[學(xué)習(xí)]外匯交易實(shí)驗(yàn)(ppt66頁)

1、外匯交易實(shí)驗(yàn),,山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院國際金融教研室 　　2009年2月,一、金融市場是市場經(jīng)濟(jì)國家的基礎(chǔ)市場，金融交易是通過對外匯、證券、期貨等交易商品的買賣使投資本金增值的活動(dòng)，它是金融市場存續(xù)和活躍的保證。金融交易是國際上最富挑戰(zhàn)性的職業(yè)之一，金融交易是在公平競爭的市場中進(jìn)行的，它是一個(gè)展示智慧的舞臺，吸引著大批青年學(xué)子投身其中一試身手。金融交易又是競爭最激烈的場所，在世界上任何一個(gè)金融交易市場，總是少數(shù)人獲利多數(shù)人虧損，其

2、中的根本原因在于參與者是否具備交易的能力。金融交易能力的獲得需要具備深厚的專業(yè)理論知識，需要對實(shí)踐能力進(jìn)行訓(xùn)練。,前 言,金融體制改革的進(jìn)程日趨加快，同時(shí)我國加入世界貿(mào)易組織以后，不僅商品、勞務(wù)市場面臨全面開放，金融市場亦將逐步對外開放。機(jī)遇與挑戰(zhàn)共存，市場準(zhǔn)入條件逐漸開放以及我國潛在的巨大金融市場容量，已經(jīng)對我國金融業(yè)提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，直接對從業(yè)人員提出了更苛刻的要求。 適應(yīng)這一要求，就需要在金融教學(xué)過

3、程中樹立和落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，在金融人才培養(yǎng)方面不僅要立足于國內(nèi)，而且還要面向世界和未來，重視提高學(xué)生的金融理論水平和金融實(shí)踐能力，推行“理論教學(xué)與實(shí)踐操作相結(jié)合”，堅(jiān)持自主創(chuàng)新，倡導(dǎo)產(chǎn)、學(xué)、研一體化的新型時(shí)期的教學(xué)模式。,在校領(lǐng)導(dǎo)的重視和支持下，我們學(xué)校的實(shí)驗(yàn)教學(xué)條件得到不斷的改善和提高。學(xué)?，F(xiàn)建有三個(gè)中央與地方共建實(shí)驗(yàn)室：經(jīng)濟(jì)科學(xué)基礎(chǔ)實(shí)驗(yàn)室、管理科學(xué)基礎(chǔ)實(shí)驗(yàn)室、計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)基礎(chǔ)實(shí)驗(yàn)室，各類子實(shí)驗(yàn)室38個(gè)，其中包括金融實(shí)驗(yàn)室。就我們

4、金融學(xué)院來講，目前已能滿足一些實(shí)務(wù)性較強(qiáng)的課程如證券投資學(xué)、國際金融學(xué)、商業(yè)銀行經(jīng)營學(xué)和外匯投資學(xué)等的實(shí)驗(yàn)教學(xué)要求。實(shí)驗(yàn)教學(xué)條件的完善，為我們培養(yǎng)知識面廣、業(yè)務(wù)能力強(qiáng)、綜合素質(zhì)高的應(yīng)用型人才創(chuàng)造了條件。金融實(shí)驗(yàn)外匯交易教學(xué)使用的軟件有：世華財(cái)訊行情分析系統(tǒng)、世華財(cái)訊模擬交易系統(tǒng)(包括業(yè)務(wù)管理端、業(yè)務(wù)客戶端)。,金融實(shí)驗(yàn)課程學(xué)習(xí)的主要目的是讓同學(xué)們通過參與金融市場的投資操作，掌握金融交易技術(shù)，切實(shí)感受金融交易風(fēng)險(xiǎn)，遵守交易紀(jì)律，培養(yǎng)正確

5、的交易意識，提高學(xué)生業(yè)務(wù)動(dòng)手能力。自2005年金融實(shí)驗(yàn)課開設(shè)以來，同學(xué)們的學(xué)習(xí)熱情始終很高。紛紛表示通過實(shí)際操作加深了對課堂所學(xué)理論知識的理解，對具體實(shí)務(wù)操作有了切身的感受和體會(huì)，真正做到了學(xué)以致用，為以后從事相關(guān)工作做好了準(zhǔn)備。本學(xué)期金融實(shí)驗(yàn)課程主要針對金融學(xué)院2006級本科班同學(xué)開設(shè)。其中包括證券、外匯、銀行業(yè)務(wù)三部分。我們除了進(jìn)行實(shí)驗(yàn)課的教學(xué)以外，還充分利用實(shí)驗(yàn)室教學(xué)條件，組織同學(xué)參加相關(guān)的模擬比賽，以鍛煉和檢驗(yàn)同學(xué)們的專業(yè)知

6、識運(yùn)用能力和實(shí)際操作能力。,2006年我們組織同學(xué)參加世華公司舉辦的首屆全國大學(xué)生“我學(xué)我用”----“世華杯”2006年首屆全國大學(xué)生金融投資模擬交易大賽。本次大賽以整個(gè)中國金融投資市場的現(xiàn)狀和可持續(xù)發(fā)展為著眼點(diǎn)，以 “我學(xué)我用” 為主題，重在為全國金融高等院校搭建金融基礎(chǔ)知識教育與實(shí)戰(zhàn)交易操作相結(jié)合的平臺，促進(jìn)金融、經(jīng)濟(jì)管理、投資分析類專業(yè)及其它相關(guān)專業(yè)的人才培育。,2008年“第三屆全國大學(xué)生金融投資模擬交易大賽”，吸引了全國近1

7、00,000名學(xué)生，進(jìn)行10周的激烈競爭后圓滿結(jié)束。大賽分為股票、期貨、外匯、股指期貨四大項(xiàng)目，共有560所大學(xué)參加，2009年1月3日世華財(cái)訊在比賽官方網(wǎng)站(http://student.caixun.com/)公布了經(jīng)過審核的最終比賽成績。山東財(cái)政學(xué)院以總資產(chǎn)173,942,140元，位列全國總資產(chǎn)團(tuán)體排名第15位，華東地區(qū)第4位，山東省第一位，其中我校股指期貨項(xiàng)目總資產(chǎn)73,444,426元，位列全國第10名 。（省內(nèi)

