健康元優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥資產(chǎn)轉(zhuǎn)賣麗珠 騰籠換鳥全面裝進保健品

1、健康元：優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥資產(chǎn)轉(zhuǎn)賣麗珠騰籠換鳥全面裝進保健品整合后，健康元主要的藥品生產(chǎn)及經(jīng)營均由麗珠集團實施控制，業(yè)績也將更加倚重麗珠集團的貢獻。未來將著力發(fā)展保健品等相關(guān)業(yè)務(wù)，但當(dāng)前該業(yè)務(wù)對公司業(yè)績的貢獻并不大置換出盈利能力強的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，健康元藥業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“健康元”）的這步棋讓許多投資者看不懂。公司8月25日發(fā)布公告稱，麗珠集團（以下簡稱“麗珠”）擬通過定增及現(xiàn)金相結(jié)合方式收購健康元旗下醫(yī)藥生物資產(chǎn)?！锻顿Y者報》記者注意到，

2、擬置出資產(chǎn)中，海濱制藥與焦作健康元2015年對健康元的業(yè)績貢獻突出，中報合計凈利潤占比約50%。公司為何要置換出業(yè)績突出的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)？一旦完成置換，健康元的凈利潤是否會大幅下降？未來公司又將如何提升業(yè)績？為了幫助投資者解開這些謎團，《投資者報》記者于9月7日以電郵方式向公司發(fā)送采訪提綱，隨后接到了健康元證券部負責(zé)人的電話，其就部分問題進行了簡單的解答。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或?qū)⒈恢脫Q“請問把盈利的藥廠都賣了，以后靠什么盈利呢？”這是健康元發(fā)布公告后，投

3、資者在其網(wǎng)站互動平臺上拋出的問題。根據(jù)意向書，健康元將其控制的深圳海濱制藥及新鄉(xiāng)海濱藥業(yè)與藥定，2014年～2015年中報分別實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤3.5億元和3.3億元，同比增幅分別為29.5%與66.2%。除了子公司對其業(yè)績貢獻外，麗珠集團的持股收益也是公司業(yè)績重要組成部分。公司2015年半年報顯示，麗珠集團為健康元貢獻歸屬于母公司股東的凈利潤約1.6億元，占比約50%。健康元證券部相關(guān)負責(zé)人也在電話中表示：“麗珠集團為公司控股子公司

4、，健康元對其持股比例約在46%，具體數(shù)字還請投資者參考麗珠集團財務(wù)報告?！庇捎趯愔榧瘓F的持股量較大，因此未來轉(zhuǎn)讓子公司的部分收益還將會以麗珠凈利潤的形式回歸到公司的凈利潤中，但究竟有多少還要看具體商定的定增股比例。而一旦完成定增收購，健康元對麗珠的持股比例或?qū)⑦M一步上升，業(yè)績將更倚重于麗珠的業(yè)績貢獻，凈利潤組成也將以麗珠貢獻與自營保健品業(yè)務(wù)為主。如果業(yè)績過于倚重麗珠，對于投資者來說，健康元相對于麗珠之間的投資優(yōu)勢有什么呢？從估值來看，