政府融資平臺風(fēng)險管理研究.pdf

1、2009年下半年以來，我國各級政府融資平臺貸款持續(xù)高速增長。政府融資平臺的高安全性和高收益性，成為了各金融機構(gòu)追逐的重點目標。同時，由于政府融資平臺融資數(shù)額急劇擴大、操作手續(xù)不規(guī)范、風(fēng)險集中度高引起了國內(nèi)外金融市場的高度關(guān)注。政府投融資平臺風(fēng)險顯然不可忽視，風(fēng)險管理的操作性和可行性迅速提上日程。
　　 針對我國政府融資平臺風(fēng)險管理的實際，本文采用規(guī)范研究的方法，從政府融資平臺涵義、發(fā)展歷程、采取的主要模式及風(fēng)險特征入手，分析了我

2、國政府融資平臺風(fēng)險的管理現(xiàn)狀及成因，并重點對政府融資平臺的風(fēng)險特征展開了討論。最后，分別從政府及銀行兩個方面提出了風(fēng)險控制措施。
　　 本文的主要觀點和主要內(nèi)容如下：
　　 所謂政府融資平臺，是指各級地方政府成立的以融資為主要經(jīng)營目的的公司，包括不同類型的城市建設(shè)投資、城建開發(fā)、城建資產(chǎn)公司等企事業(yè)法人機構(gòu)。其融資主要以經(jīng)營收入、公共設(shè)施收費和財政資金等作為還款來源。
　　 首先，政府融資平臺的發(fā)展經(jīng)歷了探索階段

3、、推廣階段以及當今的發(fā)展階段。截至目前，我國政府融資平臺體系已初步形成，以現(xiàn)代企業(yè)制度為標志的公司治理結(jié)構(gòu)正在逐步建立，政府融資平臺成為政府籌集發(fā)展資金的中堅力量。但是，政府融資平臺呈現(xiàn)出多種矛盾：一是未形成多元化投融資渠道，風(fēng)險集中向銀行轉(zhuǎn)移；二是投融資主體承擔(dān)著城市建設(shè)任務(wù)，融資壓力巨大；三是投融資結(jié)構(gòu)性風(fēng)險較為集中，資產(chǎn)負債率高，融資能力逐步下降；四是投融資結(jié)構(gòu)不合理，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展支持不足；五是重城市、輕農(nóng)村，對農(nóng)村金融需求滿足度低

4、。
　　 其次，政府融資平臺作為政府投融資的主要渠道，主要分為公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、政策性產(chǎn)業(yè)扶持基金、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資公司三種融資模式。三種融資模式又細分為BOT、TOT、PPP等多種融資模式，所使用的條件均不相同，具備不同的優(yōu)劣勢。
　　 再次，在現(xiàn)行政府融資平臺模式下，我國主要從承貸主體、融資模式、運行結(jié)構(gòu)、貸款類型四個角度進行貸款風(fēng)險管理。然而，我國政府融資平臺仍呈現(xiàn)出責(zé)任主體模糊、公司治理結(jié)構(gòu)不完善、融資手續(xù)合規(guī)性較差

5、、地方財政過度負債、政策性風(fēng)險突出、還款來源不穩(wěn)定、貸后較難監(jiān)管、信息不對稱等風(fēng)險特征。政府投融資平臺的產(chǎn)生與發(fā)展，有其一定的客觀必然性。但是其風(fēng)險的快速聚集主要是由以下三方面的原因造成的：一是地方城建資金需求量大，但財政資金捉襟見肘；二是商業(yè)銀行短存長貸，投融資平臺短借長投；三是平臺公司定位過寬，治理結(jié)構(gòu)嚴重缺失。
　　 最后，本文提出防范政府融資平臺風(fēng)險的七項措施：一是規(guī)范平臺管理，重組定位做實；二是允許政府舉債，竭力市場約

6、束；三是加強信息溝通，共同防范風(fēng)險；四是推進更為審慎的風(fēng)險評價舉措；五是實行資產(chǎn)證券化，化解信貸風(fēng)險；六是加強溝通反饋，密切銀政關(guān)系；七是嚴把準入門檻，做好增量貸款選擇。
　　 本文的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在：一是本文視角具有一定的新穎性和現(xiàn)實性，目前對于我國政府融資平臺風(fēng)險管理的研究理論極少，作為社會熱點問題，本文將理論與實際工作緊密地結(jié)合起來，具有一定的新穎性和現(xiàn)實性。二是本文內(nèi)容具有一定的全面性和務(wù)實性。本文沒有單純的從理論上來介

7、紹風(fēng)險識別的方法，而是緊密結(jié)合政府融資平臺模式、風(fēng)險特征及成因進行分析，具有一定的務(wù)實性；本文沒有局限于政府融資平臺角度，而是將商業(yè)銀行與其結(jié)合起來分析，具有一定的全面性。
　　 本文的不足之處主要體現(xiàn)在：由于部分觀點具有一定的片面性，本文結(jié)構(gòu)、觀點及邏輯演繹難免有不妥之處。同時，政府融資平臺風(fēng)險管理問題涉及的環(huán)節(jié)非常多，覆蓋面廣，本文并不能涵蓋所有的環(huán)節(jié)、考慮所有的因素，國內(nèi)對政府融資平臺的專門研究較少，所以較難獲得全面的、有