中國(guó)上市公司新股發(fā)行的超募現(xiàn)狀與對(duì)策研究.pdf

1、2009年IPO重啟至2010年12月31日，已經(jīng)有469家公司在A股市場(chǎng)募集了資金，這時(shí)期的IPO表現(xiàn)出如高發(fā)行價(jià)、高市盈率和高超募等諸多異象。在研究期間內(nèi)，上市公司的平均市盈率超過(guò)58倍，超募資金高達(dá)2677.87億元，即平均每個(gè)上市公司超募5.8億元。面對(duì)巨額的超募資金，如何加以合理的利用成為了時(shí)下的熱點(diǎn)話(huà)題。當(dāng)期披露了超募資金的使用計(jì)劃的公司，大部分將超募資金用于買(mǎi)房置地、業(yè)務(wù)擴(kuò)張、資產(chǎn)置換，甚至是直接將資金存放銀行收取利息。超

2、募資金的使用效率之低，顯然不符合市場(chǎng)的資源優(yōu)化配置功能。
　　 針對(duì)上市公司高超募的問(wèn)題，本文以2009年6月-2010年12月發(fā)行新股的公司為研究樣本，從超募比例、市盈率的角度系統(tǒng)的分析了當(dāng)前超募的現(xiàn)狀；分析表明超募既浪費(fèi)了社會(huì)資源，又造成公司的人才流失，不利于上市公司本身的發(fā)展，還會(huì)損害投資者的利益。緊接著本文從發(fā)行制度、市場(chǎng)前景、發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、投資者五個(gè)方面分析了超募產(chǎn)生的原因。最后，本文探討了合理使用超募資金及根治超