廣西上市公司股份表現(xiàn)與財務(wù)狀況的關(guān)系研究——基于2001~2010年樣本數(shù)據(jù)的考察.pdf

1、近年來，中國的股票市場發(fā)展迅速，我國股市的市值和投資者均達到了空前的規(guī)模。股票價格作為一個外在的信號，圍繞公司的價值上下波動。為了充分理解并能解釋和預(yù)期股票價格，市場上的投資者在很大程度上是依據(jù)上市企業(yè)的公開財務(wù)報告來進行投資和決策的。在不同類型的上市公司對外報告中，企業(yè)年度財務(wù)報告向股票市場傳達財務(wù)信息，而財務(wù)狀況指標(biāo)則是財務(wù)報告的濃縮，因而研究財務(wù)狀況與股價的關(guān)聯(lián)性就顯得十分必要。本文以廣西股票市場2001-2010十年的財務(wù)數(shù)據(jù)為

2、分析對象，重點分析廣西上市公司財務(wù)狀況與股價表現(xiàn)之間的關(guān)系。
　　 本文使用SPSS13.0統(tǒng)計軟件，以理論性和可操作性都較強的奧爾森(Feltham-Ohlson)模型為基礎(chǔ)，提取廣西股票市場2001-2010年的上市公司會計數(shù)據(jù)為樣本結(jié)合廣西股市的特征進行實證研究。本文的實證分析分兩部分進行。在實證第一部分，以股價為因變量，先設(shè)制F-O模型中兩項基礎(chǔ)財務(wù)指標(biāo)每股收益和每股凈資產(chǎn)為白變量，而后加入現(xiàn)金流量指標(biāo)。分別建立兩變量和

3、三變量計價模型進行相關(guān)和回歸分析并進行比較，分辨出影響公司股票價格的主要和次要財務(wù)指標(biāo)；實證二部分將模型變量進行拓展，加入反映市場變量的流通股占比、規(guī)模等指標(biāo)展開拓展研究，考察和分析加入這些指標(biāo)后計價模型的顯著性及解釋力的變化程度。文章最后得出結(jié)論并對異常值進行分析和解釋。本文通過對以上五項指標(biāo)與股票價格之間的相關(guān)性和回歸性分析，驗證Feltham-Ohlson模型在廣西證券市場上的適用性，揭示廣西26家上市公司財務(wù)狀況與股票價格之間的