創(chuàng)業(yè)投資的制度研究.pdf

1、近三十年來(lái)世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展證明了創(chuàng)業(yè)投資是新經(jīng)濟(jì)的“催化劑”和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的“強(qiáng)勁引擎”,大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資己成為世界各國(guó)達(dá)成的共識(shí)。創(chuàng)業(yè)投資是一種“支持創(chuàng)業(yè)的投資制度創(chuàng)新”,包括了金融創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新和管理創(chuàng)新。要發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資,必須深入到制度層面進(jìn)行制度創(chuàng)新,才能有效地揭示創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一般規(guī)律。于是其制度研究也成為學(xué)者、政府官員和實(shí)務(wù)界人士共同關(guān)注的焦點(diǎn),故本文以“創(chuàng)業(yè)投資的制度研究”作為其研究主題。
　　 本文采取了以制

2、度路線為主線,以技術(shù)路線和金融政治經(jīng)濟(jì)學(xué)路線為輔線(以下簡(jiǎn)稱“一主二輔”)來(lái)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資的制度研究。從國(guó)際層面入手,來(lái)研究中美之間、中國(guó)和其它發(fā)達(dá)國(guó)家之間的制度差異,并提煉出有用的經(jīng)驗(yàn)與啟示；從系統(tǒng)層面入手,來(lái)研究創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響；從創(chuàng)業(yè)投資組織層面入手,來(lái)研究創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)和政府之間的關(guān)系和制度安排；從創(chuàng)業(yè)投資個(gè)體層面入手,來(lái)研究投資者和創(chuàng)業(yè)投資家、創(chuàng)業(yè)投資家和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家特征與績(jī)效的關(guān)系和制度設(shè)計(jì)等。

3、r>　　 全文包括八章,論文的核心內(nèi)容可以歸納為以下四個(gè)方面:
　　 第一,主要是論證本文的研究意義和內(nèi)涵界定。從制度與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、創(chuàng)業(yè)投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系入手,導(dǎo)出制度是影響創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展最關(guān)鍵的因素；結(jié)合宏觀層面、理論層面與中國(guó)現(xiàn)實(shí)層面來(lái)闡述我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的制度研究的理論與實(shí)踐意義；從語(yǔ)言哲學(xué)分析的角度,剖析了創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資的內(nèi)涵,并就當(dāng)今社會(huì)關(guān)注的范式之爭(zhēng)與概念之辯進(jìn)行多角度和多概念的分析；從多維度和多視角來(lái)確定制度研究的方向

4、,并提出了“一主二輔”的研究思路和“人型縱剖圖”的結(jié)構(gòu)框架。
　　 第二,主要是文獻(xiàn)綜述和基本理論介紹,為后續(xù)章節(jié)研究打下基礎(chǔ)。從六個(gè)方面綜述了關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資制度研究的文獻(xiàn)；分析了新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)作為主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法,并論述了制度、人的行為假定、制度環(huán)境與制度安排、制度需求與制度供給、制度均衡與制度非均衡等概念,最后重點(diǎn)選取和分別介紹了產(chǎn)權(quán)理論、交易費(fèi)用理論、契約理論與委托代理理論以及它們與創(chuàng)業(yè)投資的關(guān)系,它們也是新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的核

5、心理論和本文分析的重要工具；從馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度考察了創(chuàng)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)過(guò)程,并推導(dǎo)和分析了創(chuàng)業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)公式。
　　 第三,本部分是論文研究的主要重點(diǎn)。從創(chuàng)業(yè)投資治理結(jié)構(gòu)和組織形式出發(fā),研究創(chuàng)業(yè)投資循環(huán)中“募”、“投”、“管”、“退”四個(gè)環(huán)節(jié)中的相關(guān)制度分析:全面介紹了創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展簡(jiǎn)史和運(yùn)行流程；重點(diǎn)討論了創(chuàng)業(yè)投資基金三種組織形式的優(yōu)劣勢(shì),并對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資形式進(jìn)行預(yù)見(jiàn)；對(duì)中國(guó)的募資制度給出了相關(guān)建議,并通過(guò)實(shí)證分析檢驗(yàn)了政府出資

6、與中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的因果關(guān)系；設(shè)計(jì)了一套激勵(lì)機(jī)制(分階段投資、收入報(bào)酬機(jī)制)和約束機(jī)制(投資工具組合、聯(lián)合投資和監(jiān)控管理),重點(diǎn)比較了三種常見(jiàn)的投資工具；推導(dǎo)了創(chuàng)業(yè)投資家對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)控最優(yōu)水平的決定微觀模型；論證了我國(guó)外部監(jiān)管中應(yīng)建立起政府監(jiān)管和行業(yè)監(jiān)管相結(jié)合的模式；沒(méi)有退出制度安排,就沒(méi)有創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展,重點(diǎn)比較了三種退出方式優(yōu)劣勢(shì),并給出了我國(guó)退出制度的重要建議等
　　 第四,對(duì)政府扶持創(chuàng)業(yè)投資的各項(xiàng)制度進(jìn)行總結(jié)和相關(guān)

7、的實(shí)證研究。國(guó)內(nèi)外實(shí)踐與理論均表明,一國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展同政府的引導(dǎo)與支持密不可分；總結(jié)了政府支持創(chuàng)業(yè)投資的“十大”政策并就直接出資、引導(dǎo)基金、稅收激勵(lì)、法律體系和金融扶持政策作了重點(diǎn)分析；提出了我國(guó)引導(dǎo)基金宜采取單一模式,更利于專業(yè)化管理,根據(jù)中國(guó)國(guó)情,現(xiàn)階段宜采取參股模式,針對(duì)實(shí)際情況可結(jié)合三種輔助運(yùn)作模式中的一種進(jìn)行匹配,等條件成熟后可以考慮融資擔(dān)保作為一種主模式；通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)證明了創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模的變化和政府支持政策的變動(dòng)存在較大的相