河南省級政府投融資平臺風險度量及風險分析.pdf

1、自2009年開始，我國政府投融資平臺迅猛發(fā)展起來。到目前為止，全國政府投融資平臺的數(shù)量和負債總額均已達到了不容小覷的程度。政府投融資平臺在短時間之內(nèi)的迅猛發(fā)展雖然緩解了全球金融危機給我國經(jīng)濟帶來的沖擊，但同時也隱含了很大的風險。后期債務(wù)如何償還，平臺如何良好發(fā)展，都是目前我國相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)十分關(guān)注的問題。在國家加強政府投融資平臺管理的大背景下，如何按照國家的有關(guān)規(guī)定，結(jié)合本地區(qū)發(fā)展實際，規(guī)范完善當?shù)卣度谫Y平臺發(fā)展，是十分具有現(xiàn)實意義的

2、。
　　本文以河南省級政府投融資平臺為例，進行了平臺公司的風險研究，包括風險度量和風險歸因分析。
　　首先，建立風險度量模型。從宏觀、中觀、微觀三個層次確定指標因素，最終確定指標因素19個，包括國家GDP增長率、國家第三產(chǎn)業(yè)占比、國家財政貨幣政策、國家法律政策、地區(qū)GDP增長率、地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)占比、地區(qū)司法環(huán)境、地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略地位、政府級別、政府財政增長率、政府財政自給率、政府債務(wù)依存度、平臺資產(chǎn)負債率、平臺凈資產(chǎn)收益率、平臺資

3、產(chǎn)利潤率、平臺與政府關(guān)系、平臺政府支持度、平臺發(fā)展戰(zhàn)略、平臺治理等，利用層次分析法確定各因素權(quán)重。文章中針對河南省交通投資集團有限公司等五家省級平臺公司進行了風險度量。五家平臺公司的風險得分平均為64分左右，基本處于安全狀態(tài)，但存在一定的安全隱患。
　　其次，對影響政府投融資平臺風險狀況的主要因素進行研究分析。本文研究對象為河南省級政府投融資平臺，各平臺公司的宏觀風險指標和中觀風險指標都是相同的，差別豐要在于微觀風險指標。利用主成