外資并購對滬深兩市上市公司全要素生產率的影響研究.pdf

1、21世紀以來，外資并購我國滬深兩市上市公司的事件層出不窮。如何認識外資并購對我國企業(yè)所產生的影響，是評價外資并購和制定相應的外資并購政策的關鍵問題。國內企業(yè)出售股權給外資目的之一是獲得更多的先進技術和管理知識以提高企業(yè)的整體生產率水平。因此，本文從全要素生產率角度分析外資并購對我國目標企業(yè)的影響，以對我國制定外資并購對策提供建議。
　　 本文首先整理和回顧前人文獻的基礎上，總結出外資并購通過帶來資本增量、存量資本增效以及伴隨而來

2、的進出口貿易三個方面影響目標企業(yè)的生產率水平，然后利用基于DEA方法的Malmquist生產率指數對總體樣本企業(yè)的生產率變化情況進行分析；并從三個并購要素，主并公司的地區(qū)差異、并購后外資的控股權地位以及被并公司的行業(yè)差異角度，深入考察不同并購要素對目標公司的全要素生產率變化是否有顯著影響。
　　 結果表明，外資并購后，目標企業(yè)的全要素生產率出現(xiàn)一定程度的提高，且這種提高是由于外資并購對促進技術效率和技術進步雙重作用引起的。來自港