石油行業(yè)資本結(jié)構(gòu)實(shí)證研究.pdf

1、50年代以來資本結(jié)構(gòu)一直是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的三大主題之一.資本結(jié)構(gòu)之所以倍受關(guān)注,是由于它涉及到企業(yè)資本籌集、經(jīng)營和利益分配等各個(gè)環(huán)節(jié),是反映企業(yè)資本實(shí)力的重要指標(biāo),是衡量企業(yè)償債能力的重要尺度,同時(shí)也是檢驗(yàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行籌資決策的起點(diǎn)和歸宿.可以說,資本結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)的"基因".合理的資本結(jié)構(gòu),有利于提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值,有利于企業(yè)合理安排所有權(quán)與控制權(quán),有利于合理解決企業(yè)治理結(jié)構(gòu)問題,有利于降低企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn).經(jīng)過長期理論探討,資本結(jié)構(gòu)

2、理論已經(jīng)相對(duì)完善.然而,國內(nèi)學(xué)者的研究卻發(fā)現(xiàn)中國企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有違資本結(jié)構(gòu)理論框架.面對(duì)理論與現(xiàn)實(shí)的沖突,帶著諸多令人費(fèi)解的問號(hào),該文以石油行業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀為切入點(diǎn),系統(tǒng)研究了中國石油行業(yè)的資本結(jié)構(gòu).全文內(nèi)容可以概括為四大部分:第一部分為資本結(jié)構(gòu)理論鋪墊,目的在于為優(yōu)化中國石油行業(yè)資本結(jié)構(gòu)提供可借鑒的國際經(jīng)驗(yàn),體現(xiàn)在文中第2、3章.第二部分為第4章,旨在分析石油行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀與成因.運(yùn)用大量數(shù)據(jù)描述石油行業(yè)資本結(jié)構(gòu)狀況是該部分的特征