通脹與需求博弈下塑料奠定震蕩上行基調(diào)

1、通脹與需求博弈下塑料奠定震蕩上行基調(diào)通脹與需求博弈下塑料奠定震蕩上行基調(diào)——塑料2009年度回顧與2010年展望2009年的腳步在慢慢的遠離在這個經(jīng)歷了金融危機痛苦掙扎與勇猛抗爭的年頭整個行業(yè)幾乎是在風雨飄搖中重新積聚能量臥薪嘗膽等待行業(yè)的復蘇.回顧即將過去的2009年在外需嚴重萎縮而內(nèi)需不足的血雨腥風中塑料卻從去年底開始穩(wěn)步攀升這樣的走勢乍看好象違背了商品的供求規(guī)律.但我們卻忽略了貨幣政策因素對商品的影響也是極其深遠的.眾所周知全球在

2、共同應(yīng)對金融危機的挑戰(zhàn)時都使出了用寬松的貨幣政策與積極的財政政策來刺激經(jīng)濟希望把正在急速放緩的經(jīng)濟重新拉回穩(wěn)定發(fā)展的軌道.但在消費嚴重低迷的情況下各國政府只能靠大量的投入及開動印鈔機來制造暫時的虛幻的經(jīng)濟繁榮.所以筆者預計未來的一年全球?qū)⒃谕浀呐菽泄餐鎸谰奶魬?zhàn)而新一輪商品牛市將再度開啟我們將拭目以待.一.2009年度簡要回顧年度簡要回顧美原油指數(shù)從年初的40.11美圓桶到10月到達年內(nèi)高點83.07美圓桶.可以說市場的供需并無

3、實質(zhì)性變化但在通脹預期下投資基金的炒作將價格穩(wěn)步推高.市場在猶疑中接受了低油價時代一去不復返的事實.隨著前期刺激政策的效應(yīng)逐步顯現(xiàn)而基于美元走弱和全球消費的復蘇，美國本土油品消費正在好轉(zhuǎn)，各個相關(guān)行業(yè)組織上調(diào)未來國際原油的需求預測。即將到來的冬季取暖用油高峰也將刺激原油的消費。油價在僵持了近5個月后終于打破震蕩區(qū)域下游的化工市場受成本推動影響也跟隨上漲，聚乙烯市場突破萬元關(guān)口后一路攀升.終因油價未能打破新的區(qū)域75__80美圓市場對正在

4、回暖的全球經(jīng)濟持有懷疑態(tài)度，未來全球宏觀經(jīng)濟基本面是繼續(xù)改善還是二次探底目前仍是變數(shù).如下圖所示塑料震蕩上行格局已經(jīng)形成.聚乙烯品種大幅上漲是受到原油提振，中石化中油多次上調(diào)價格，是屬于成本拉動型的行情上漲，但是下游塑料薄膜和農(nóng)膜的需求并未見起色，但在雪災(zāi)的影響下下游需求低迷的狀況有所改善.相信在年末及來年初隨著下游備庫的到來而需求也將在一定程度上有所帶動.上月在迪拜事件后油價應(yīng)聲而落主要還是對未來經(jīng)濟是否能持續(xù)穩(wěn)定的復蘇持懷疑態(tài)度.同

5、時美圓的反彈也給了油價重新向下尋求支撐的借口而金價的大幅飚升也預示著未來通脹將更加嚴峻.借此機會LLDPE經(jīng)過充分的震蕩蓄勢后有望在未來的一年沖破12000的關(guān)口向更高的目標邁進.二.2010年展望年展望3.中國經(jīng)濟仍維持寬松貨幣政策和積極的財政政策不變中國領(lǐng)導人還誓言保持極度寬松的貨幣政策和“積極的”財政政策，同時通過“結(jié)構(gòu)調(diào)整”來提高經(jīng)濟增長的質(zhì)量，這種結(jié)構(gòu)調(diào)整將涉及對那些被視為產(chǎn)能過剩的行業(yè)施加限制。但政府警告稱，將在“平穩(wěn)較快”

6、經(jīng)濟增長與明年預期將出現(xiàn)的通脹之間保持一種平衡。剛結(jié)束的中共中央政治局會議發(fā)出明確的信息至少有三層涵義：一是前所未有地將促進消費需求置于“調(diào)結(jié)構(gòu)”的突出位置，二是擴大消費需求的重點更加明確和具體，三是擴大消費的政策操作思路開始轉(zhuǎn)向治本層面。主要工業(yè)國家的PMI數(shù)據(jù)指出金屬需求繼續(xù)復蘇，大部分PMI指數(shù)都超過50，與工業(yè)生產(chǎn)增長和強勁的原材料需求表現(xiàn)一致。其中最顯著的特點是新訂單分項指數(shù)大都表現(xiàn)更為強勁。中國制造業(yè)的復蘇表明中國經(jīng)濟刺激政

7、策初見成效.同時世界各國也在復蘇的軌道上.PMI復蘇，主要發(fā)達國家跟隨中國走高復蘇，主要發(fā)達國家跟隨中國走高中國從全球經(jīng)濟危機中反彈的速度，超過其它任何大型經(jīng)濟體，這在很大程度上歸因于巨額財政刺激計劃和規(guī)?？涨暗男刨J擴張——今年前十個月，銀行新增貸款接近9萬億元人民幣（合1.325萬億美元），遠高于去年全年的大約4萬億元人民幣。除了承諾將對產(chǎn)能過剩行業(yè)限制發(fā)放新貸款以外，中國政府還表示，將以同樣手段對付能源密集度高及產(chǎn)生污染的行業(yè)。意味