8、其他主要高?？傎Y產(chǎn)在全國的排名分別為青島大學(xué)52、山東大學(xué)60、山東工商大學(xué)63、青島理工大學(xué)92……）。,北京世華國際金融信息有限公司創(chuàng)建于1993年，為國內(nèi)金融財(cái)經(jīng)信息領(lǐng)域中歷史最悠久且規(guī)模最大的財(cái)經(jīng)信息供應(yīng)商。注冊資本1.3億人民幣, 以北京為中心，在全國擁有包括上海、大連、廣州、深圳、成都、香港等20個(gè)分支機(jī)構(gòu)和辦事處組成的營銷和售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，400位專業(yè)人士透過遍布全國的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)為客戶提供不間斷的優(yōu)質(zhì)財(cái)經(jīng)資訊。,【世華財(cái)訊】提

9、供中國最全面、最可靠與最具時(shí)效的財(cái)經(jīng)資訊分析產(chǎn)品, 特別在中國期貨及外匯市場上占有主導(dǎo)地位。擁有的客戶包括銀行、期貨經(jīng)紀(jì)公司、證券經(jīng)紀(jì)公司、基金管理公司、個(gè)人投資者、企業(yè)、高校以及政府機(jī)構(gòu)。【世華財(cái)訊】在國內(nèi)期貨信息市場及外匯信息市場占有絕對多數(shù)的市場份額?！臼廊A財(cái)訊】的i-cube資訊終端產(chǎn)品系列服務(wù)銀行、證券、期貨、企業(yè)與個(gè)人及高校市場；是國內(nèi)投資者與企業(yè)高管進(jìn)行投資決策、行業(yè)趨勢預(yù)測與分析、了解國際

10、市場、提高國際競爭力的國際化戰(zhàn)略的主要參考工具。,二、金融市場交易理論的邏輯演變,1.有效市場理論(efficient market hypothesis, EMH)1970年,由法馬(Fama)提出的有效市場理論經(jīng)過近二三十年的發(fā)展，已成為關(guān)于金融市場效率研究影響最廣泛、并占據(jù)主導(dǎo)地位的論述，是各種市場定價(jià)模型和實(shí)證檢驗(yàn)的理論基礎(chǔ)。Fama在研究市場信息時(shí)，將有關(guān)的信息分為三類：歷史信息、公開信息和內(nèi)部信息，并根據(jù)這三類信息定

11、義了三種不同程度的效率市場：弱式有效市場（weak form market）、半強(qiáng)式有效市場（semi-strong form market）、強(qiáng)式有效市場（ strong form market ）。有效市場假說理論的基礎(chǔ)由三個(gè)逐漸弱化的假設(shè)組成：（1）假設(shè)投資者是理性的，因此投資者可理性評估資產(chǎn)價(jià)值。（2）即使有些投資者不是理性的，但由于他們的交易隨機(jī)產(chǎn)生，交易相互抵消，不至于影響資產(chǎn)的價(jià)格。,全部信息,公開信息

12、 全部信息,歷史信息,弱式有效,半強(qiáng)式有效,強(qiáng)式有效,,,,（3）即使在某種程度有些非理性的投資者以類似的不理性方式進(jìn)行交易，競爭市場中理性投資者的存在也會(huì)消除其對價(jià)格的影響。,有效市場理論的作用,,,,,,揭示了證券市場的特征 有效性假說以信息為紐帶，把信息和金融資產(chǎn)價(jià)格有機(jī)聯(lián)系起來,促進(jìn)了金融理論的發(fā)展EM

13、H與資本結(jié)構(gòu)理論（MM）資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）同時(shí)提出。,為新興證券市場的發(fā)展提供參考通過比較新興市場和發(fā)達(dá)市場的實(shí)證結(jié)果，找出兩種市場在投資理性、市場規(guī)范、交易規(guī)則等方面的差異。,有效市場理論發(fā)展至今，一直是金融理論中爭論最多的熱點(diǎn)問題之一，爭論的焦點(diǎn)不外乎集中在兩個(gè)方面：一是市場有效性的具體內(nèi)涵；二是利用證券市場的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)對有效性理論進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。EMH經(jīng)常不能解釋市場行為,也沒有多少結(jié)論性的證據(jù)說明市場是有效的.更

14、多情況下,投資者以非線性的或滯后的方式對信息做出反應(yīng),使得金融市場是異常復(fù)雜的混沌系統(tǒng)。1994年彼得首次提出了分形市場假說，混沌和分形理論的發(fā)展，為我們提供了理解金融市場的新途徑，這一范式極大地拓寬了人們的視野，使我們可以更深入地理解市場和投資者的行為。,2.分形市場假說(fractal market hypothesis ，F(xiàn)MH),傳統(tǒng)的有效市場假說建立在線性范式的基礎(chǔ)上，認(rèn)為市場是有效的。而近年來興起的混沌與分形理論認(rèn)為金融市

15、場是復(fù)雜的混沌系統(tǒng)，EMH并不能很好地解釋現(xiàn)實(shí)。（混沌是自然的法則，秩序是人類的夢想）1994年彼得（peters）提出的分形市場假說（FMH），以非線性范式為分析基礎(chǔ)，將EMH納入其分析框架，為我們提供了更為深入理解市場和投資者行為的新途徑。 彼得提出的分形市場假說強(qiáng)調(diào)信息和投資水平對投資者行為的影響，并認(rèn)為所有穩(wěn)定的市場都存在分形結(jié)構(gòu)。,分形是相對整形而言的，整形的基本特征是具有光滑性即可微性（可切性），描述對象是由直線

16、或曲線、平面或曲面、平直體或曲體構(gòu)成的各種幾何形態(tài)。分形用以描述那種不規(guī)則的、破碎的、瑣屑的幾何特征。分形的基本特征是不可微性、不可切性、不光滑性，甚至是不連續(xù)性。不僅自然界的現(xiàn)象可用分形來研究，社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，如匯率、股票價(jià)格等也可用分形加以分析。,海岸線,艾略特波浪,上證指數(shù)分形圖,FMH的主要內(nèi)容包括以下五點(diǎn)：（1）市場由眾多的投資者組成，這些投資者處于不同的投資水平，投資者的投資水平對其行為會(huì)產(chǎn)生重大的影響。（2）信息對于

17、處于不同投資水平的投資者所產(chǎn)生的影響也不相同。日交易者的主要投資行為是頻繁的交易，他們會(huì)格外關(guān)注技術(shù)分析信息。市場中大多數(shù)的基礎(chǔ)分析者處于長期投資水平上，他們通常認(rèn)為市場在技術(shù)分析層面上所表現(xiàn)出來的趨勢并不能用于長期投資決策。（3）市場的穩(wěn)定（供給和需求的平衡）在于市場流動(dòng)性的保持。市場的穩(wěn)定性依賴于市場參與者投資水平的多樣化（市場的分形結(jié)構(gòu)），投資水平的多樣化使得投資者對信息流動(dòng)有不同的評價(jià)。,（4）價(jià)格不僅反映了市場中投資者基于技

