淺 談 分 紅 保 險(xiǎn)

1、淺談分紅保險(xiǎn)2000年3月末，中宏人壽率先開始在上海銷售分紅保險(xiǎn)——《中宏“理財(cái)通”分紅終身保障計(jì)劃》和《中宏“聰明寶寶”分紅終身保障計(jì)劃》。4月初，友邦上海分公司相繼推出了《友邦節(jié)節(jié)高分期給付兩全保險(xiǎn)（分紅型）》和《友邦年年紅十五年期兩全保險(xiǎn)（分紅型）》。中國(guó)人壽上海分公司也緊跟著推出了《國(guó)壽分紅兩全保險(xiǎn)》和《國(guó)壽分紅終身保險(xiǎn)》。短短幾周內(nèi)，上海壽險(xiǎn)市場(chǎng)三家壽險(xiǎn)公司幾乎同時(shí)推出六個(gè)分紅保險(xiǎn)；一時(shí)間，關(guān)于分紅保險(xiǎn)的各種宣傳和廣告頻頻出現(xiàn)

2、在報(bào)端，不知是為了促銷還是出于新聞工作者的職業(yè)敏感性，分紅保險(xiǎn)通過媒體被火暴地炒作了一把。對(duì)于廣大的消費(fèi)者（客戶）來說，分紅保險(xiǎn)則完全是一種全新的、陌生的人壽保險(xiǎn)。究竟分紅保險(xiǎn)是一種什么樣的產(chǎn)品，這種保險(xiǎn)有那些長(zhǎng)處，客戶應(yīng)該如何根據(jù)自己的需要選擇購(gòu)買分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品呢？本文嘗試從理論和實(shí)踐上對(duì)分紅保險(xiǎn)進(jìn)行一些粗淺的分析，希望能對(duì)上述的問題提供有用的參考答案，為客戶選擇合適的分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品提供幫助。一、一、分紅保險(xiǎn)的起源分紅保險(xiǎn)的起源隨著分紅保

3、險(xiǎn)在我國(guó)的出現(xiàn)，媒介一般將我國(guó)壽險(xiǎn)公司過去銷售的保險(xiǎn)統(tǒng)稱為傳統(tǒng)保險(xiǎn)，而將投資連結(jié)保險(xiǎn)和分紅保險(xiǎn)這些新推出的保險(xiǎn)稱為非傳統(tǒng)保險(xiǎn)。這種分類方式并不十分準(zhǔn)確。在此，我們借用美國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展歷史來說明分紅保險(xiǎn)的起源。在商業(yè)壽險(xiǎn)發(fā)展初期，美國(guó)出現(xiàn)過兩類壽險(xiǎn)公司，一類是相互壽險(xiǎn)公司（MutualLifeInsurancecompany），另一類是股份壽險(xiǎn)公司（StockLifeInsurancecompany）。相互壽險(xiǎn)公司的擁有者是客戶，股份壽險(xiǎn)公

4、司的所有者是公司股東。相互壽險(xiǎn)公司的客戶具有雙重身份，他們既是公司的客戶也是公司的所有人，既承擔(dān)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也享受公司的利益分配。因此，相互保險(xiǎn)公司都銷售參與分紅保險(xiǎn)（Participating），即客戶參與紅利分配的保險(xiǎn)。股份壽險(xiǎn)公司成立的目的是為股東賺取利潤(rùn)，股東在分享公司利潤(rùn)的同時(shí)也承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。早期的股份壽險(xiǎn)公司都銷售“保證成本和不參與分紅保險(xiǎn)”（GuaranteedcostNonparticipating）。這類保險(xiǎn)的客戶在

5、保險(xiǎn)期間內(nèi)交納的保險(xiǎn)費(fèi)、享受的保險(xiǎn)金額，以及保單現(xiàn)金價(jià)值等要素在投保時(shí)就固定，無論壽險(xiǎn)公司承保后是否有利潤(rùn)，無論將來的市場(chǎng)環(huán)境是否與計(jì)算保險(xiǎn)費(fèi)時(shí)的假設(shè)相一致，都與客戶無關(guān)。從壽險(xiǎn)公司的發(fā)展歷史來看，美國(guó)的相互壽險(xiǎn)公司成立早于股份壽險(xiǎn)公司。19世紀(jì)初美國(guó)產(chǎn)生了大量相互壽險(xiǎn)公司，而當(dāng)紐約州的存款法案有效阻止更多相互壽險(xiǎn)公司成立后，股份壽險(xiǎn)公司才廣泛興起。由此可見，“參與分紅保險(xiǎn)”（Participating）相對(duì)“不參與分紅保險(xiǎn)”（Nonp

