我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的分析.pdf

1、最近幾年隨著我國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程的加速，金融市場(chǎng)的不斷完善，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)可以越來(lái)越靈敏的通過(guò)市場(chǎng)中介的傳遞反映到經(jīng)濟(jì)實(shí)體。同時(shí)股票和房地產(chǎn)已經(jīng)成為普通百姓生活中非常重要的兩類資產(chǎn)，它們通過(guò)影響每個(gè)人的經(jīng)濟(jì)生活進(jìn)而影響到整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。當(dāng)前在學(xué)術(shù)界和政策制定部門(mén)人們最關(guān)注的問(wèn)題其一是：資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了什么樣的影響：主要表現(xiàn)在探討我國(guó)目前是否存在財(cái)富效應(yīng)和投資效應(yīng)，以及其產(chǎn)生的原因。其二是：對(duì)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)財(cái)富效應(yīng)和投資效應(yīng)不同

2、的認(rèn)識(shí)和判斷會(huì)導(dǎo)致人們提出不同的宏觀調(diào)控政策建議，以及不同的調(diào)控工具的使用，這些都直接關(guān)系到實(shí)際經(jīng)濟(jì)能否健康運(yùn)行。
　　 本文以國(guó)外的相關(guān)理論研究為基礎(chǔ)，結(jié)合我國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，進(jìn)一步分析了我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)作用到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制，并采用2001年第一季度到2009年第四季度的數(shù)據(jù)，就我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的各自價(jià)格波動(dòng)分別對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)、投資增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，實(shí)證結(jié)果顯示：股市的財(cái)富效應(yīng)和投資效應(yīng)都不太