金融衍生工具課程習(xí)題答案

1、第一章第一章1、衍生工具包含幾個(gè)重要類型？他們之間有何共性和差異？2、請(qǐng)?jiān)敿?xì)解釋對(duì)沖、投機(jī)和套利交易之間的區(qū)別，并舉例說明。3、衍生工具市場(chǎng)的主要經(jīng)濟(jì)功能是什么？4、“期貨和期權(quán)是零和游戲?！蹦闳绾卫斫膺@句話？必須存入交易所用于履約的財(cái)力擔(dān)保，④看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?？礉q期權(quán)，是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利；看跌期權(quán)，是指賣出標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格會(huì)超出執(zhí)行價(jià)格時(shí)，他就會(huì)買進(jìn)看漲期權(quán)，相反就會(huì)買進(jìn)

2、看跌期權(quán)。期權(quán)合約都包括四個(gè)特別的項(xiàng)目：標(biāo)的資產(chǎn)、期權(quán)行使價(jià)、數(shù)量和行使時(shí)限。2、對(duì)沖、對(duì)沖：對(duì)沖指特意減低另一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)的投資。它是一種在減低商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)仍然能在投資中獲利的手法。一般對(duì)沖是同時(shí)進(jìn)行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。投機(jī)投機(jī)：是指在衍生工具市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的交易策略。投機(jī)者一般不持有現(xiàn)貨資產(chǎn)，而是根據(jù)自己對(duì)未來價(jià)格走勢(shì)在衍生工具市場(chǎng)進(jìn)行買入或賣出。投機(jī)者一般只是平倉了結(jié)頭寸，而不進(jìn)行實(shí)物交

3、割。套利套利：套利是指以獲取同類資產(chǎn)在不同的市場(chǎng)上或不同的時(shí)點(diǎn)上的價(jià)差為目的的交易。（舉例可參考課本P1213）3、衍生工具市場(chǎng)的主要經(jīng)濟(jì)功能是風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)管理即為套期保值者對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，是一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。價(jià)格發(fā)現(xiàn)即提供關(guān)于未來價(jià)格信息的能力。4、有兩個(gè)層面的理解.第一：期權(quán)的每次執(zhí)行必然伴隨買房獲利而賣方虧損，因此在每一次交易中必然是總量一致，但互有盈虧。第二：從期權(quán)和期貨的使用中來講，必然存在一方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而另一方轉(zhuǎn)