黃金日?qǐng)?bào)-多空爭(zhēng)奪下金價(jià)震蕩上行20110211

1、《黃金周報(bào)黃金周報(bào)》2011年02月11日黃金周報(bào)黃金周報(bào)聲明：本報(bào)告中的觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)僅代表安高咨詢的判斷，僅供參考，不對(duì)任何實(shí)際投資結(jié)果負(fù)責(zé)。聲明：本報(bào)告中的觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)僅代表安高咨詢的判斷，僅供參考，不對(duì)任何實(shí)際投資結(jié)果負(fù)責(zé)。咨詢電話:010－82850959，客戶服務(wù)電話：010－828404131北京中匯安高信息咨詢有限公司北京中匯安高信息咨詢有限公司市市場(chǎng)場(chǎng)評(píng)評(píng)述述多空爭(zhēng)奪下金價(jià)震蕩上行多空爭(zhēng)奪下金價(jià)震蕩上行一、基本面分析部分一、

2、基本面分析部分回顧本周金價(jià)走勢(shì)，在多空雙方力量大體平衡的狀態(tài)之下，進(jìn)價(jià)短線呈現(xiàn)出震蕩走高的格局。金價(jià)于周一在1346美元盎司附近開(kāi)盤，周一周二兩天均出現(xiàn)小幅拉升，主要的上漲動(dòng)力與上一周相似，依然是受到亞洲國(guó)家旺盛實(shí)物金買盤的需求。但是，從周三開(kāi)始，金價(jià)上漲開(kāi)始乏力，在隨后的周三和周四，金價(jià)始終不能形成有效的向上突破，始終震蕩于13501370區(qū)間。周四晚間，主導(dǎo)金價(jià)走勢(shì)的主要因素來(lái)自于美國(guó)公布的重要數(shù)據(jù)，因當(dāng)期的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)大幅好轉(zhuǎn)以

3、及1月份財(cái)政赤字低于預(yù)期，導(dǎo)致美元匯率走強(qiáng)進(jìn)而抑制了金價(jià)，金價(jià)周四晚間一度下跌至1351.1美元盎司。但是，投資和消費(fèi)需求目前尚保持平衡，使得金價(jià)仍能在大區(qū)間內(nèi)保持相對(duì)的穩(wěn)定，周四收盤前，金價(jià)重新回到1360上方，并以1361.7美元盎司的價(jià)格報(bào)收?？偟膩?lái)看，在截至周四本周過(guò)去的時(shí)間里，國(guó)際金價(jià)保持相對(duì)穩(wěn)定的上漲，只是這中上漲因較強(qiáng)的壓力而在后期受到了一定的抑制。金價(jià)之所以形成上述描述的走勢(shì)，原因在于當(dāng)前金價(jià)處于大的多空爭(zhēng)奪的均衡當(dāng)中，

4、主要的影響因素有三個(gè)方面，一方面是中國(guó)需求的持續(xù)對(duì)金價(jià)的支撐。另一方面是避險(xiǎn)情緒的減弱對(duì)金價(jià)的打壓，避險(xiǎn)情緒的減弱源自于大多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)以及地緣政治趨勢(shì)的緩和，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)的反彈和美元潛在的走強(qiáng)可能性就是這種因素之一。另外一個(gè)支撐金價(jià)潛在動(dòng)力的因素目前并不明確，那就是全球的通脹形勢(shì)，全面通脹的爆發(fā)會(huì)增加黃金避險(xiǎn)性投資需求的增長(zhǎng)。下面，我們來(lái)系統(tǒng)探討一下上述三種因素與金價(jià)的關(guān)系。首先，我們看看中國(guó)需求對(duì)金價(jià)的影響，首先看下圖。下圖反

