資源配置視角下的戰(zhàn)略改變與收益及風(fēng)險的關(guān)系研究.pdf

1、企業(yè)價值源于企業(yè)戰(zhàn)略定位,而企業(yè)戰(zhàn)略的具體表現(xiàn)就是對企業(yè)擁有或可獲取資源的配置,企業(yè)績效則是反映企業(yè)戰(zhàn)略的資源配置的運行結(jié)果,是企業(yè)戰(zhàn)略定位與實施的驗證。不論是理論界還是實務(wù)界,都已經(jīng)認(rèn)識到企業(yè)應(yīng)對環(huán)境變化和競爭所制定的戰(zhàn)略(資源配置)對企業(yè)價值形成的極其重要的作用。這種視角,不但產(chǎn)生了新的戰(zhàn)略定義,也影響了戰(zhàn)略改變的定義,由是引發(fā)了本文對于資源配置視角下的戰(zhàn)略改變、收益與戰(zhàn)略風(fēng)險之間關(guān)系的重新思考。
　　 本文以資源配置為形式

2、定義戰(zhàn)略改變?；诠_數(shù)據(jù),通過對2000年至2010年十一年期制造業(yè)(機(jī)械、設(shè)備、儀表)上市公司20個關(guān)鍵戰(zhàn)略資源配置變量面板數(shù)據(jù),以RoIC為代表的公司收益數(shù)據(jù)以及熵法度量下的戰(zhàn)略風(fēng)險數(shù)據(jù)的共同分析,得出了在戰(zhàn)略資源配置眾多維度的改變中,尤以企業(yè)在融資和償債狀況方面做出的改變對于收益的影響最為突出,且與公司收益是一種倒置的U型關(guān)系的結(jié)論。這樣的結(jié)果說明企業(yè)在面對這一方面的戰(zhàn)略改變時尤需謹(jǐn)慎,嘗試將戰(zhàn)略改變控制在一個合理的水平及范圍對

3、于創(chuàng)造和維系競爭優(yōu)勢是十分必要的。另外,本文還探討了戰(zhàn)略改變對于戰(zhàn)略風(fēng)險的顯著影響。具體說來,企業(yè)對日常活動投入狀況的改變,可能出于企業(yè)運行過程中具有針對性的調(diào)整顯得有益,而企業(yè)在融資償債以及資產(chǎn)管理方面的改變,則因涉及企業(yè)運行命脈的調(diào)整而將直接引致戰(zhàn)略風(fēng)險。另外,與以往有所不同的是,本文假設(shè)并得出了收益與戰(zhàn)略風(fēng)險在制造行業(yè)所呈現(xiàn)出的顯著正相關(guān)關(guān)系,卻正好與領(lǐng)域內(nèi)最新的權(quán)威文獻(xiàn)觀點相吻合。最后,本文考察了戰(zhàn)略風(fēng)險對于資源配置視角下的戰(zhàn)略