高科技企業(yè)融資規(guī)律研究——兼論我國高科技企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策.pdf

1、摘要廣／當今世界經(jīng)濟發(fā)展已進入“知識經(jīng)濟”時代，我國也逐步通過經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整不斷提高經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在質(zhì)量，這離不開高科技產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。但是目前我國的高科技產(chǎn)業(yè)化還存在著不少問題和困難。從美國等西方發(fā)達國家的經(jīng)驗來看，高科技企業(yè)的發(fā)展離不開成熟發(fā)達的資本市場，只有先進的技術(shù)與現(xiàn)代的資本市場相結(jié)合，才可能促進高科技企業(yè)的健康成長。)／7萬本論文正是為研究高科技企業(yè)與資本市場如何進行有效融合而展開論述的。首先在第一章對高科技產(chǎn)品，企業(yè)、產(chǎn)業(yè)的

2、概念做了界定，分析了三者生命周期的特征，并就高科技企業(yè)與融資決策相關(guān)的一些主要特征進行了探討。第二章將社會投融資體系中的主要投資主體與融資渠道做了分析，并論述了其各自與高科技企業(yè)之間的關(guān)系。第三章根據(jù)高科技企業(yè)生命周期各階段的特征與資金需求類型，提出了不同階段相應(yīng)的融資戰(zhàn)略。第四章通過大量實證資料對我國高科技企業(yè)融資的現(xiàn)狀及后果做了分析。最后一章則是一些改善高科技企業(yè)融資狀況的對策分析。關(guān)鍵字：高科技企業(yè)資本市場社會投資主體式筍≮生命周

3、期引言文章背景當今出現(xiàn)的新經(jīng)濟，實際上是現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)和現(xiàn)代金融體系(尤其是資本市場)相結(jié)合的產(chǎn)物美國在進入90年代以后，重點投資于高科技產(chǎn)業(yè)，高科技產(chǎn)業(yè)在美國經(jīng)濟中的比重加大，取代了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，高科技產(chǎn)業(yè)占美國GDP的62％，成為僅次確LJk健康服務(wù)業(yè)的第二大產(chǎn)業(yè)部門。1993—1995年，美國GDP增長的27％是由高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造出來的，1996年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)對GDP增長的貢獻上升到33％，在以信息和電子技術(shù)為主的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的帶動下，美國經(jīng)

4、濟進入所謂“新經(jīng)濟”時代，經(jīng)濟增長持續(xù)了7年(3％一5％)，這是美國經(jīng)濟戰(zhàn)后持續(xù)時間最長的一次增長，1997年經(jīng)濟增長更是達到38％，增幅為過去9年之最。美國經(jīng)濟的持續(xù)增長同時伴隨著低通貨膨脹(3％以下)和低失業(yè)率(45％一5％)。這是讓傳統(tǒng)經(jīng)濟理論站不住腳的時代。當前世界經(jīng)濟發(fā)展已進入“知識經(jīng)濟”時代，中國的經(jīng)濟正在逐步由資源或供給約束型的短缺經(jīng)濟向市場需求約束型的非短缺經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌在這種經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整依賴經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在質(zhì)量，

5、市場上傳統(tǒng)的產(chǎn)品已供過于求。因此，為實現(xiàn)我國經(jīng)濟的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展，培育新的利潤增長點，必須大力發(fā)展我國的高科技產(chǎn)業(yè)，并逐步實現(xiàn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、升級。一場偉大的知識創(chuàng)新高潮也正在中國興起。但是，目前我國高科技產(chǎn)業(yè)化還存在不少問題和困難例如，科技成果的產(chǎn)業(yè)化率低，發(fā)展速度慢，規(guī)模小，后勁不足，缺少資金支持，脫離資本市場等等目前，高科技產(chǎn)業(yè)與資本市場的狀況往往是：”有技術(shù)的沒錢”，”有錢的沒技術(shù)”在高科技產(chǎn)業(yè)與資本市場之間，缺少必要的中介