基于多元化戰(zhàn)略-進入房地產(chǎn)業(yè)對上市公司績效影響研究.pdf

1、多元化戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略管理中的核心內(nèi)容之一，一直是管理學者們研究的熱點。而制定多元化戰(zhàn)略的動因與企業(yè)績效有著不容忽視的聯(lián)系，多元化戰(zhàn)略實施的效果也往往通過企業(yè)績效來衡量。由于近年來房地產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，進入房地產(chǎn)業(yè)的企業(yè)有如過江之鯽，甚至許多主營業(yè)務(wù)并非房產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)也紛紛實施了多元化戰(zhàn)略，開始涉足房地產(chǎn)業(yè)。但是這種戰(zhàn)略選擇對上市公司績效的影響如何，這些上市公司所在的行業(yè)是否應(yīng)該或能夠進入房地產(chǎn)業(yè)等問題都還不清楚。
　　 本文以滬

2、深兩市在2001-2008年間新進入房地產(chǎn)業(yè)的97家上市公司2001-2010年間的面板數(shù)據(jù)為樣本，試圖揭示主營業(yè)務(wù)為非房地產(chǎn)的上市公司，實施多元化戰(zhàn)略進入房地產(chǎn)業(yè)后對企業(yè)績效的影響。本文在回顧及評述國內(nèi)外文獻的基礎(chǔ)上，結(jié)合所研究上市公司的特殊性，進行規(guī)范性分析，提出研究假設(shè)；并采用描述性統(tǒng)計分析、Pearson相關(guān)性分析和多元回歸分析等多種統(tǒng)計計量方法進行實證檢驗，首先研究進入房地產(chǎn)業(yè)的企業(yè)多元化程度與企業(yè)績效的關(guān)系，接著比較相關(guān)多元

3、化和非相關(guān)多元化對企業(yè)績效的影響是否存在差異，然后分析企業(yè)涉足房地產(chǎn)業(yè)的程度與企業(yè)績效的關(guān)系，最后探討行業(yè)因素等在多元化與企業(yè)績效關(guān)系中是否存在一定影響。
　　 通過分析實證研究結(jié)果，得出以下結(jié)論：一是選擇進入房地產(chǎn)業(yè)的多元化上市公司，企業(yè)績效隨著多元化程度的加深而提高，特別是采掘業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)等屬于第二產(chǎn)業(yè)的公司更為明顯；二是實施不同類型的多元化戰(zhàn)略與企業(yè)績效的關(guān)系存在一定的差異，樣本企業(yè)更傾向于實施非相關(guān)多元化戰(zhàn)略；三是

4、在進入房地產(chǎn)業(yè)前資產(chǎn)收益率大于零的多元化上市公司，涉足房地產(chǎn)的程度與企業(yè)績效正相關(guān)；四是選擇進入房地產(chǎn)業(yè)的多元化上市公司績效，既受到企業(yè)規(guī)模和資產(chǎn)負債率等內(nèi)部因素的影響，也受到宏觀經(jīng)濟形勢和行業(yè)狀況等外部因素的影響。
　　 根據(jù)實證分析研究結(jié)論，本文對我國上市公司實施多元化戰(zhàn)略選擇提出相關(guān)建議，以期對多元化企業(yè)選擇進入房地產(chǎn)業(yè)時提供決策參考，也希望能促進房地產(chǎn)業(yè)本身的健康可持續(xù)發(fā)展：一是企業(yè)實施多元化戰(zhàn)略前應(yīng)進行系統(tǒng)的內(nèi)外部環(huán)境