資產(chǎn)價格波動、信用擴張與宏觀經(jīng)濟.pdf

1、隨著資本市場的發(fā)展和資產(chǎn)存量的累積，資產(chǎn)價格波動對宏觀經(jīng)濟的影響日益增加，特別是資產(chǎn)價格泡沫對傳統(tǒng)的貨幣政策提出了挑戰(zhàn)。但是，迄今為止，對資產(chǎn)價格的研究多數(shù)主要局限在金融學(xué)領(lǐng)域，相對缺乏與宏觀經(jīng)濟的聯(lián)系。本文在宏觀經(jīng)濟學(xué)的分析框架中，以資產(chǎn)—信用—經(jīng)濟政策之間的邏輯關(guān)系為主線，分析資產(chǎn)價格波動的形成機制以及對消費、投資、宏觀經(jīng)濟體系穩(wěn)定的影響，并且提出了相應(yīng)的政策措施。 文章共分為四個章節(jié)，第一章主要介紹本文的背景與結(jié)構(gòu)，第二章

2、分析資產(chǎn)價格變動對宏觀經(jīng)濟的影響，第三章討論資產(chǎn)價格泡沫產(chǎn)生的內(nèi)在機理以及在中國的適用性，最后一章是在前面幾章分析的基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的政策建議。 本文的主要創(chuàng)新之處體現(xiàn)在：首先，強調(diào)了信用在資產(chǎn)價格與宏觀經(jīng)濟傳導(dǎo)過程中所起的重要作用，并以此為基礎(chǔ)，分析了資產(chǎn)價格變化時所應(yīng)采取的經(jīng)濟政策，從而形成了一個較為系統(tǒng)、完整的分析體系；其次，能夠結(jié)合實際，探討了我國當前經(jīng)濟發(fā)展中的泡沫現(xiàn)象。 本研究的基本結(jié)論是：資產(chǎn)價格變動本身并不