18、術(shù)分析所做的短期交易，也反映了基于基礎(chǔ)分析對市場所做的長期估價(jià)。市場發(fā)展的內(nèi)在趨勢反映了投資者期望收益的變化，并受整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。（5）如果外匯市場、證券市場與整體經(jīng)濟(jì)循環(huán)無關(guān)，則市場本身并無長期趨勢可言。交易、流動(dòng)性和短期信息將在市場中起決定作用。如果市場與經(jīng)濟(jì)長期增長有關(guān)，則隨著經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)的確定，風(fēng)險(xiǎn)將逐步降低。從短期來看，外匯、證券市場存在分形結(jié)構(gòu)。具有分形結(jié)構(gòu)的市場具有很好的容錯(cuò)性，全局的有序與局部的無序既保持了市場的穩(wěn)

19、定，又給市場帶來了活力。,行為金融理論(Behavioral Finance BF)與投資管理實(shí)踐,現(xiàn)代金融理論是建立在資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)和有效市場假說(EMH)兩大基石上的。這些經(jīng)典理論承襲經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法與技術(shù)，其模型與范式局限在“理性”的分析框架中，忽視了對投資者實(shí)際決策行為的分析。隨著金融市場上各種異?，F(xiàn)象的累積，模型和實(shí)際的背離使得現(xiàn)代金融理論的理性分析范式陷入了尷尬境地。 在此基礎(chǔ)上，20世紀(jì)80年代行為

20、金融理論悄然興起并開始動(dòng)搖了CAPM和EMH的權(quán)威地位。行為金融理論在博弈論和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)被主流經(jīng)濟(jì)學(xué)接納之際，對人類個(gè)體和群體心理與行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學(xué)研究范式向以生命為中心的非線性復(fù)雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與投資實(shí)踐的溝壑有了彌合的可能。行為金融理論為人們理解金融市場提供一個(gè)新的視角，現(xiàn)已成為金融研究中非常引人注目的領(lǐng)域。,行為金融理論是在對現(xiàn)代金融理論(尤其是在對EMH和CAPM)的挑戰(zhàn)和質(zhì)疑的背景下形成

21、的。    主要理論基礎(chǔ) 行為組合理論(Behavioral　Portfolio　Theory，BPT)和行為資產(chǎn)定價(jià)模型(Behavioral　Asset　Pricing　Model，BAPM)。 BAPM是對現(xiàn)代資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的擴(kuò)展。與CAPM不同，BAPM中的投資者被分為兩類：信息交易者和噪聲交易者。信息交易者是嚴(yán)格按CAPM行事的理性交易者，不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)偏差；噪聲交易者則不按CA

22、PM行事，會(huì)犯各種認(rèn)知偏差錯(cuò)誤。兩類交易者互相影響共同決定資產(chǎn)價(jià)格。事實(shí)上，在BAPM中，資本市場組合的問題仍然存在，因?yàn)榫捣讲钣行ЫM合會(huì)隨時(shí)間而改變。,3.行為金融理論(Behavioral Finance BF),行為金融理論的發(fā)展歷史,早期行為金融研究（19世紀(jì)-20世紀(jì)50年代）,心理學(xué)行為金融時(shí)期(1960年至20世紀(jì)80年代),金融學(xué)行為金融時(shí)期（20世紀(jì)80年代中期以后）,,,,,行為金融研究內(nèi)容邏輯層次關(guān)系

23、圖,傳統(tǒng)金融,行為金融,,理性人假設(shè)隨機(jī)交易完全市場假設(shè),有效市場假設(shè),無套利原則,,有限理性特征群體行為非完全市場,市場異?，F(xiàn)象,贏利策略,,,,,,,,,,導(dǎo)致,利用,BF三個(gè)研究層次和傳統(tǒng)金融的比較：BF典型的研究思路是首先發(fā)現(xiàn)在實(shí)際市場中的不同于有效市場假設(shè)的異常現(xiàn)象，然后用不同于理性人假設(shè)的有限理性（投資行為的四種模型：BSV、DHS、HS、HBM），或者群體行為（羊群效應(yīng)）或者非完全市場特征來解釋異常現(xiàn)象發(fā)生的原因

24、。BF已成為金融學(xué)術(shù)界的一個(gè)十分引人注目的領(lǐng)域，它對于原有的理性框架EMH（有效市場假說）進(jìn)行了深刻的反思，從人的角度來理解市場行為，充分考慮市場參與者心理因素的作用。傳統(tǒng)市場分析集中于對價(jià)格和成交量的研究，然而金融市場中的許多特征（如價(jià)格、交易量等）都是人的行為和人與人之間相互影響產(chǎn)生的結(jié)果，而這在經(jīng)典的金融理論中卻被忽略。從本質(zhì)上講，行為金融學(xué)是一門邊緣應(yīng)用學(xué)科，盡管在心理研究上，行為金融學(xué)已取得許多成果，但還遠(yuǎn)未達(dá)到理想境地，

25、BF在未來的研究中還有巨大的發(fā)展空間。,資料：,1.BSV模型(Barberis，Shleffer，and　Vishny，1998)。BSV模型認(rèn)為，人們進(jìn)行投資決策時(shí)存在兩種錯(cuò)誤范式：其一是選擇性偏差(representative　bias)，如投資者過分重視近期數(shù)據(jù)的變化模式，而對產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠。另一種是保守性偏差(conservation)，投資者不能及時(shí)根據(jù)變化了的情況修正增加的預(yù)測模型。這兩種偏差常常導(dǎo)致投資者

26、產(chǎn)生兩種錯(cuò)誤決策：反應(yīng)不足(under－reaction)和反應(yīng)過度(over－reaction)。BSV模型是從這兩種偏差出發(fā)，解釋投資者決策模型如何導(dǎo)致市場價(jià)格變化偏離效率市場假說的。反應(yīng)過度和反應(yīng)不足是投資者對市場信息反應(yīng)的兩種情況。,2.DHS模型(Daniel，Hirsheifer and　Subramanyam，1998)。該模型將投資者分為有信息和無信息兩類。無信息的投資者不存在判斷偏差，有信息的投資者存在著過度自信和對自

