準(zhǔn)則變更、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與資本成本關(guān)系研究.pdf

1、2007年1月1日,我國(guó)開(kāi)始執(zhí)行新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。新準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則接軌并保留了中國(guó)特色,獲得了國(guó)際認(rèn)可。
　　國(guó)外研究“采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與資本成本關(guān)系”的文章很多,而國(guó)內(nèi)這一領(lǐng)域的研究還相對(duì)較少。本文采用2003至2010年間公司財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)分析和股票交易方面的數(shù)據(jù),在較長(zhǎng)的窗口期內(nèi)研究了樣本公司準(zhǔn)則變更、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與資本成本之間的關(guān)系。本文以GLS模型計(jì)算的內(nèi)含報(bào)酬率度量股權(quán)資本成本,以Jones模型

2、計(jì)算的操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)度量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量,用多元線性回歸的方法研究會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與資本成本之間的關(guān)系。
　　研究發(fā)現(xiàn),新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后,樣本公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量出現(xiàn)了顯著的上升、資本成本出現(xiàn)了顯著的下降。在控制了行業(yè)類(lèi)型、β系數(shù)、資產(chǎn)規(guī)模、賬面市值比、企業(yè)增長(zhǎng)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、盈利水平之后,會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與資本成本呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量高的樣本公司,投資者期望的報(bào)酬率較低,資本成本也較低。這說(shuō)明高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息有助于上市公司在資本市場(chǎng)