資本充足監(jiān)管與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為研究——對(duì)資產(chǎn)替代效應(yīng)的模型分析和實(shí)證檢驗(yàn).pdf

1、由于評(píng)價(jià)和完善現(xiàn)有銀行監(jiān)管方法具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義，實(shí)施最低資本要求會(huì)如何影響銀行的風(fēng)險(xiǎn)行為、進(jìn)而影響銀行系統(tǒng)的安全性，已成為學(xué)術(shù)研究和監(jiān)管實(shí)踐爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，實(shí)施最低資本要求可以增強(qiáng)銀行系統(tǒng)的安全性和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，然而，近年來該理論受到了資產(chǎn)替代效應(yīng)的挑戰(zhàn)：被提高了資本要求的商業(yè)銀行，會(huì)更多地將資產(chǎn)配置從低風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)，以追求更高的收益來彌補(bǔ)增加了的資本成本。在這種情況下，提高資本要求就不能抑制銀行的高風(fēng)險(xiǎn)行為，銀行可能會(huì)

2、面臨更大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。股東-債權(quán)人的沖突和股東-經(jīng)理人的沖突的存在使銀行中存在著雙重道德風(fēng)險(xiǎn)，因此，銀行決策主體的差別造成了風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)動(dòng)機(jī)和行為的差異，并進(jìn)一步的影響了銀行的風(fēng)險(xiǎn)和資本之間的關(guān)系，而從銀行資本和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系中提煉出準(zhǔn)確的信息，不僅僅對(duì)于學(xué)術(shù)界有著極其重要的意義，對(duì)實(shí)務(wù)界的政策制定的有效應(yīng)性也有著深遠(yuǎn)的影響，更聯(lián)系著整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)健運(yùn)行。基于此，本文首先構(gòu)建了理論模型，論述了存在資產(chǎn)替代效應(yīng)的情況下，在監(jiān)管者、股東和管理者占主

3、導(dǎo)地位時(shí)，銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的表現(xiàn)形式，然后實(shí)證檢驗(yàn)在不同國家的銀行業(yè)中是否存在資產(chǎn)替代效應(yīng)。
　　 席卷全球的金融危機(jī)中，巨型銀行在短期內(nèi)從資本充足的銀行變成問題銀行直至破產(chǎn)，這也用事實(shí)說明了僅從資本充足與否來判斷銀行的安全性仍然有待進(jìn)一步的考證。巴塞爾委員會(huì)所采用的最低資本監(jiān)管指標(biāo)能否捕獲到資產(chǎn)替代效應(yīng)這一信息?在資產(chǎn)替代效應(yīng)下，風(fēng)險(xiǎn)行為決策主體的差別是否切實(shí)地決定了風(fēng)險(xiǎn)行為的不同，進(jìn)而造成風(fēng)險(xiǎn)和資本的關(guān)系的差異?本文將對(duì)這些

4、問題從理論上和實(shí)證上展開研究繼而從理論和實(shí)證結(jié)果上對(duì)本論題進(jìn)行總結(jié)，在理論上，本文證明了資產(chǎn)替代效應(yīng)下，在監(jiān)管者和大股東占主導(dǎo)地位的情況下，銀行有著承擔(dān)過多風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)，這是對(duì)前人研究的一個(gè)極大地深入和補(bǔ)充；實(shí)證上美國市場(chǎng)的數(shù)據(jù)支持了資產(chǎn)替代效應(yīng)確實(shí)存在，在日本和中國，資產(chǎn)替代效應(yīng)了有一定程度的表現(xiàn)。
　　 本文一共分五部分：
　　 第一章，緒論介紹了本文的選題背景和研究意義；闡述本文的研究方法、研究思路和結(jié)構(gòu)安排；說明本

5、文的創(chuàng)新和不足之處。
　　 第二章，回顧了資本要求和風(fēng)險(xiǎn)行為的研究成果及資產(chǎn)替代效應(yīng)的文獻(xiàn)綜述，為下文的理論模型的構(gòu)建做了鋪墊。
　　 第三章，分別構(gòu)建了存在資產(chǎn)替代效應(yīng)下時(shí)，作為不同的決策主體：監(jiān)管者、股東和管理者決策時(shí)，資本和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系表現(xiàn)，為下文的實(shí)證研究打下基礎(chǔ)。
　　 第四章，在理論基礎(chǔ)上，建立研究假設(shè)，采用美國、日本和中國的面板數(shù)據(jù)對(duì)資產(chǎn)替代效應(yīng)進(jìn)行驗(yàn)證，并從定量的角度揭示了資本充足率指標(biāo)在捕獲資產(chǎn)替