27、己所掌握的信息過分偏愛(serf－contribution)兩種判斷偏差。然而價(jià)格由有信息的投資者決定。過度自信導(dǎo)致投資者夸大自己對商品價(jià)格判斷的準(zhǔn)確性，低估市場風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行過度交易；而對自己所掌握的信息過分偏愛則使投資者過分偏愛自己所占有的私人信息，低估關(guān)于商品價(jià)格的公開信息。對個(gè)人信息的反應(yīng)過度和對公共信息的反應(yīng)不足，就會(huì)導(dǎo)致商品價(jià)格短期的反應(yīng)過度和長期的連續(xù)回調(diào)。,3.HS模型(Hong　and　Stein，1999)，又稱統(tǒng)一理論

28、模型(unified　theory　model)。統(tǒng)一理論模型區(qū)別于BSV和DHS模型之處在于：它把研究重點(diǎn)放在不同作用者的作用機(jī)制上，而不是作用者的認(rèn)知偏差方面。該模型把作用者分為“觀察消息者”和“動(dòng)量交易者”兩類。觀察消息者根據(jù)獲得的關(guān)于未來價(jià)值的信息進(jìn)行預(yù)測，其局限是完全不依賴于當(dāng)前或過去的價(jià)格；“動(dòng)量交易者”則完全依賴于過去的價(jià)格變化，其局限是他們的預(yù)測必須是過去價(jià)格歷史的簡單函數(shù)，在上述假設(shè)下，該模型將反應(yīng)不足和過度反應(yīng)統(tǒng)一歸

29、結(jié)為關(guān)于基本價(jià)值信息的逐漸擴(kuò)散，而不包括其他的對投資者情感刺激和流動(dòng)性交易的需要。該模型認(rèn)為最初由于“觀察消息者”對私人信息反應(yīng)不足的傾向，使得“動(dòng)量交易者”力圖通過套期策略來利用這一點(diǎn)，而這樣做的結(jié)果恰好走向了另一個(gè)極端——反應(yīng)過度。,4.羊群行為模型(herd　behavioral　model)。該模型認(rèn)為投資者羊群行為是符合最大效用準(zhǔn)則的，是“群體壓力”等情緒下貫徹的非理性行為，有序列型和非序列型兩種模型。人類由于其社會(huì)性而存在一

30、個(gè)非常普遍的現(xiàn)象：經(jīng)常在一起交流的人由于互相影響，他們往往具有類似或者相近的思想。所謂羊群行為是指：由于受其他投資者采取某種投資策略的影響而采取相同的投資策略。投資者采取相同的投資策略并不一定是羊群行為，羊群行為強(qiáng)調(diào)對其他投資者投資決策的影響，并對他的投資結(jié)果造成影響。比如說在社會(huì)中普遍存在著信息不對稱的現(xiàn)象，即使在信息傳播高度發(fā)達(dá)的社會(huì)上，信息也是不充分的。在信息不充分的情況下，期貨投資者的決策往往不完全是依據(jù)已有的信息，而是依據(jù)對其

31、他投資者行為的模仿來進(jìn)行決策，這就形成了羊群行為。,4.行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué),2002年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主是美國普林斯頓大學(xué)的卡尼曼教授和美國喬治梅森大學(xué)的史密斯教授。 卡尼曼教授開創(chuàng)了行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的先河，史密斯教授則是實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的開拓者，這些研究為人們開辟了一個(gè)觀察世界的新視野，特別是針對在不確定性條件下進(jìn)行決策的新思路。,弗農(nóng).史密斯Vernon Smith,丹尼爾·卡尼曼Daniel　Kahneman,20

32、02年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的先驅(qū)者：美國普林斯頓大學(xué)的丹尼爾·卡尼曼（Daniel　Kahneman）和美國喬治·梅森大學(xué)的弗農(nóng)·史密斯（Vernon Smith）丹尼爾·卡尼曼（Daniel Kahneman） ,1934年生于以色列，具有以色列與美國雙重國籍，1961年獲得加州大學(xué)伯克利分校博士學(xué)位。之后相繼擔(dān)任以色列希伯來大學(xué)、加拿大不列顛哥倫比亞大學(xué)、美國加州大學(xué)伯

33、克利分校教授。自1993年起，普林斯頓大學(xué)心理學(xué)和公眾事務(wù)學(xué)教授。卡尼曼的突出貢獻(xiàn)在于"把心理學(xué)成果與經(jīng)濟(jì)學(xué)研究有效結(jié)合，從而解釋了人類在不確定條件下如何作出判斷"。而史密斯的獲獎(jiǎng)原因是"發(fā)展了一整套實(shí)驗(yàn)研究方法，尤其是在實(shí)驗(yàn)室里研究市場機(jī)制的選擇性方面。",弗農(nóng)·史密斯1927年生于美國的堪薩斯州，1955年獲得哈佛大學(xué)的博士學(xué)位。之后相繼擔(dān)任美國普渡大學(xué)、馬薩諸塞州大學(xué)、亞利桑那州

34、大學(xué)教授。自2001年起，擔(dān)任喬治·梅森大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授和法學(xué)教授。弗農(nóng)·史密斯確立了實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)。他發(fā)現(xiàn)，僅僅依靠實(shí)際數(shù)據(jù)很難判斷一個(gè)理論是否正確，也很難準(zhǔn)確描述什么原因?qū)е吕碚撌?。而在可控的?shí)驗(yàn)室條件下，模仿人們在市場上的相互行為和其他形式的相互影響的方法能有效地揭示經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展。他發(fā)展出一系列的實(shí)驗(yàn)方法，為經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)驗(yàn)確定了標(biāo)準(zhǔn)。所以，史密斯不僅對該領(lǐng)域早期的崛起作出巨大貢獻(xiàn)，而且直至今日都是最重要的人物

35、。,在行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的啟發(fā)下，針對傳統(tǒng)技術(shù)分析方法中的缺陷，對各種投資分析方法的理論進(jìn)行實(shí)驗(yàn)性檢驗(yàn)的必要性和重要性正日益為人們所重視。金融交易實(shí)驗(yàn)的目的之一就是通過嚴(yán)格的實(shí)驗(yàn)過程，找出適合于自已交易風(fēng)格的成功戰(zhàn)法，或者說“正確的交易方法”。 從實(shí)踐能力培養(yǎng)的角度來看，除了正確的理論以外，交易能力還需要有過人的壓力承受能力、頑強(qiáng)的心理控制能力、敏銳的盤口感悟能力等。因此，為獲得金融交易的能力，除了需要進(jìn)行艱苦的理論學(xué)習(xí)

