私募股權(quán)投資基金設(shè)立方案和詳細(xì)程序

1、1私募股權(quán)投資基金設(shè)立方案、程序私募股權(quán)投資基金設(shè)立方案、程序一、一、基金的架構(gòu)基金的架構(gòu)當(dāng)前國內(nèi)的私募股權(quán)投資基金主要有三種組織架構(gòu)：公司制、合伙制和信托制。本方案一并介紹該三種架構(gòu)，并簡要比較三種架構(gòu)的特點(diǎn)。根據(jù)國際成功的經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)基金的發(fā)展趨勢，我們建議優(yōu)先選擇合伙制架構(gòu)。（一）（一）架構(gòu)架構(gòu)1、架構(gòu)一：公司制、架構(gòu)一：公司制公司制基金的投資者作為股東參與基金的投資、依法享有《公司法》規(guī)定的股東權(quán)利，并以其出資為限對公司債務(wù)承擔(dān)有

2、限責(zé)任?；鸸芾砣说拇嬖诳捎袃煞N形式：一種是以公司常設(shè)的董事身份作為公司高級管理人員直接參與公司投資管理；另一種是以外部管理公司的身份接受基金委托進(jìn)行投資管理。公司制基金的組織結(jié)構(gòu)圖示如下：投資人投資人投資人投資人公司股東會董事會基金管理人2、架構(gòu)二：有限合伙制、架構(gòu)二：有限合伙制合伙制基金很少采用普通合伙企業(yè)形式，一般采用有限合伙形式。有限合伙制基金的投資人作為合伙人參與投資，依法享有合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)權(quán)。其中的普3模限制、出資進(jìn)度及責(zé)任承

3、擔(dān)等方面具有不同的特點(diǎn)。本方案僅簡要介紹各架構(gòu)在投資者權(quán)利和稅收地位方面的差別。1、投資者權(quán)利、投資者權(quán)利公司制公司制有限合伙制有限合伙制信托制信托制基金管理人的任命基金管理人的任命間接直接直接?外部審計(jì)機(jī)構(gòu)的任命外部審計(jì)機(jī)構(gòu)的任命股東會合伙人會議基金管理人參與基金管理參與基金管理?不參與不參與不參與資本退出資本退出需管理人同意?需管理人同意不需管理人同意?審議批準(zhǔn)會計(jì)報(bào)表審議批準(zhǔn)會計(jì)報(bào)表股東會基金管理人基金管理人基金的終止與清算基金的

4、終止與清算股東投票合伙人投票信托合同約定注：注：?一般而言，受托人應(yīng)是基金的主要發(fā)起人之一。如無重大過失或違法違約行為，委托人無權(quán)解任基金管理人?作為整體，投資者無權(quán)參與基金管理。實(shí)踐中，基金管理人負(fù)責(zé)投資決策的委員會中一般會有個別投資者代表。?依照《公司法》和《合伙企業(yè)法》，股東或合伙人轉(zhuǎn)讓權(quán)益需要其他股東或合伙人同意。實(shí)踐中，一般投資者與管理人簽訂協(xié)議，允許管理人代表他們同意其他股東或合伙人的退出。?從《信托法》角度看，委托人可以自

5、行解除委托。但實(shí)踐中，信托合同可能會有不同安排。一般而言，公司制下，基金的投資人不能干預(yù)基金的具體運(yùn)一般而言，公司制下，基金的投資人不能干預(yù)基金的具體運(yùn)營，但部分投資人可通過基金管理人的投資委員會參與投資決營，但部分投資人可通過基金管理人的投資委員會參與投資決策。有限合伙制下，基金管理人（普通合伙人）在基金運(yùn)營中策。有限合伙制下，基金管理人（普通合伙人）在基金運(yùn)營中處于主導(dǎo)地位；有限合伙人部分可以通過投資委員會參與投資處于主導(dǎo)地位；有限