管理層激勵(lì)對(duì)公司效率影響的隨機(jī)前沿分析——基于傳統(tǒng)行業(yè)與高新技術(shù)行業(yè)的比較.pdf

1、隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展及進(jìn)一步的對(duì)外開放，我國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)中將面臨更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，面對(duì)這樣的挑戰(zhàn)企業(yè)必須不斷提高競(jìng)爭(zhēng)力，而競(jìng)爭(zhēng)力提升的關(guān)鍵在于效率的提高。管理層作為公司的經(jīng)營(yíng)與創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)者，會(huì)從內(nèi)部體制安排及決策運(yùn)營(yíng)上對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率產(chǎn)生關(guān)鍵的影響，然而隨著現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，使得企業(yè)所有者和管理層之間產(chǎn)生了各種各樣的“代理問題”。因此，建立起適合企業(yè)高層管理人員的激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)企業(yè)管理層的積極性提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

2、效率具有重大意義。在我國(guó)，目前研究管理層激勵(lì)的文章大多側(cè)重于企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)方面，無(wú)論是在實(shí)證研究還是理論分析中，企業(yè)外部的激勵(lì)或約束方面都沒有獲得足夠的重視；而且對(duì)于上市公司管理層的努力情況和經(jīng)營(yíng)成果的評(píng)價(jià)，一般都是基于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)。這些造成了我國(guó)上市公司高管人員激勵(lì)不足或者激勵(lì)不當(dāng)，對(duì)于高管人員的經(jīng)營(yíng)成果的評(píng)價(jià)不夠全面，客觀公正。
　　本文就是針對(duì)上述情況，在理論分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合目前我國(guó)高管人員的激勵(lì)現(xiàn)狀，從企業(yè)運(yùn)營(yíng)方面

3、選擇公司內(nèi)部和外部激勵(lì)全面考察管理層激勵(lì)對(duì)公司效率的影響，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面選擇傳統(tǒng)行業(yè)和高新技術(shù)行業(yè)進(jìn)行比較分析，基于隨機(jī)前沿分析方法測(cè)算了傳統(tǒng)行業(yè)和高新技術(shù)行業(yè)上市公司2005-2009年間的技術(shù)效率，并對(duì)管理層激勵(lì)與公司效率之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。目的在于確定管理激勵(lì)對(duì)企業(yè)效率的影響，并針對(duì)不同的行業(yè)找出合適的管理層激勵(lì)機(jī)制提高企業(yè)的效率。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明，第一、行業(yè)性質(zhì)和預(yù)期是影響企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)方式及效果的重要因素，不同行業(yè)企業(yè)內(nèi)部

4、激勵(lì)的效果相差很大，由于高新技術(shù)行業(yè)預(yù)期成長(zhǎng)性比較高，企業(yè)內(nèi)部的薪酬激勵(lì)和股權(quán)激勵(lì)都可以起到很好的激勵(lì)作用；反之，由于傳統(tǒng)行業(yè)預(yù)期成長(zhǎng)性比較低，薪酬激勵(lì)的效果相對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的效果更顯著，即“股權(quán)激勵(lì)失效”的現(xiàn)象，但兩個(gè)行業(yè)中均未出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”的現(xiàn)象。第二、在企業(yè)內(nèi)部的控制權(quán)激勵(lì)方面，兩個(gè)行業(yè)的結(jié)論一致即董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的兩職合一不能起到較好的激勵(lì)作用，而董事長(zhǎng)更替能得到較好的激勵(lì)效果。第三、外部資本市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)的激勵(lì)或者壓力對(duì)公司管