36、外，更需要將理論運(yùn)用于實(shí)踐，而實(shí)踐的一個(gè)重要途徑是進(jìn)行科學(xué)嚴(yán)格的訓(xùn)練。,三、目前我國金融市場日益開放，與國際接軌的步伐逐步加快，新的金融產(chǎn)品和交易技術(shù)不斷涌現(xiàn)，通過金融實(shí)驗(yàn)讓金融專業(yè)的學(xué)生盡快掌握成熟金融市場中普遍運(yùn)用的交易技術(shù)及風(fēng)險(xiǎn)管理控制技術(shù)具有極端的緊迫性。外匯實(shí)驗(yàn)部分主要內(nèi)容如下：第一章 金融交易概述第二章 外匯交易實(shí)驗(yàn)平臺第三章 外匯交易基礎(chǔ)(結(jié)合外匯投資學(xué)教材)第四章 外匯交易模擬實(shí)驗(yàn)（結(jié)合模擬交易賬戶）,

37、,第一章 金融交易概述,本章主要內(nèi)容：金融交易是最具魅力的投資活動(dòng)金融交易競爭激烈“交易訓(xùn)練”是通向成功之路,第一節(jié) 金融交易是最具魅力的投資活動(dòng),本節(jié)的金融實(shí)驗(yàn)指的是對金融交易的實(shí)驗(yàn)。金融交易是通過對證券、期貨或外匯等金融工具的買賣使投資本金增值的活動(dòng)?！敖鹑诮灰住笔菄H通行的說法，交易一詞，避開了人們對于投資與投機(jī)的爭論，反映了事物的客觀特征。 金融交易是目前國際上最富挑戰(zhàn)性的職業(yè)之一，金融交易是一個(gè)展示智慧的舞臺

38、，為智者架起通往成功的橋梁。,金融交易的魅力,1.金融交易是一個(gè)搏智的"戰(zhàn)場",取勝的關(guān)鍵是知識和智慧。2.金融交易磨煉人的意志,錘煉人的品格。3.金融交易相對實(shí)業(yè)投資有很多有利于普通投資者的優(yōu)點(diǎn): 投資方式靈活,程序簡單 變現(xiàn)容易,資金周轉(zhuǎn)快 對風(fēng)險(xiǎn)能進(jìn)行有效控制 交易規(guī)則公平,各方享受金融市場的總體公平 可提供個(gè)人就業(yè)的最大自由,第二節(jié) 金融交易競爭激烈,1.金融交易中的二八法

39、則:從長期來看,20%的賺錢,80%的人虧損,這已成為金融交易的鐵的規(guī)律.2.金融交易是零和游戲 在金融交易市場中，尤其是證券、期貨市場，之所以多數(shù)人虧損，原因在于金融交易是一場零和游戲甚至是負(fù)和游戲。在零和游戲中，贏家贏的錢是輸家輸?shù)腻X；在負(fù)和游戲中，輸家輸?shù)腻X多于贏家贏的錢(考慮交易稅費(fèi))。交易雙方不會(huì)出現(xiàn)“雙贏”的局面，只能是出現(xiàn)一方獲勝的“單贏”，或者雙方虧損的“雙輸”局面。 一個(gè)客觀上需要大多數(shù)人成為輸家

40、的市場不可避免地充滿著激烈的競爭。,3.交易品的價(jià)值難于判斷 金融交易的最大困難在于交易對象，包括外匯、證券、期貨合同的價(jià)格難于確定，在交易中很難判斷什么樣的市場價(jià)格是合理的。金融交易工具的定價(jià)問題一直是金融學(xué)研究的核心問題和困難所在，并由此孕育了一門新的學(xué)科--“金融工程”的發(fā)展。 相對于金融交易機(jī)構(gòu)對定價(jià)問題的重視，許多中小投資者仍然處于相對盲目的境地。 難于做出價(jià)值判斷的交易不會(huì)是一個(gè)簡單的交易

41、，在殘酷的零和甚至負(fù)和交易中，要想取勝不是一件輕松容易的事情。,4.金融交易價(jià)格的波動(dòng)具有以下一些特征:(1)價(jià)格波動(dòng)的隨機(jī)性 各種金融交易商品價(jià)格的變動(dòng)是完全隨機(jī)的,找不出任何的規(guī)律性,不存在某種確定的概率分布特性.換言之,未來金融交易商品價(jià)格是完全不可預(yù)測的,價(jià)格波動(dòng)隨機(jī)性是金融工具價(jià)格運(yùn)動(dòng)的本質(zhì)特征.(2)價(jià)格波動(dòng)有趨勢性 在國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢、國家經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展階段、企業(yè)經(jīng)營狀況、商品供求狀況及投資者心理因素等諸多因

42、素綜合作用下，市場對特定金融交易商品的供求產(chǎn)生趨向性的影響，導(dǎo)致一定時(shí)間范圍內(nèi)其價(jià)格波動(dòng)呈現(xiàn)一定的趨勢性。Charles Dow將波動(dòng)趨勢分為主級正向波、次級逆向波和日間雜波。（3）趨勢性與隨機(jī)性 我們認(rèn)為，有條件的價(jià)格波動(dòng)趨勢性存在于無條件的價(jià)格波動(dòng)隨機(jī)性中，而且這種波動(dòng)的趨勢性本身也表現(xiàn)出高度的隨機(jī)性。 金融交易商品價(jià)格波動(dòng)隨機(jī)性的存在，使得任何投資者從局部或者短期來看都有可能賺錢。一個(gè)普遍的市場現(xiàn)象是：在金融交易市場上要

43、找從不賺錢的人如同要找從不賠錢的人一樣的困難。 金融交易商品價(jià)格的波動(dòng)性掩蓋了金融交易市場高風(fēng)險(xiǎn)的市場特征，給許多人以假象，似乎金融交易賺錢容易，并由此產(chǎn)生一個(gè)市場錯(cuò)覺，似乎在金融交易中獲利主要取決于運(yùn)氣，完全忽略了交易能力的根本作用。,第三節(jié) “交易訓(xùn)練”是通向成功之路,一、交易能力來源于知識金融交易能力來源于對金融交易技術(shù)的深入了解。目前國際上流行的金融交易分析方法大概可分為四大分析流派，它們是基本分析法、技術(shù)分析法、心理

