《國際財務(wù)管理》章后練習(xí)題及答案要點

1、《國際財務(wù)管理國際財務(wù)管理》章后練習(xí)題及答案章后練習(xí)題及答案第一章第一章【題1—1】某跨國公司A，2006年11月兼并某虧損國有企業(yè)B。B企業(yè)兼并時賬面凈資產(chǎn)為500萬元，2005年虧損100萬元（以前年度無虧損），評估確認的價值為550萬元。經(jīng)雙方協(xié)商，A跨國公司可以用以下兩種方式兼并B企業(yè)。甲方式：A公司以180萬股和10萬元人民幣購買B企業(yè)（A公司股票市價為3元股）；乙方式：A公司以150萬股和100萬元人民幣購買B企業(yè)。兼并后A

2、公司股票市價3.1元股。A公司共有已發(fā)行的股票2000萬股（面值為1元股）。假設(shè)兼并后B企業(yè)的股東在A公司中所占的股份以后年度不發(fā)生變化，兼并后A公司企業(yè)每年未彌補虧損前應(yīng)納稅所得額為900萬元，增值后的資產(chǎn)的平均折舊年限為5年，行業(yè)平均利潤率為10%。所得稅稅率為33%。請計算方式兩種發(fā)方式的差異?！绢}1—1】答案（1）甲方式：B企業(yè)不需將轉(zhuǎn)讓所得繳納所得稅；B企業(yè)2005年的虧損可以由A公司彌補。A公司當年應(yīng)繳所得稅=（900100

3、）33%=264萬元，與合并前相比少繳33萬元所得稅，但每年必須為增加的股權(quán)支付股利。（2）乙方式：由于支付的非股權(quán)額（100萬元）大于股權(quán)面值的20%（30萬元）。所以，被兼并企業(yè)B應(yīng)就轉(zhuǎn)讓所得繳納所得稅。B企業(yè)應(yīng)繳納的所得稅=（1503100500）33%=16.5（萬元）B企業(yè)去年的虧損不能由A公司再彌補。（3）A公司可按評估后的資產(chǎn)價值入帳計提折舊每年可減少所得稅(550500)533%=3.3萬元?！绢}1—2】東方跨國公司有A

4、、B、C、D四個下屬公司，2006年四個公司計稅所得額和所在國的所得稅稅率為：A公司：500萬美元33%B公司：400萬美元33%C公司：300萬美元24%D公司：300萬美元15%東方公司的計稅所得額為100萬美元，其所在地區(qū)的所得稅稅率為15%。請從稅務(wù)角度選擇成立子公司還是分公司？【【題題11——22】】答案答案答案（（11）若）若）若AA、、BB、、CC、、DD為為子公司子公司子公司AA公司公司公司應(yīng)納應(yīng)納應(yīng)納所得稅所得稅所得稅

5、額額=50033%=165=50033%=165=50033%=165（萬美元）（萬美元）（萬美元）BB公司公司公司應(yīng)納應(yīng)納應(yīng)納所得稅所得稅所得稅額額=40033%=132=40033%=132=40033%=132（萬美元）（萬美元）（萬美元）CC公司公司公司應(yīng)納應(yīng)納應(yīng)納所得稅所得稅所得稅額額=30024%=72=30024%=72=30024%=72（萬美元）（萬美元）（萬美元）DD公司和公司和公司和總總公司的公司的公司的虧損虧損虧

6、損留作以后年度彌留作以后年度彌留作以后年度彌補補。。3HK$14.6794＋0.0256＝HK$14.7050遠期匯率報價點數(shù)為HK$14.700450【題2—4】某日，紐約市場1美元＝1.2130－45歐元，法蘭克福市場1英鎊＝1.5141－53歐元，倫敦市場1英鎊＝1.3300－20美元。套匯者擬用200萬英鎊進行間接套匯。要求：分析該套匯者是否能通過套匯獲得收益？如何進行套匯？如果進行套匯，計算其套匯收益（或損失）。【題2—4】答

7、案：（1）可以進行套匯交易。因為：根據(jù)法蘭克福市場與倫敦市場的匯率套算：美元與歐元的套算匯率為：€1.5153￡$1.3300￡＝€1.1393$——假定歐元換英鎊，再換成美元。而：紐約市場美元換歐元匯率為：€1.2130$。存在匯率差。（2）可以采用英鎊——美元——歐元——英鎊方式。即：倫敦市場：英鎊換美元：￡2001.33＝$266（萬元）紐約市場：美元換歐元：$2661.213＝€322.658（萬元）法蘭克福市場：歐元換英鎊：€

8、322.6581.5153＝￡212.933413（萬元）（3）套匯獲利￡129334.13?！?129334.13－2000000＝￡129334.13第三章第三章【題3—1】如果預(yù)期的通貨膨脹率是75%，收益率為3%，根據(jù)費雪效應(yīng)求名義利率是多少？【題3—1】答案：名義利率＝[1＋0.75][1＋0.03]－1＝80.25%【題3—2】假設(shè)美國和墨西哥兩國都只生產(chǎn)一種商品即大豆，大豆在美國的價格為$2.74，而在墨西哥的價格為?1.

9、28。要求：計算a.根據(jù)一價定理，$對?的遠期匯率是多少？b.假設(shè)下一年的大豆價格預(yù)期會上升，在美國將是$318，而在墨西哥是?155，一年后$對?的即期匯率是多少？【題3—2】答案：A：$對?的匯率＝1.282.74＝是?0.4672$B：$對?的遠期匯率＝1.553.18＝是?0.4874$【題3—3】英鎊與美元的匯率期初為$0.861￡，期末為$0.934￡，請分別計算美元相對于英鎊的匯率變動幅度和英鎊相對于美元的匯率變動幅度。【