交行混改落地，銀行混改大幕開啟

1、交行混改落地，銀行混改大幕開啟“昨天進(jìn)的交行，今天就被套了。”6月18日，一位本來預(yù)計(jì)交通銀行（601328.SH，3328.HK）股價(jià)將再創(chuàng)新高的投資者在微博上寫道。此前，交通銀行于6月16日夜里發(fā)布公告稱，公司深化改革方案已經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)同意。本公司將按照經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的交通銀行深化改革方案要求，完善中國(guó)特色的大型商業(yè)銀行治理機(jī)制，堅(jiān)持國(guó)有控股地位，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，探索引入民營(yíng)資本，積極發(fā)揮戰(zhàn)略投資者作用，探索高管層和員工持股制度完善授權(quán)

2、經(jīng)營(yíng)制度，激發(fā)體制機(jī)制活力，更好發(fā)揮董事會(huì)、高管層和監(jiān)事會(huì)作用深化用人、薪酬和考核機(jī)制改革，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督，推進(jìn)事業(yè)部制等內(nèi)部配套改革。這一公告普遍被券商等市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)們解讀為交行混改方案獲批，有利于增加公司估值，將重大利好交行發(fā)展。就在不少投資者跟風(fēng)買入股票之時(shí)，交行股價(jià)不僅未大漲，6月17日、18日兩天，在大盤下跌的大環(huán)境下，交行股價(jià)連續(xù)收陰，累計(jì)下跌8.97%，與6月以來公司股價(jià)多次漲停的局面形成了強(qiáng)烈的反差。市

3、值炒作和股價(jià)波動(dòng)顯然不是上述公告的主要意圖，除了給予投資者股價(jià)上漲的預(yù)期，這家107歲的銀行，在率先邁開國(guó)有大型商業(yè)銀行混改步伐后，還會(huì)上演什么樣的劇目？交行混改三大看點(diǎn)能帶來交行暫時(shí)還不完善的市場(chǎng)平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)能力、市場(chǎng)化的運(yùn)作模式和市場(chǎng)化的薪酬激勵(lì)機(jī)制等，如一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和集金融、地產(chǎn)業(yè)務(wù)為一體的大型集團(tuán)等。看點(diǎn)二：將探索員工持股除了引入民資，交行在公告中提到，將“探索高管層和員工持股制度”事項(xiàng)。從整個(gè)銀行業(yè)來看，處在第二梯

4、隊(duì)的股份制銀行已先于大行有所行動(dòng)。6月16日，招商銀行（600036.SH）公告稱，公司2015年度第一期員工持股計(jì)劃（草案）已經(jīng)在職工代表大會(huì)審議通過。2014年11月7日，民生銀行（600016.SH）也公告了將實(shí)施員工持股計(jì)劃。有媒體更將員工持股計(jì)劃“視為銀行業(yè)混改的第一步”。其實(shí)，早在2014年9月和5月，交通銀行兩次公告，公司董事長(zhǎng)牛錫明，副董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)彭純等董事、監(jiān)事及高管在二級(jí)市場(chǎng)以自有資金買入公司股票，并自愿鎖定三年。看

5、點(diǎn)三：財(cái)富管理事業(yè)部將分拆？連平近日接受采訪時(shí)還表示，大型商業(yè)銀行的混合所有制改革的另外一個(gè)重要方面是公司治理，包括董事會(huì)運(yùn)行體制機(jī)制怎樣進(jìn)一步完善，經(jīng)營(yíng)管理層怎樣更好擔(dān)當(dāng)責(zé)任，還有用人機(jī)制、薪酬機(jī)制等方面都是這輪改革需要推進(jìn)的。去年5月20日，交行董事長(zhǎng)牛錫明曾在上海公開表示，目前銀行業(yè)雖已有混合所有制之名，但尚未達(dá)到混合所有制之實(shí)，離充分市場(chǎng)化、商業(yè)化的現(xiàn)代商業(yè)銀行運(yùn)行機(jī)制尚有差距。要完善股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高管層的公司治理，