6、articipating）有著更悠久的歷史。隨著壽險(xiǎn)市場(chǎng)的成熟與發(fā)展，相互壽險(xiǎn)公司和股份壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)方式和產(chǎn)品差異逐漸模糊。相互壽險(xiǎn)公司開始銷售非分紅保險(xiǎn)，股份壽險(xiǎn)公司也開始銷售分紅保險(xiǎn)。20世紀(jì)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的時(shí)期，壽險(xiǎn)公司的盈利普遍隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)膨脹，壽險(xiǎn)客戶要求分享壽險(xiǎn)產(chǎn)品盈利的呼聲也日益高漲。由于投保保證成本非分紅保險(xiǎn)客戶的利益在投保時(shí)都已經(jīng)固定，他們無法參與產(chǎn)品利潤(rùn)的分配，這些客戶認(rèn)為他們的權(quán)利并沒有得到保障，從而導(dǎo)致對(duì)這

7、類產(chǎn)品需求逐漸減少。分紅保險(xiǎn)滿足了客戶的利益分配要求，因而逐漸成為市場(chǎng)的主流。目前美國(guó)銷售的大部分壽險(xiǎn)產(chǎn)品都是分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品。無論是分紅保險(xiǎn)還是非分紅保險(xiǎn)，直至20世紀(jì)70年代，美國(guó)銷售的所有壽險(xiǎn)產(chǎn)品都屬于固定交納保費(fèi)并且固定保額產(chǎn)品，即保費(fèi)和保額在投保時(shí)就決定，不能根據(jù)客戶的意愿靈活改變的產(chǎn)品。一般將這種固定保費(fèi)保額產(chǎn)品稱為傳統(tǒng)產(chǎn)品，以區(qū)別于70年代后出現(xiàn)的具有非常強(qiáng)的產(chǎn)品靈活性或投資功能的多種新型產(chǎn)品。因此，以美國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展歷史來看，

8、“傳統(tǒng)產(chǎn)品”包括兩大類，傳統(tǒng)非分紅保險(xiǎn)和傳統(tǒng)分紅保險(xiǎn)。我國(guó)大陸壽險(xiǎn)業(yè)過去銷售的幾乎所有的產(chǎn)品都屬于傳統(tǒng)非分紅保險(xiǎn)（友邦進(jìn)入中的70%分配給客戶，這是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的保護(hù)。由于監(jiān)管需要成本，也非常復(fù)雜，紅利分配的公平性將更多建立在壽險(xiǎn)公司的自覺以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力下。目前幾家壽險(xiǎn)公司都剛開始推出分紅保險(xiǎn)，沒有產(chǎn)品紅利分配的歷史記錄，這就使得客戶無從預(yù)測(cè)以后各年度紅利分配的多寡并判斷各公司分紅保險(xiǎn)的優(yōu)劣?？蛻魰簳r(shí)能夠了解的只是各公司各分紅保險(xiǎn)

9、產(chǎn)品提供的紅利分配方式。有了紅利，分紅保險(xiǎn)就具有非常大的靈活性，在成熟的壽險(xiǎn)市場(chǎng)，壽險(xiǎn)公司都提供給客戶多種紅利分配方式的選擇。目前國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)公司采用的紅利分配方式主要有以下幾種：?現(xiàn)金現(xiàn)金給付是最簡(jiǎn)單、最直接的紅利給付方式，也是壽險(xiǎn)公司認(rèn)為最能夠打動(dòng)客戶的紅利給付方式。目前市場(chǎng)上大部分分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品都提供這種紅利給付方式，有的公司更將現(xiàn)金分紅作為缺省的紅利給付方式。但對(duì)客戶而言，現(xiàn)金分紅并不一定是最合適的紅利領(lǐng)取方式，尤其是對(duì)于那些購(gòu)買保額

10、（或份數(shù)）不高的保單客戶。保單生效后的開始數(shù)年，保單紅利非常少，有的小保額保單可能只有幾元或幾角紅利，每年客戶為了領(lǐng)取這些紅利支出的時(shí)間、精力都有可能超過紅利收益。還有些客戶并不愿意每年領(lǐng)取不多的現(xiàn)金。對(duì)于這些客戶，可以選擇其他的方式。?抵繳保險(xiǎn)費(fèi)這與現(xiàn)金分配的方式并沒有太大的區(qū)別。因?yàn)榭蛻艨梢赃x擇以現(xiàn)金方式領(lǐng)取紅利后再用來支付保險(xiǎn)費(fèi)。這種方式提供了一種方便，使客戶可以減少一邊收取現(xiàn)金紅利一邊又要交保險(xiǎn)費(fèi)的麻煩，也可以減輕當(dāng)期的現(xiàn)金支出

