實(shí)物期權(quán)理論在垂直B2C電子商務(wù)投資中的應(yīng)用.pdf

1、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，以網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物為基礎(chǔ)的電子商務(wù)，已經(jīng)成為人們?nèi)粘Ｉ钪斜夭豢缮俚闹匾獌?nèi)容。而今，活躍度最高，發(fā)展前景最為業(yè)內(nèi)看好的是垂直B2C電子商務(wù)。各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資者和經(jīng)營(yíng)者對(duì)于垂直B2C電子商務(wù)的項(xiàng)目，投資關(guān)注度很高，但實(shí)際的投資行為和投資額度卻不理想。究其原因，主要是垂直B2C項(xiàng)目的投資期長(zhǎng)、投資過(guò)程中不確定性大，以及沒(méi)有有效評(píng)估項(xiàng)目?jī)r(jià)值的評(píng)估工具。
　　實(shí)物期權(quán)，是金融期權(quán)的衍生品，但又區(qū)別于金融期權(quán)，并有其自身的特性。如非市場(chǎng)

2、交易性，投資期限不確定性，時(shí)間損耗性，共享性和復(fù)合關(guān)聯(lián)性等等。實(shí)物期權(quán)既是一種評(píng)估投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值的思維方式，又可作為評(píng)估投資項(xiàng)目的定價(jià)方法。利用實(shí)物期權(quán)的理論方法評(píng)估投資項(xiàng)目的價(jià)值，要優(yōu)于傳統(tǒng)的NPV法，并具有一定的戰(zhàn)略意義。
　　因此，本文通過(guò)對(duì)實(shí)物期權(quán)理論的闡釋，以及與傳統(tǒng)NPV方法的比較，深入探討實(shí)物期權(quán)理論評(píng)估垂直B2C投資項(xiàng)目的可行性。并在此基礎(chǔ)上，通過(guò)系統(tǒng)的理論闡述和實(shí)證方法，建立垂直B2C電子商務(wù)分期投資模型，以期達(dá)到

3、解決問(wèn)題的目的。
　　具體說(shuō)來(lái)，本文分為六個(gè)部分，第一部分，從整體上對(duì)研究課題的選題背景、選題意義、目前研究現(xiàn)狀、研究思路和研究框架進(jìn)行概述;第二部分，對(duì)實(shí)物期權(quán)的相關(guān)理論進(jìn)行整理，分別論述了實(shí)物期權(quán)的概念、分類、特征和研究方法等;第三部分，對(duì)垂直B2C電子商務(wù)的相關(guān)概念、發(fā)展情況、分類和投資特殊性進(jìn)行梳理;第四部分，結(jié)合實(shí)物期權(quán)理論建立垂直B2C電子商務(wù)分期投資模型;第五部分，設(shè)計(jì)模擬案例，通過(guò)模擬案例研究，驗(yàn)證得出建立的垂直B