資產(chǎn)證券化理論研究及其應(yīng)用前景分析.pdf

1、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文資產(chǎn)證券化理論研究及其應(yīng)用前景分析姓名：喬梁申請學位級別：碩士專業(yè)：貿(mào)易經(jīng)濟指導教師：陳榮榮20000401前一 月匕~育當代金融創(chuàng)新起源于本世紀 5 0 年代末、 6 0 年代初， 經(jīng)過 7 0 年代的發(fā)展，至 8 0 年代形成高潮， 進入 9 0 年代仍如火如茶。 發(fā)展至今， 金融創(chuàng)新呈現(xiàn)出 三大 趨勢: 第一是證券化以 及使銀行信用和資本市場的界限 變得模糊不清的 趨勢;第二 是資產(chǎn)負債表外業(yè)務(wù)越來越重

2、要; 第三是金融市場的 全球一體化。8 0年代金融創(chuàng)新過程中出 現(xiàn)了四大工具:期權(quán)、互換、票據(jù)發(fā)行便利、遠期利率協(xié)議。而在 9 0 年代，資產(chǎn)證券化以其精妙的構(gòu)思、獨特的功能而倍受世人矚 目，成為當今國際資本市場發(fā)展最快、最具有活力的金融工具。資產(chǎn)證券化通過 “ 破產(chǎn)隔離” 、 “ 信用增級” 、 “ 證券層化”等一系列風險重組技術(shù)，實現(xiàn)了風險和收益的較好匹配，使資源得以更為優(yōu)化的配置，大大提高了資本市場的運行效率。對于企業(yè)，資產(chǎn)證券化

3、為其提供了一條更為便利的融資渠道， 特別是對那些自 身信用級別較低、 無法正常地從銀行系統(tǒng)和資本市場上獲得資金的企業(yè)來說， 證券化幾乎是唯一的選擇。 對于銀行，資產(chǎn)證券化較好地解決了其流動性問 題，提高了其盈利能力，并使其資本充足率得以 提升，同時也為其帶來了竟爭和挑戰(zhàn)。 在某種程度上，資產(chǎn)證券化帶來的是一種金融觀念的創(chuàng)新，它的出現(xiàn)改變了傳統(tǒng)的基于企業(yè)綜合信用的融資競爭模式，提出了一種基于資產(chǎn)信用的全新的 模式，使金融效率得以 質(zhì)的提高