ath_-財務報表的經濟后果分析

1、財務報表的經濟后果分析,蘇錫嘉香港城市大學會計學系acsu@cityu.edu.hk,第一講,經濟契約，代理理論和會計信息,經濟契約和信息,經濟合同是對交易和違約懲罰的承諾企業(yè)是經濟合同的集合體，包括有形和無形口頭和書面假設：契約的雙方都是理性的：追求自身利益最大化避免風險避免付出（體力，腦力及經濟）契約的雙方形成委托和代理的關系,經濟契約和信息,契約的不完全性及由此產生的問題對各種可能性的預計和規(guī)定受到限制績效

2、的內容和衡量難以界定信息不對稱信息不對稱的可能后果逆向選擇道德風險,代理理論,代理關系：授權（受托）行使某項職權企業(yè)上下存在著各種代理關系，其中最重要的是股東和管理層的代理關系代理關系的建立一般而言會提高雙方的總收益代理成本不可避免：監(jiān)督成本契約成本誤差成本好的契約應能平衡雙方的利益和風險,代理成本和股權結構,有效控制代理成本符合契約雙方的利益代理成本的根源：管理人員不是企業(yè)完全所有者增加管理人員的持股比例有助

3、于減少代理成本增加借貸資本也可有效地減少代理成本保持合理的股權結構是控制代理成本的基本要求,代理成本和市場體系,代理成本可通過市場機制得到控制公司控制權市場經理人勞務市場沒有限制就會出現(xiàn)投機行為提供信息區(qū)分優(yōu)秀和低劣管理者的動機第三方的驗證能提高信息的可靠性一個有效的證券市場是現(xiàn)代企業(yè)制度運作的基本條件,中國證券市場的發(fā)展,證券市場的誕生戲劇性的發(fā)展歷史中國證券市場的一些特點國企變臉成上市公司流通與非流通股并存

4、市場交易與非市場交易并存AB股：雙重會計準則和雙重審計計量準則和披露準則分別制訂和實施上市容易退市難關聯(lián)交易和資產重組經久不衰,證券市場帶來財務會計和財務報告的根本變化,財務報告成為準‘公共產品’獨立審計成為必要注冊會計師成為獨立的中介隊伍會計準則的制訂和監(jiān)管不再合二而一國際會計準則的影響越來越大財務信息的公開披露越來越重要會計人員成為法律訴訟的對象,有效市場假設和會計信息披露,有效市場的一般概念：特定信息在證券市

5、場迅速被吸收并立刻反映在股價中，從而使任何人都無法利用這一信息在交易中獲取超額回報市場有效性的分類弱式有效半強式有效強式有效,有效市場假設和會計信息披露,研究證明半強式有效性在發(fā)達國家的證券市場存在半強式有效意味著什么會計信息的披露方式無關緊要不產生現(xiàn)金流量的虛增利潤難騙市場會計方法和準則的有效性可在市場中檢驗,有效市場假設和會計信息披露,定期財務報告確有必要限制內幕消息和擴大公開披露應同時并舉限制企業(yè)的會計選擇并不

6、重要會計信息披露不限于定期財務報告定期財務報告是否通俗易懂并不重要,財務報表信息的需求,投資者與中介機構投資決策主要有：買進、持有、賣出、買賣時點、買賣組合利害關系人決策的焦點是：監(jiān)督和影響管理層的行為 管理人員基于財務報表指標的明示或暗含的報酬計劃財務報表信息用于許多經營、投資和融資決策 雇員公司經營的持續(xù)性和盈利能力退休金的保障程度直接根據財務報表信息制定勞動補償合同,財務報表信息的需求,貸款人和其他供應商

7、初次信貸決策中的財務報表分析 根據財務報表指標制定債務條款 顧客關心長期的關系、售后服務以及今后的優(yōu)惠 政府/管制機構財政收入政府合同的價格以成本加成為基礎決定公用事業(yè)的費率政府對陷入財務困境公司的挽救以及對企業(yè)貸款作出的擔保,中國證券市場上誰需要高質量的財務報告和審計服務?,大股東?小股東?銀行?政府監(jiān)管機構?稅務部門?機構投資者?,財務報表信息的供給,財務報告的管制是財務報表可比和可信賴的基本條件管制的力

8、量:公共管制與行業(yè)自我管制美國是綜合的模式 中國是政府管制 不同模式的好處和壞處財務報告管制的經濟后果財務報告管制的內容：確認計量和披露財務報告管制范圍：最低限度和最低標準,財務報表信息的供給,企業(yè)在一定條件下有超越規(guī)定提供財務信息的動機，即自愿披露自愿披露選擇建立在成本和得益比較的基礎上成本：收集資料和散播報表競爭能力可能受損可能的訴訟成本政治成本,自愿披露的動機,自愿披露的最大動機是降低融資成本自愿披露的另