44、分析法和學(xué)術(shù)分析法，簡單介紹如下：1.基本分析法 對于外匯、證券而言，不盡相同。外匯交易的基本分析對象主要包括：經(jīng)濟(jì)因素（經(jīng)濟(jì)增長因素、國際收支狀況、通貨膨脹和利率、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析）、中央銀行的市場干預(yù)因素、政治與突發(fā)事件因素、其他因素（市場預(yù)期、投機(jī)活動(dòng)、市場熱點(diǎn)）等。2.技術(shù)分析方法 對于外匯、證券、期貨來說頗具共性，在金融市場，價(jià)格、成交量及其變化態(tài)勢，構(gòu)成影響價(jià)格運(yùn)行的主要因素。,3.心理分析法 運(yùn)用心理學(xué)的基本原理分析

45、金融交易市場中交易人的心理活動(dòng)特征及其對交易活動(dòng)的影響.當(dāng)前"行為金融學(xué)"(BF)已成為心理分析流派的最新代表.4.學(xué)術(shù)分析法 以投資學(xué)、金融工程學(xué) 為主體的理論體系，主要通過各種投資分析理論和方法，包括各種財(cái)務(wù)模型、投資模型、數(shù)量統(tǒng)計(jì)模型、定價(jià)模型來分析證券、外匯、期貨的投資價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)，及投資組合。在實(shí)際的金融交易活動(dòng)中，上述方法各有側(cè)重，互為補(bǔ)充，都得到廣泛應(yīng)用。,二、交易能力來源于科學(xué)的訓(xùn)練理論需運(yùn)

46、用于實(shí)踐，在實(shí)踐中獲得真知。金融交易實(shí)踐≠金融交易市場的實(shí)戰(zhàn)。實(shí)踐的另一途徑是進(jìn)行科學(xué)嚴(yán)格的訓(xùn)練。國內(nèi)外金融交易商往往不是直接聘請金融交易人員，而是通過投入大筆資金招募最優(yōu)秀的學(xué)生，讓其接受公司金融交易訓(xùn)練計(jì)劃，逐步培養(yǎng)成合格的交易員。金融交易的科學(xué)訓(xùn)練方法主要是交易實(shí)驗(yàn)與模擬操作。交易實(shí)驗(yàn)與模擬交易二者有顯著的差別，交易實(shí)驗(yàn)包含的內(nèi)容更多更寬。,在模擬交易中，除了資金虛擬的以外，其他任何方面，如行情、下單、成交、盈虧核算、資金管理、

47、風(fēng)險(xiǎn)管理等金融交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，均與真正的市場交易無任何區(qū)別。對于一個(gè)剛開始學(xué)習(xí)金融交易的生手而言，最好的辦法就是針對真實(shí)的市場狀況采用模擬資金的真實(shí)交易過程。交易實(shí)驗(yàn)有以下重要作用：1.通過交易實(shí)驗(yàn)來發(fā)現(xiàn)正確的交易技術(shù)2.通過模擬交易感覺交易壓力3.在模擬交易中嚴(yán)守交易紀(jì)律,交易前制定縝密可行的交易計(jì)劃4.通過模擬交易培養(yǎng)正確的交易意識單獨(dú)的一次交易成功與失敗帶有偶然性,但若要長期的持續(xù)獲利,則必須有正確的交易技術(shù)作為基礎(chǔ),

48、金融交易是一種長期的體驗(yàn),掌握正確的交易技術(shù),培養(yǎng)正確的交易意識將使我們在不經(jīng)意之間獲得成功.,本章主要內(nèi)容:1.實(shí)驗(yàn)平臺概述2.頁面操作管理3.行情報(bào)價(jià)與技術(shù)分析4.快捷操作,第二章 外匯交易實(shí)驗(yàn)平臺,第一節(jié) 實(shí)驗(yàn)平臺概述,一、交易實(shí)驗(yàn)平臺簡介金融交易能力的掌握，不僅需要具備深厚的專業(yè)基礎(chǔ)理論知識，而且需要經(jīng)過嚴(yán)格的科學(xué)訓(xùn)練。金融交易實(shí)驗(yàn)平臺是指具有金融交易實(shí)驗(yàn)功能的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，許多軟件開發(fā)商把這樣的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)稱為“金

49、融實(shí)驗(yàn)室”。本模塊將以“世華財(cái)訊軟件”作為金融交易的實(shí)驗(yàn)平臺來開展金融交易實(shí)驗(yàn)。,,,世華財(cái)訊 -----中國唯一一家通過ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證以及英國國家質(zhì)量體系認(rèn)證的財(cái)經(jīng)資訊公司,【世華財(cái)訊】是由中國數(shù)碼信息有限公司（香港交易所上市公司）旗下控股公司──北京世華國際金融信息有限公司管理經(jīng)營的產(chǎn)品和服務(wù)品牌?！臼廊A財(cái)訊】為國內(nèi)專業(yè)投資者、經(jīng)濟(jì)管理與企業(yè)決策人士提供的財(cái)經(jīng)資訊服務(wù)包括實(shí)時(shí)與歷史財(cái)經(jīng)信息、數(shù)據(jù)、行情與專業(yè)客觀的分析研究

50、?！臼廊A財(cái)訊】覆蓋中國及環(huán)球期貨、債券、股票與外匯市場，以及國內(nèi)主要行業(yè)的資訊，結(jié)合尖端技術(shù)成為中國最全面的財(cái)經(jīng)資訊平臺，不僅使投資者與決策者放眼國內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨勢，并且拓展對中國及全球財(cái)經(jīng)發(fā)展趨勢的視野，引領(lǐng)中國財(cái)經(jīng)資訊市場發(fā)展并與國際接軌。,世華財(cái)訊是一個(gè)可提供真實(shí)的行情信息、市場資訊以及完整模擬交易的實(shí)驗(yàn)系統(tǒng)。 行情信息包括國內(nèi)及香港證券市場、國內(nèi)及國際期貨市場、國際外匯市場的即時(shí)行情顯示； 資訊信息包括

51、國際國內(nèi)證券市場、國際國內(nèi)期貨市場、國際外匯市場以及國際國內(nèi)財(cái)經(jīng)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等各類資訊； 模擬交易可模擬證券、期貨、外匯交易的全部流程，包括實(shí)時(shí)委托、撤單、成交查詢等； 受訓(xùn)者通過在該模擬交易系統(tǒng)上的交易實(shí)驗(yàn)，相當(dāng)于親身參與各種金融交易市場的交易實(shí)踐、體驗(yàn)金融交易的風(fēng)險(xiǎn)。 借助交易實(shí)驗(yàn)平臺，受訓(xùn)者可在完善、實(shí)用、真實(shí)的實(shí)踐環(huán)境中訓(xùn)練自己對行情的實(shí)際分析能力和交易能力。,二、實(shí)驗(yàn)平臺的功能,世

