創(chuàng)業(yè)投資的制度研究.pdf

1、近三十年來世界經(jīng)濟的快速發(fā)展證明了創(chuàng)業(yè)投資是新經(jīng)濟的“催化劑”和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的“強勁引擎”,大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資己成為世界各國達成的共識。創(chuàng)業(yè)投資是一種“支持創(chuàng)業(yè)的投資制度創(chuàng)新”,包括了金融創(chuàng)新、機制創(chuàng)新和管理創(chuàng)新。要發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資,必須深入到制度層面進行制度創(chuàng)新,才能有效地揭示創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一般規(guī)律。于是其制度研究也成為學者、政府官員和實務(wù)界人士共同關(guān)注的焦點,故本文以“創(chuàng)業(yè)投資的制度研究”作為其研究主題。
　　 本文采取了以制

2、度路線為主線,以技術(shù)路線和金融政治經(jīng)濟學路線為輔線(以下簡稱“一主二輔”)來進行創(chuàng)業(yè)投資的制度研究。從國際層面入手,來研究中美之間、中國和其它發(fā)達國家之間的制度差異,并提煉出有用的經(jīng)驗與啟示；從系統(tǒng)層面入手,來研究創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟的影響；從創(chuàng)業(yè)投資組織層面入手,來研究創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、中介機構(gòu)和政府之間的關(guān)系和制度安排；從創(chuàng)業(yè)投資個體層面入手,來研究投資者和創(chuàng)業(yè)投資家、創(chuàng)業(yè)投資家和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家特征與績效的關(guān)系和制度設(shè)計等。

3、r>　　 全文包括八章,論文的核心內(nèi)容可以歸納為以下四個方面:
　　 第一,主要是論證本文的研究意義和內(nèi)涵界定。從制度與經(jīng)濟增長、創(chuàng)業(yè)投資與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系入手,導出制度是影響創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展最關(guān)鍵的因素；結(jié)合宏觀層面、理論層面與中國現(xiàn)實層面來闡述我國創(chuàng)業(yè)投資的制度研究的理論與實踐意義；從語言哲學分析的角度,剖析了創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資的內(nèi)涵,并就當今社會關(guān)注的范式之爭與概念之辯進行多角度和多概念的分析；從多維度和多視角來確定制度研究的方向

4、,并提出了“一主二輔”的研究思路和“人型縱剖圖”的結(jié)構(gòu)框架。
　　 第二,主要是文獻綜述和基本理論介紹,為后續(xù)章節(jié)研究打下基礎(chǔ)。從六個方面綜述了關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資制度研究的文獻；分析了新制度經(jīng)濟學作為主流經(jīng)濟學的研究方法,并論述了制度、人的行為假定、制度環(huán)境與制度安排、制度需求與制度供給、制度均衡與制度非均衡等概念,最后重點選取和分別介紹了產(chǎn)權(quán)理論、交易費用理論、契約理論與委托代理理論以及它們與創(chuàng)業(yè)投資的關(guān)系,它們也是新制度經(jīng)濟學的核

5、心理論和本文分析的重要工具；從馬克思政治經(jīng)濟學的角度考察了創(chuàng)業(yè)資本運動過程,并推導和分析了創(chuàng)業(yè)資本的運動公式。
　　 第三,本部分是論文研究的主要重點。從創(chuàng)業(yè)投資治理結(jié)構(gòu)和組織形式出發(fā),研究創(chuàng)業(yè)投資循環(huán)中“募”、“投”、“管”、“退”四個環(huán)節(jié)中的相關(guān)制度分析:全面介紹了創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展簡史和運行流程；重點討論了創(chuàng)業(yè)投資基金三種組織形式的優(yōu)劣勢,并對中國創(chuàng)業(yè)投資形式進行預(yù)見；對中國的募資制度給出了相關(guān)建議,并通過實證分析檢驗了政府出資

6、與中國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的因果關(guān)系；設(shè)計了一套激勵機制(分階段投資、收入報酬機制)和約束機制(投資工具組合、聯(lián)合投資和監(jiān)控管理),重點比較了三種常見的投資工具；推導了創(chuàng)業(yè)投資家對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)控最優(yōu)水平的決定微觀模型；論證了我國外部監(jiān)管中應(yīng)建立起政府監(jiān)管和行業(yè)監(jiān)管相結(jié)合的模式；沒有退出制度安排,就沒有創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展,重點比較了三種退出方式優(yōu)劣勢,并給出了我國退出制度的重要建議等
　　 第四,對政府扶持創(chuàng)業(yè)投資的各項制度進行總結(jié)和相關(guān)

7、的實證研究。國內(nèi)外實踐與理論均表明,一國創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展同政府的引導與支持密不可分；總結(jié)了政府支持創(chuàng)業(yè)投資的“十大”政策并就直接出資、引導基金、稅收激勵、法律體系和金融扶持政策作了重點分析；提出了我國引導基金宜采取單一模式,更利于專業(yè)化管理,根據(jù)中國國情,現(xiàn)階段宜采取參股模式,針對實際情況可結(jié)合三種輔助運作模式中的一種進行匹配,等條件成熟后可以考慮融資擔保作為一種主模式；通過實證檢驗證明了創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模的變化和政府支持政策的變動存在較大的相