11、。如果紅利超過保險(xiǎn)費(fèi)，紅利在抵繳保險(xiǎn)費(fèi)后的余額按儲(chǔ)蓄生息的方式辦理。?儲(chǔ)蓄生息投保人不給付保單紅利而是將紅利儲(chǔ)蓄在壽險(xiǎn)公司中。原則上，投保人可以隨時(shí)全部提取或部分提取保單紅利。國(guó)外壽險(xiǎn)公司對(duì)于儲(chǔ)蓄分紅一般都有最低利率保證，并且在產(chǎn)品條款中注明。目前我國(guó)各公司還沒有對(duì)紅利的儲(chǔ)蓄利率保證。一般認(rèn)為，儲(chǔ)蓄生息的利率將高于同期儲(chǔ)蓄利率，因此對(duì)于沒有迫切現(xiàn)金需求的客戶，可以選擇儲(chǔ)蓄生息方式。?購(gòu)買交清保險(xiǎn)從形式上看，壽險(xiǎn)公司不支付紅利，而是增加該

12、分紅保險(xiǎn)保單的保險(xiǎn)金額。其實(shí)質(zhì)是壽險(xiǎn)公司將紅利折算成當(dāng)期投保的純躉繳保費(fèi)并購(gòu)買與原保險(xiǎn)責(zé)任相同的保險(xiǎn)。目前并不是所有的分紅保險(xiǎn)都提供這種方式。對(duì)投保人而言，躉繳保費(fèi)的費(fèi)用低，而且由于沒有中介費(fèi)用、核保費(fèi)用和出單費(fèi)用，可以用純保費(fèi)購(gòu)買保險(xiǎn)，費(fèi)率非常優(yōu)惠。選擇這一方式的分紅保險(xiǎn)，有些類似保額遞增的非分紅保險(xiǎn)，只是保額遞增的幅度每年都可能變化。對(duì)于有保障需求，希望隨著保單年度增加保險(xiǎn)金額的客戶，這是一種比較理想的紅利領(lǐng)取方式。四、四、分紅保險(xiǎn)

13、與投資分紅保險(xiǎn)與投資在市場(chǎng)上推出分紅保險(xiǎn)后，部分客戶并不明確分紅保險(xiǎn)的特點(diǎn)以及分紅保險(xiǎn)與投資、投資類保險(xiǎn)的關(guān)系。有的客戶將分紅保險(xiǎn)與投資連結(jié)保險(xiǎn)聯(lián)系起來，認(rèn)為分紅保險(xiǎn)是壽險(xiǎn)公司提供的又一種投資渠道。雖然購(gòu)買保險(xiǎn)產(chǎn)品的目的并不只考慮投資，保險(xiǎn)最基本目的是為了保障，但由于許多客戶是出于投資的目的購(gòu)買分紅產(chǎn)品，因此有必要分析分紅保險(xiǎn)與投資的關(guān)系，并首先從投資回報(bào)率開始。1、回報(bào)率計(jì)算原則回報(bào)率計(jì)算原則自從商業(yè)性人壽保險(xiǎn)進(jìn)入壽險(xiǎn)市場(chǎng)，壽險(xiǎn)就一直

14、與儲(chǔ)蓄聯(lián)系在一起?？蛻粼谕侗r(shí)往往要比較保險(xiǎn)和儲(chǔ)蓄哪一個(gè)合算。人壽保險(xiǎn)為什么能和儲(chǔ)蓄聯(lián)系起來？關(guān)鍵在于每一張長(zhǎng)期的人壽保險(xiǎn)單都有保單價(jià)值。傳統(tǒng)壽險(xiǎn)一般要求客戶定期交納保險(xiǎn)費(fèi)，在客戶交的保險(xiǎn)費(fèi)中，一部分用于當(dāng)期的保障，另一部分用于保單價(jià)值的積累增值。將保險(xiǎn)與儲(chǔ)蓄比較，是在不考慮保障的前提下比較某一特定保險(xiǎn)的保單價(jià)值。由于保單價(jià)值的計(jì)算非常復(fù)雜，客戶事實(shí)上只能將保單的退保金（現(xiàn)金價(jià)值）作為判斷保單價(jià)值的依據(jù)，或者將生存給付型保險(xiǎn)的期末生存金