5、應(yīng)的是近年來(lái)國(guó)際金價(jià)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之間的回歸，從曲線的斜率來(lái)看，中國(guó)GDP增長(zhǎng)率與金價(jià)之間的關(guān)系是正向的，這種關(guān)系也表明，隨著近年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)能力的增強(qiáng)客觀上帶動(dòng)了黃金總體消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，這對(duì)金價(jià)形成了《黃金周報(bào)黃金周報(bào)》2011年02月11日黃金周報(bào)黃金周報(bào)聲明：本報(bào)告中的觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)僅代表安高咨詢的判斷，僅供參考，不對(duì)任何實(shí)際投資結(jié)果負(fù)責(zé)。聲明：本報(bào)告中的觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)僅代表安高咨詢的判斷，僅供參考，不對(duì)任何實(shí)際投

6、資結(jié)果負(fù)責(zé)。咨詢電話:010－82850959，客戶服務(wù)電話：010－828404133北京中匯安高信息咨詢有限公司北京中匯安高信息咨詢有限公司價(jià)之間的關(guān)系，我們可以得出如下結(jié)論。首先，當(dāng)美國(guó)的CPI數(shù)值小于2%，時(shí)，通脹并沒(méi)有導(dǎo)致金價(jià)上揚(yáng)。我們分兩步解釋這一現(xiàn)象，當(dāng)CPI小于0值時(shí)，說(shuō)明美國(guó)面臨的是通縮，這往往與經(jīng)濟(jì)衰退相適應(yīng)，衰退期，處于對(duì)經(jīng)濟(jì)體系系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)增加的擔(dān)憂導(dǎo)致的避險(xiǎn)需求會(huì)支撐金價(jià)，因此，通脹的急劇下降對(duì)應(yīng)的反而是金價(jià)的快速

7、上漲。當(dāng)CPI大于0值，但小于3%的階段，這是一個(gè)溫和的通脹期，往往處于經(jīng)濟(jì)周期的開(kāi)始階段，通脹與金價(jià)之間的關(guān)聯(lián)性并不是那么的明確。因此，我們看到U形曲線的底部。當(dāng)通脹大于3%時(shí)，金價(jià)隨著通脹的增加迅速上漲，二者又呈現(xiàn)出正向關(guān)系（這是通常理解的合理情況），對(duì)這種現(xiàn)象解釋是，這個(gè)階段往往處于經(jīng)濟(jì)周期高漲期，物價(jià)上行壓力快速增加且潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)也增加，這會(huì)增加黃金作為投資品種的吸引力，進(jìn)而會(huì)支撐金價(jià)的走勢(shì)情況。通過(guò)對(duì)上面三個(gè)困擾金價(jià)當(dāng)前走勢(shì)

8、的主要因素的分析，我們可以得知，在兩個(gè)支撐金價(jià)的因素中，通脹從全球范圍內(nèi)將至多處于周期的復(fù)蘇期，因此，對(duì)金價(jià)的影響還需進(jìn)一步觀察，但是這次面臨的通脹原因可能是前期刺激政策的附屬品，因此，不排除斜率比正常的歷史情況要大一些的可能性。美元短期可能會(huì)繼續(xù)波動(dòng)，但從中期講，或是一個(gè)筑底的過(guò)程，因此，從中期角度上講，對(duì)金價(jià)不算是好消息。從亞洲的消費(fèi)需求角度上講，印度和中國(guó)的消費(fèi)會(huì)慢慢轉(zhuǎn)入淡季，這會(huì)使得金價(jià)少一個(gè)支撐當(dāng)前走勢(shì)的因素。通過(guò)上面的綜合分

9、析，我們可以得出如下結(jié)論。目前三方力量的總體結(jié)果是相對(duì)均衡的，消費(fèi)需求的暫時(shí)維持和通脹的潛在憂慮支撐著金價(jià)，但是由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)以及隨后可能的緊縮預(yù)期對(duì)美元的支撐成為抑制金價(jià)大幅走高的掣肘。新趨勢(shì)的出現(xiàn)需要現(xiàn)有因素平衡被打破和新的力量的介入。一段時(shí)期以內(nèi)，金價(jià)仍會(huì)圍繞著較大的區(qū)間波動(dòng)，短期看，存在突破1370甚至1380區(qū)間的可能性，但不宜看得過(guò)高。二、技術(shù)分析部分二、技術(shù)分析部分從形態(tài)的角度來(lái)看，金價(jià)仍處于大的上行通道當(dāng)中，但是短線