52、華財(cái)訊作為金融實(shí)驗(yàn)室軟件具有以下功能：1.頁面管理 包括打開頁面、新設(shè)頁面、存儲頁面、另布頁面、頁面改名和刪除頁面等不同的頁面操作。2.商品報(bào)價(jià)商品報(bào)價(jià)即各種金融交易商品的即時(shí)行情顯示。世華公司全天24小時(shí)滾動(dòng)提供國際國內(nèi)期貨、現(xiàn)貨、外匯市場及國內(nèi)證券市場的實(shí)時(shí)行情。世華總部數(shù)據(jù)庫采集到的上述信息通過衛(wèi)星或互聯(lián)網(wǎng)傳輸至用戶的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，用戶通過世華財(cái)訊軟件的商品報(bào)價(jià)功能便可獲取各種行情信息。3.圖表分析如果要運(yùn)用技術(shù)分析方

53、法，深入地分析某一交易商品的價(jià)格運(yùn)動(dòng)軌跡或量價(jià)關(guān)系，就必須采用圖表分析功能。圖表可分為主圖和副圖，主圖的圖表包括K線圖、收盤價(jià)圖、寶塔線圖、OX圖、新價(jià)線圖、竹線圖等。副圖圖表包括時(shí)間圖、價(jià)量圖、TICK圖、分時(shí)價(jià)量表。,4.資訊信息世華公司全天24小時(shí)滾動(dòng)提供國際國內(nèi)期貨、現(xiàn)貨、外匯市場及國內(nèi)證券市場的實(shí)時(shí)行情的同時(shí)，還提供全球各種財(cái)經(jīng)信息，包括財(cái)經(jīng)要聞、國際財(cái)經(jīng)、國內(nèi)財(cái)經(jīng)、行業(yè)信息、證券市場、期貨市場、外匯市場、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、專題報(bào)道

54、等多個(gè)欄目的相關(guān)資訊，以供交易者決策之用。5.模擬交易模擬交易是金融實(shí)驗(yàn)室的核心功能，世華財(cái)訊軟件分別提供了外匯、證券等的模擬交易系統(tǒng)，以完全真實(shí)的市場為背景模擬各種金融交易工具的交易全過程。6.系統(tǒng)管理系統(tǒng)管理是為了保證前面所述各項(xiàng)功能的順利實(shí)現(xiàn)而配備的輔助功能，包括將自己關(guān)心的某些交易品種設(shè)定為“自選商品組合”、將自己最關(guān)心的交易數(shù)據(jù)項(xiàng)目設(shè)定為“報(bào)價(jià)抬頭”，選擇顯示風(fēng)格、窗口操作、修改用戶口令、狀態(tài)欄和工具欄的設(shè)置等。,三、

55、金融實(shí)驗(yàn)室結(jié)構(gòu),數(shù)據(jù)顯示,投影機(jī),背投電視,數(shù)據(jù)采集,衛(wèi)星,數(shù)據(jù)采集服務(wù)器,數(shù)據(jù)庫服務(wù)器,應(yīng)用服務(wù)器,應(yīng)用服務(wù)器,應(yīng)用服務(wù)器,WEB服務(wù)器,應(yīng)用服務(wù)器,客戶端,相關(guān)實(shí)驗(yàn)室,本地用戶,校園網(wǎng)用戶,INTERNET用戶,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,LED大屏,,2.1頁面操作,2.1.1打開頁面,2.1.2新設(shè)頁面,2.1.3存儲頁面,2.1.4頁面改名,2.1.5刪除頁面,,,,,,,2.2頁面設(shè)計(jì),2.2

56、.1創(chuàng)建空白頁面,2.2.2橫豎切分窗口,2.2.3刪除窗口,2.2.4設(shè)定窗口內(nèi)容,2.2.5 存儲頁面,,,,,,,2.3原有頁面窗口格式調(diào)整和刪除,將當(dāng)前窗口設(shè)為"商品報(bào)價(jià)",將當(dāng)前窗口設(shè)為"圖表分析",將當(dāng)前窗口設(shè)為資訊信息,,,,,3.3,第三節(jié) 行情報(bào)價(jià)與技術(shù)分析,3.1行情報(bào)價(jià),3.2時(shí)間圖Tick圖分價(jià)圖,3.3圖表分析,3.4快捷操作,,,,,,,,第四節(jié)

57、新聞資訊,資訊總匯,財(cái)經(jīng)要聞,國內(nèi)財(cái)經(jīng),國際財(cái)經(jīng),港臺財(cái)經(jīng),行業(yè)資訊,證券市場,商品市場,外匯市場,債券市場,,,,A 報(bào)價(jià)窗口,B圖形窗口,C信息窗口,D資訊窗口,第二節(jié) 行情報(bào)價(jià)與技術(shù)分析,一、行情報(bào)價(jià)各種不同商品的行情報(bào)價(jià)是通過商品報(bào)價(jià)窗口進(jìn)行的。在商品報(bào)價(jià)顯示窗口，可自由選擇顯示的商品及報(bào)價(jià)抬頭格式。1.窗口簡介(1)用途 商品報(bào)價(jià)顯示窗口,可自由選擇顯示的商品及報(bào)價(jià)抬頭格式。(2)窗口調(diào)用 在任意頁面，單擊系統(tǒng)菜單

58、中“商品報(bào)價(jià)”，即會(huì)出現(xiàn)報(bào)價(jià)窗口。2.窗口主要操作 報(bào)價(jià)窗口中，單擊鼠標(biāo)右鍵，出現(xiàn)功能菜單：(1)選擇商品組合 (2)增加商品(3)刪除商品(4)選擇抬頭組合,(5)增加抬頭(6)刪除抬頭(7)報(bào)價(jià)循環(huán)播報(bào)(8)水平滾動(dòng)條(9)垂直滾動(dòng)條(10)循環(huán)播報(bào)間隔(11)字體設(shè)置(12)顏色設(shè)置(13)網(wǎng)格設(shè)置(14)窗口放大,(15)全屏顯示(16)選擇商品和抬頭組合(17)上市公司背景資料(18)窗口切

