。利率水平及結(jié)構(gòu)是否合理對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)能否穩(wěn)定健康的發(fā)展有著重要的意義。因此，利率水平的決定機(jī)制成為整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中一項(xiàng)極為重要的制度安排。而這種決

2、定機(jī)制一般可以根據(jù)在利率的決定過(guò)程中主導(dǎo)作用的力量是政府還是市場(chǎng)分為利率管制機(jī)制和市場(chǎng)利率機(jī)制兩種。從世界范圍來(lái)看，發(fā)達(dá)國(guó)家基本上都采用了后者，而包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家則一般采用了前者。所謂的利率自由化或利率市場(chǎng)化過(guò)程，即是指由政府決定機(jī)制過(guò)渡到市場(chǎng)決定機(jī)制的過(guò)程。本章首先概述了利率的含義和作用，然后引用西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于市場(chǎng)利率的作用的理論說(shuō)明研究利率形成機(jī)制的重要意義。接著闡述了利率自由化的內(nèi)涵以及利率自由化的理論基礎(chǔ)一金融抑制論與

3、金融深化論。最后通過(guò)實(shí)證分析闡明了利率自由化對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)意義。第一節(jié)利率自由化的涵義利率的定義和類(lèi)型根據(jù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義，利率是指一定時(shí)期內(nèi)放棄貨幣流動(dòng)性的報(bào)酬率。而所謂的放棄貨幣的流動(dòng)性具體來(lái)說(shuō)就是轉(zhuǎn)讓貨幣(或資金)的使用權(quán)或出借貨幣(或資金)。利率不僅包括銀行存款利率、貸款利率，同樣包括證券的收益率如股票收益率、債券收益率。利率按形成機(jī)制分，有法定利率(或官定利率)、限制利率和市場(chǎng)利率(或自由利率)。法定利率是指貨幣管理當(dāng)局或中

4、央銀行所規(guī)定的利率；市場(chǎng)利率是指由金融市場(chǎng)上資金的借貸雙方根據(jù)資金供求關(guān)系自行決定的利率；限制利率則具有官定和市場(chǎng)決定兩重性，一般貨幣當(dāng)局只規(guī)定利率的上限或下限，利率水平可由各借貸主體在限制范圍內(nèi)根據(jù)金融市場(chǎng)資金供求狀況自由浮動(dòng)。由于限制利率本質(zhì)上也是一種管制利率，因此也可以把限制利率和法定利率統(tǒng)稱(chēng)為管制利率。這樣按形成機(jī)制分利率可以分為市場(chǎng)利率和管制利率兩種。按借貸主體分，有中央銀行利率、存款銀行利率和證券市場(chǎng)利率。中央銀行利率有準(zhǔn)備