不完備法律背景下的政府干預(yù)與企業(yè)法律行為.pdf

1、政府、法律與企業(yè)的關(guān)系歷來(lái)是經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)和法學(xué)關(guān)注的重點(diǎn)，也是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中不可回避的問題。確認(rèn)產(chǎn)權(quán)、保護(hù)交易是維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的必要條件，其基礎(chǔ)性制度則有賴于立法的完善、執(zhí)法的有效以及司法的公正。中國(guó)改革開放三十年的歷程，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度上看是政府對(duì)市場(chǎng)要素逐步放松管制的過程，而從法學(xué)的角度上看是構(gòu)建“好的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”必須的基礎(chǔ)性法律之從無(wú)到有、不斷完善的過程。但不可否認(rèn)的是，在這一歷史進(jìn)程中，不完備法律的制度背景導(dǎo)致了地方政府

2、干預(yù)司法審判、司法地方保護(hù)主義以及政府選擇性執(zhí)法等現(xiàn)象廣泛存在，地方政府一方面通過干預(yù)地方法院審判為地方企業(yè)提供額外的保護(hù)，另一方面通過執(zhí)法對(duì)地方企業(yè)進(jìn)行符合自身利益的規(guī)制。
　　本文以2001-2007年間發(fā)生的上市公司作為借款合同糾紛案件被告的重大訴訟事件為樣本，采用事件研究法，考察了政府干預(yù)和司法地方保護(hù)對(duì)上市公司重大訴訟公告市場(chǎng)反應(yīng)的影響。研究結(jié)果顯示，在重大訴訟公告前后幾個(gè)交易日內(nèi)，樣本公司的市場(chǎng)反應(yīng)顯著為負(fù)，并且政府干

3、預(yù)與司法地方保護(hù)對(duì)上市公司的市場(chǎng)反應(yīng)有正面影響。這說明，投資者傾向于認(rèn)為，地方政府對(duì)當(dāng)?shù)胤ㄔ旱母深A(yù)以及司法地方保護(hù)會(huì)顯著影響作為被告的地方上市公司還款期限的長(zhǎng)短以及還款義務(wù)的大小。
　　本文以2001-2007年間發(fā)生的上市公司作為被告的重大訴訟事件為樣本，采用事件研究法，考察了不完備法律對(duì)被告重大訴訟公告市場(chǎng)反應(yīng)的影響。研究結(jié)果顯示，在重大訴訟公告前后幾個(gè)交易日內(nèi)，樣本公司的市場(chǎng)反應(yīng)顯著為負(fù)，案件適用的法律不完備程度較高會(huì)對(duì)被告

4、的市場(chǎng)反應(yīng)有正面影響。同時(shí)，本文還以2001-2007年間發(fā)生的上市公司作為原告的重大訴訟事件為樣本，考察了不完備法律對(duì)原告重大訴訟公告市場(chǎng)反應(yīng)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，案件適用的法律不完備程度較高會(huì)對(duì)原告的市場(chǎng)反應(yīng)有負(fù)面影響。這說明，投資者傾向于認(rèn)為，法律的不完備性對(duì)于作為被告的上市公司和作為原告的上市公司訴訟結(jié)果的影響是截然相反的。
　　本文以2001-2007年分地區(qū)統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)實(shí)證研究了在國(guó)有企業(yè)改革法律不完備的制度背景下，國(guó)有企