59、換,3.時(shí)間圖(1)用途 以圖形顯示商品當(dāng)前交易日每分鐘的成交情況(包括成交價(jià)格和成交時(shí)間),即以每分鐘的最后一筆價(jià)作為基準(zhǔn),繪制成連續(xù)圖形.(2)主要操作#界面設(shè)置#窗口放大(還原)#全屏顯示#刷新數(shù)據(jù)#上市公司背景資料#窗口切換,4.Tick圖(1)用途 以圖形顯示商品的每筆成交情況,即以商品的每筆成交價(jià)為基準(zhǔn),將其繪制成連續(xù)的圖形,顯示商品的走勢,又稱走勢圖.(2)主要操作#移動(dòng)圖形#界面設(shè)置#窗口放大

60、#全屏顯示#刷新數(shù)據(jù)#上市公司背景資料#窗口切換,5.分價(jià)圖(1)用途 顯示商品交易當(dāng)日的每一成交價(jià)位的總成交量,又稱價(jià)量圖,以縱坐標(biāo)表示成交價(jià)位,橫坐標(biāo)表示成交量.(2)主要操作#界面設(shè)置#窗口放大#全屏顯示#刷新數(shù)據(jù)#上市公司背景資料#窗口切換,二、圖表分析1.圖表分析窗口簡介圖表分析窗口可調(diào)用各種技術(shù)分析圖形,用于對各種商品進(jìn)行技術(shù)分析及對比.具體功能如下:調(diào)用各種分析圖形；調(diào)用各種分析技術(shù)指標(biāo)；進(jìn)

61、行各種圖形疊加；對圖形進(jìn)行繪圖分析；圖形參數(shù)調(diào)整及其他輔助功能。#術(shù)語解釋：圖表：是指將行情數(shù)據(jù)進(jìn)行記錄、運(yùn)算，并且以圖形或表格的方式顯示出來。圖表分析：以預(yù)測市場價(jià)格變動(dòng)為目的，通過各種分析手段對圖表進(jìn)行分析研究，分析商品過去價(jià)格與成交量的變化，從而找出較為適合的買入點(diǎn)或賣出點(diǎn)。,,主圖線型：主圖線型是指在“圖表分析”窗口最常用的基本分析圖形（包括K線圖、收盤價(jià)圖、美國線圖等）。K線圖指標(biāo)：有些技術(shù)分析指標(biāo)要和“K線圖”或其他

62、“主圖線型”疊加在一起才有應(yīng)用意義，我們定義它為“K線圖指標(biāo)”（包括均線、瀑布線、SAR指標(biāo)、KDJ指標(biāo)、布林通道）屏幕筆數(shù)：當(dāng)前窗口內(nèi)顯示的交易單位的數(shù)量，如在K線圖（日線）窗口下屏幕筆數(shù)為110，即顯示110根K線。2.窗口操作(1)畫面組合(2)時(shí)間單位(3)主圖線型(4)技術(shù)指標(biāo)(5)疊加技術(shù)指標(biāo)(6)選擇商品,(7)技術(shù)指標(biāo)參數(shù)設(shè)置(8)疊加商品(9)坐標(biāo)選擇(10)顯示比例(11)屏幕筆數(shù)設(shè)置(12

63、)查價(jià)(13)畫線分析(14)移動(dòng)圖形,(15)正常顯示(16)界面設(shè)置(17)線型(18)復(fù)制3.其他操作4.數(shù)據(jù)處理菜單,第四節(jié) 快捷操作,一、圖標(biāo)操作圖標(biāo)操作是當(dāng)前窗口下最常用的操作，用戶可單擊圖標(biāo)完成當(dāng)前窗口下的各種操作。二、系統(tǒng)快捷鍵,總結(jié):商品報(bào)價(jià)窗口[.0] 單商品報(bào)價(jià)圖[.1] 分時(shí)價(jià)量表(成交明細(xì)表)[.2] 分價(jià)表[.3] 價(jià)量圖[.4] 走勢圖

64、(TICK圖)[.5] K線圖[.6] 美國線圖(竹線圖)[.7] 收盤價(jià)圖[.8] 時(shí)間圖[.9] K線圖[.10],,,,,,,,,,肚松衯宸腓聄p┺uq訕N悻胊€?C蟖紅:T濫朜?7=XGN頌獑B:瀯嶮箤プ~?l仠羱'鳵nnC間戁,vH灤?y>€c罦噾匪m?藹??LK箋~????m-勿fS?A?傏W??.噸`嵨脨sK樠?挼Qq躹c 鎾

65、?x?脡R趢o5?X;?袸?鉽A7Xチ?懱掛R州蠮V莐蠻á?^致O尠顖軄梯檠揖箷Q籲?9L?衉\招`#跙昷綥?I,?WtP麢貆?觮?l駷躪坊=eh8??|ル桴牛 z忊&4rPcd1?灠?#KZ窕犕︷-vs ?s1O瞮遅GS?Pj栩-靝巙;I潖&?O摒?д炅r凧_鈵??2貊赫q??嚔5+?|挍j5Gx%(T~}錁鳯釁??3鳦;壎l軙 浗?鎝/;Y醺

66、?塝T榣5轂熵?2B鎼昢rh癤,脷j篍3轎;?炚'訰剕.F8褭懩?s介?c%遰WpDZi?C┯蓒*y,??~挿?!v{?qg?を擋留埾j熗?臚v?U境?蓰酑蛦?磍綒,%?y泇|1輩?栯補(bǔ)毤=栒))毯鈭犅 Ps?? 伴J?=?羉o4竼?責(zé) Y?辟?讗{弡.BH]??偭S搞M哴BO曘A|zT忡e?豠?蝸?uP.?p髀>?Yが餗T夑ゅRI喩俎P磻恞鐢奿Bs:硱MU潀篌v

67、72淙~孥昂s.%烷yO鐞捸霮W?Tǐ10h嫀嗧倂 渾'謸纮鳀+@x^@ 挎SN櫿#??Aa旳?€獕?w,€S?纈払饦?M3J'?)珬韌nA€A畆gO樃*JXW挴b\Θ??科b酻玚－]:)r緬偣~堢HL=潲抃?嬤⑧?xX膜RX遑w8昅滎谫墎???C疐?輴谞%晉裥鳪擴(kuò)荼Rf含{#谻€E>CI?U暊Z"彚獊-奮`w,9O笅6峢9摮a?幵Zぽ.,31p1鳋А!s埼

68、c發(fā)罏Z?[執(zhí)?湝?坦鴩v苿??傋???攽垊W?:片燨6鷸??栍收儍Af8悈&愮潕,肚松衯?Ｅ2k刬?C鑩)飲?T棛RV?娪兀那?x捌{B╲]l%栃紌嫶,=禲??F??墝sS呞匞$汑鎚觴 ?m}G楳咒
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