不完備法律背景下的政府干預與企業(yè)法律行為.pdf

1、政府、法律與企業(yè)的關系歷來是經(jīng)濟學、管理學和法學關注的重點，也是世界各國經(jīng)濟發(fā)展過程中不可回避的問題。確認產(chǎn)權、保護交易是維護市場經(jīng)濟秩序的必要條件，其基礎性制度則有賴于立法的完善、執(zhí)法的有效以及司法的公正。中國改革開放三十年的歷程，從經(jīng)濟學的角度上看是政府對市場要素逐步放松管制的過程，而從法學的角度上看是構建“好的市場經(jīng)濟”必須的基礎性法律之從無到有、不斷完善的過程。但不可否認的是，在這一歷史進程中，不完備法律的制度背景導致了地方政府

2、干預司法審判、司法地方保護主義以及政府選擇性執(zhí)法等現(xiàn)象廣泛存在，地方政府一方面通過干預地方法院審判為地方企業(yè)提供額外的保護，另一方面通過執(zhí)法對地方企業(yè)進行符合自身利益的規(guī)制。
　　本文以2001-2007年間發(fā)生的上市公司作為借款合同糾紛案件被告的重大訴訟事件為樣本，采用事件研究法，考察了政府干預和司法地方保護對上市公司重大訴訟公告市場反應的影響。研究結果顯示，在重大訴訟公告前后幾個交易日內(nèi)，樣本公司的市場反應顯著為負，并且政府干

3、預與司法地方保護對上市公司的市場反應有正面影響。這說明，投資者傾向于認為，地方政府對當?shù)胤ㄔ旱母深A以及司法地方保護會顯著影響作為被告的地方上市公司還款期限的長短以及還款義務的大小。
　　本文以2001-2007年間發(fā)生的上市公司作為被告的重大訴訟事件為樣本，采用事件研究法，考察了不完備法律對被告重大訴訟公告市場反應的影響。研究結果顯示，在重大訴訟公告前后幾個交易日內(nèi)，樣本公司的市場反應顯著為負，案件適用的法律不完備程度較高會對被告

4、的市場反應有正面影響。同時，本文還以2001-2007年間發(fā)生的上市公司作為原告的重大訴訟事件為樣本，考察了不完備法律對原告重大訴訟公告市場反應的影響。研究發(fā)現(xiàn)，案件適用的法律不完備程度較高會對原告的市場反應有負面影響。這說明，投資者傾向于認為，法律的不完備性對于作為被告的上市公司和作為原告的上市公司訴訟結果的影響是截然相反的。
　　本文以2001-2007年分地區(qū)統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)實證研究了在國有企業(yè)改革法律不完備的制度背景下，國有企