國企改革呼喚“做除法”

1、國企改革呼喚“做除法”江蘇一家企業(yè)原本是國有獨資企業(yè)。其后改制，包括引入境外戰(zhàn)略投資者，從而形成兩家國資分別持股22%、戰(zhàn)略投資者持股15%、公司管理層及員工持股40%的股權(quán)結(jié)構(gòu)。公司從原來的虧損快速變?yōu)槊磕暧麛?shù)千萬元。無疑，國企股權(quán)的合理優(yōu)化提升了企業(yè)的競爭力。近年來，國企母公司層面改制進展緩慢，國有控股上市公司則普遍存在一股獨大。在業(yè)內(nèi)人士看來，國企股權(quán)改革的一大可選項，應(yīng)該是“做除法”，即將股權(quán)結(jié)構(gòu)從一家國資持股機構(gòu)（國資委、國

2、企）控股變?yōu)槎嗉覈Y機構(gòu)持有、共同控股，同時消除一股獨大。這樣一來有利于完善國企治理，在相當(dāng)程度上為松綁國企高管，進而為“解放”國企高管增加可能?！白龀ā奔せ罡吖荛L期以來，一股獨大制約了國企的活力，相當(dāng)程度上捆住了國企高管的手腳，“管得太多、太死”是不少國企高管對國資監(jiān)管體系的切身感受。母公司層面，央企、地方國企目前基本為國有獨資。在公司內(nèi)部，由于缺乏股東制衡，即使推行了外部董事制度、外派監(jiān)事會制度，國企公司治理依然瓶頸明顯。曾擔(dān)任國

3、務(wù)院國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會主席的張德霖對《董事會》表示：“國有獨資公司如何建立有效的公司治理？實踐當(dāng)中的很多問題還需要時間來解決。我們很多時候把問題搞復(fù)雜失、轉(zhuǎn)讓定價等備受爭議。在這個意義上，做除法是基于國企改革發(fā)展階段的一種現(xiàn)實選擇，股權(quán)優(yōu)化的效果可能并不如大力度引入民企、外資，但在一些情況下效果類似“改良”。江西省政協(xié)經(jīng)濟科技委員會副主任、原江西國資委主任李天鷗對《董事會》表示，做除法是一個可選項，但不一定是最好的選項。供職于江蘇國

4、資委的宋文閣則認(rèn)為：除法有點意義，能體現(xiàn)國企改革的決心，但意義不大。對于已有國企，做除法，可以在各級國資委、央企、地方國企之間。對于新設(shè)立的國企，則完全可以一開始就形成除法式的股權(quán)結(jié)構(gòu)。改革動了誰的“奶酪”實踐證明，給國企做除法是可行的，相當(dāng)程度上松綁、激活了國企高管。長期以來招商銀行并無實際控制人。截至2013年9月底，第一大股東招商局持股17.93%，前十大股東中，央企中國遠(yuǎn)洋持股6.2%、廣州海運2.93%，中國交建1.78%，國

5、資委旗下央企加起來持股近29%，地方國企上海汽車持股1.71%。國有資本事實上保持了對招商銀行的控制。這種股權(quán)格局為公司按照市場規(guī)律治理創(chuàng)造了條件。比如在激勵方面，時任行長馬蔚華年薪可以達到963萬元，實現(xiàn)職業(yè)經(jīng)理人的市場化定價。海通證券同樣是國企除法的格局。目前海通證券的前十大股東中，第一大股東光明食品集團持股4.43%，上海海煙4.18%，上海電氣集團3.93%，申能集團3.36%，上海久事2.45%，上海友誼集團2.24%，上海蘭