公司金融知識點總結(jié)(羅斯版)

1、第一章公司金融概述1.公司的組織形式（公司的組織形式（Fmsofbusinessganization）3種（1）個人所有制）個人所有制（proprietship）——無限責(zé)任（Unlimitedliability）由個人所有的非公司制企業(yè)，對企業(yè)債務(wù)負有無限的個人責(zé)任（2）合伙制企業(yè)）合伙制企業(yè)（partnership）——無限責(zé)任（Unlimitedliability）由兩個或兩個以上的個人或法人聯(lián)合組建的，以盈利為目的非公司制企業(yè)，

2、每位合伙人對公司負有無限責(zé)任，為避免這一點，可以通過建立有限合伙公司（limitedpartnership），在這種合伙制下，某些特定的合伙人被指定為一般合伙人（generalpartners），其他合伙人則為有限合伙人（limitedpartners），在有限責(zé)任合伙制中，有限合伙人的責(zé)任僅以其在企業(yè)的投資額為限（Limitedliability），而一般合伙人則承擔(dān)無限債務(wù)責(zé)任。（Unlimitedliability）（3）公司制）

3、公司制（cpation）——有限責(zé)任（Limitedliability）眾多所有者，按照法律建立的法律實體，公司所有者與管理者不同并相互獨立。（即所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離）好處：無限存續(xù)期、所有者權(quán)益易于轉(zhuǎn)讓、有限責(zé)任。弊端：代理人成本（agendacost）造成了所有者、債權(quán)人、社會各利益體與經(jīng)理人的利益沖突。（aconflictofinterest）和對股東雙重課稅雙重課稅（對股東的股利收入征稅外，還對公司收入征稅）注：代理人問題代理人問

4、題(TheAgencyProblem):如何防止公司的管理者（managers）或代理人（agents）將自己的利益置于股東（Stockholders）或所有者（principal）的權(quán)益之上？因為管理者是被雇來代表公司所有者權(quán)益行事的代理人。代理人問題可以通過公司治理來解決，公司治理指的是控制公司行為的一套規(guī)則，對象包括公司董事、管理者、員工、股東、債權(quán)人等。2.公司的財務(wù)目標（公司的財務(wù)目標（ManagerialGoals）——價值

5、最大化價值最大化管理層的首要目標是股東的財富價值最大化股東的財富價值最大化（Maximizeshareholderwealth），財務(wù)管理的目標是使企業(yè)的價值最大化企業(yè)的價值最大化，因此企業(yè)價值最大化=股東財富最大化，在一定假設(shè)下，我們使用更窄的目標：公司股票價格最大化公司股票價格最大化。3.公司金融綜述：公司金融綜述：①資本預(yù)算：公司應(yīng)該投資什么樣的長期項目②資本結(jié)構(gòu)：公司如何籌集所需的資金（債務(wù)和權(quán)益），比例。③營運資本管理：公司應(yīng)

6、該如何管理日常財務(wù)活動。第二章財務(wù)報表（Financialstatement）（一）財務(wù)報表（一）財務(wù)報表3種——表中數(shù)據(jù)按照“一般公認會計原則（表中數(shù)據(jù)按照“一般公認會計原則（GAAP）”（1）資產(chǎn)負債表（）資產(chǎn)負債表（Thebalancesheet）一個公司的資產(chǎn)負債表顯示的是在某一時點上某一時點上（atapointintime）的公司經(jīng)營情況。注：資產(chǎn)負債表上顯示的數(shù)額是其賬面價值（bookvalues），因為這些數(shù)額是公司的簿記

7、員按照資產(chǎn)購進時或負債發(fā)生時產(chǎn)生的數(shù)額如實記錄的結(jié)果，而市場價值（marketvalues）是當前市場決定的價值，與之相差較大。Assets=LiabilitiesStockholder’sEquity資產(chǎn)負債表左右兩邊的項目按照“流動性”即以公允的市場價值轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需時間的長短來排列順序。（derbythelengthoftime）（2）損益表（）損益表（Theincomestatement）一段時期內(nèi)一段時期內(nèi)（overaperi

8、odoftime）公司的經(jīng)營情況，收入和費用之間的差額成為收益或利潤或盈利。Revenue–Expenses=Income注：①incomeisthe“bottomline.”凈利潤為底線②息前稅前利潤（②息前稅前利潤（EBIT）也稱經(jīng)營性）也稱經(jīng)營性資產(chǎn)所以凈營運資本不變動，而現(xiàn)金流量卻發(fā)生了減少。（二）比率分析（（二）比率分析（ratioanalysis）1.流動性比率（liquidityratios）（1）流動比率（流動比率（cu

9、rrentratio）——衡量短期償債能力的指標流動比率=流動資產(chǎn)流動負債（currentassetcurrentliabilities）（2）速動比率（速動比率（quickratio）速動比率=（流動資產(chǎn)存貨）流動負債（currentassetInventycurrentliabilities）存貨一般是企業(yè)流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的資產(chǎn)，所以在衡量企業(yè)的短期償債能力時，排除存貨非常重要。注：CashRatio=CashCL2.財務(wù)杠桿

10、（financialleverageratio）longtermlongtermsolvencysolvency（1）資產(chǎn)負債率（資產(chǎn)負債率（debtratio）負債比率=負債總額資產(chǎn)總額(TDTA=[TATE]TA)TE:所有者權(quán)益（TotalEquity）（2）負債權(quán)益率負債權(quán)益率=負債總額所有者權(quán)益總額TDTETD：負債總額（Totaldebt）（3）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)（EquityMultiplier）權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額所有者權(quán)益

11、總額——TATE=1TDTE（4）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)（timeinterestearnedratioTIEratio）利息保障倍數(shù)=息稅前收益利息費用——EBITinterest注：衡量企業(yè)的營業(yè)收入下降到哪種程度就無法支付年利息成本。（5）現(xiàn)金對利息的保障倍數(shù)）現(xiàn)金對利息的保障倍數(shù)（CashCoverage）=(EBITDepreciation)Interest3.資產(chǎn)管理比率（assetmanagementratios）（1）

12、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（inventyturnoverratio）存貨周轉(zhuǎn)率=銷售收入存貨——costofGoodsSoldInventy注：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（Days’SalesinInventy）=365InventyTurnover存貨水平過高會增加公司的經(jīng)營性營運資本凈額，降低公司的自由現(xiàn)金流，也降低了股票價格。過低會錯失銷售機會，損害盈利能力。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（ReceivablesTurnover）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=

13、銷售收入應(yīng)收賬款——SalesAccountsReceivable注：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（Days’SalesinReceivables）=365ReceivablesTurnover（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（fixedassetsturnoverratio）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入固定資產(chǎn)凈額——SalesNFA（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（totalassetsturnoverratio）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入資產(chǎn)總額——

14、SalesTotalAssets注：凈營運資本周轉(zhuǎn)率NWCTurnover=SalesNWC（=currentassets–currentliabilities）比率低，說明企業(yè)未能很好地利用資產(chǎn)。比率低，說明企業(yè)未能很好地利用資產(chǎn)。4.盈利能力比率（profitabilityratios）注：sales=revenues（1）凈利潤率凈利潤率（profitmarginonsalesROS）凈利潤率=凈收益銷售收入——IncomeSal