avn_2004年海爾報表分析及投資預測

1、證券投資決策案例分析,2004年海爾報表分析及投資預測,研究框架,海爾簡介數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)分析指標評價與預測 結論,海爾簡介,海爾集團創(chuàng)立于1984年，多年來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，已成為在海內外享有較高美譽的大型國際化企業(yè)集團。產品從1984年的單一冰箱發(fā)展到擁有白色家電、黑色家電、米色家電在內的96大門類15100多個規(guī)格的產品群，并出口到世界160多個國家和地區(qū)。,海爾上市情況,上市地點：上海股票代碼：青島海爾 主營業(yè)務：電器、電子

2、產品，機械產品， 通訊設備制造及相關配件,海爾近幾年發(fā)展趨勢,海爾發(fā)展步伐很快，但利潤率在下降。作為一家傳統(tǒng)家電企業(yè)，在整個行業(yè)趨于下滑之際，公司抓牢主業(yè)，向規(guī)模要效益；順應新經濟的發(fā)展趨勢，推出個性化產品；強化管理，是其立于不敗之地、繼續(xù)快速發(fā)展的主因,,國內外市場已被打開，后續(xù)產品有潛力。 海爾冰箱、冷柜２０００年的各月市場占有率均位居同行業(yè)第一， 在美國，海爾冰箱也已經已占據(jù)了

3、１／３以上的市場份額。據(jù)海關２０００年數(shù)據(jù)統(tǒng)計，海爾冷柜出口創(chuàng)匯額高居同行業(yè)榜首 ，海外出口已占總產量的４５％。國內外市場的打開，為其后續(xù)產品提供了廣闊的市場空間。,數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)分析,海爾2004年財務報表,見文件 hai er.doc,財務報表分析,償債能力資產負債能力盈利能力成長能力現(xiàn)金流量分析,一、償債能力,償債能力處于同行業(yè)領先水平，自有資本與債務結構合理，不存在債務風險，但仍有采取積極措施以進一步提高償債能力的必要。

4、,二、資產負債能力,資產負債管理能力處于同行業(yè)中游水平，但仍有明顯不足，公司應當花大力氣，充分發(fā)掘潛力，使公司發(fā)展再上臺階，給股東更大回報。,三、盈利能力,盈利能力處于行業(yè)領先水平，請投資者關注其現(xiàn)金收入情況，并留意其是否具備持續(xù)盈利的能力與新的利潤增長點。,四、成長能力,成長能力處于行業(yè)領先水平，有較樂觀的發(fā)展前景，但公司管理者仍然應當對某些薄弱環(huán)節(jié)加以改進。,五、現(xiàn)金流量,在現(xiàn)金流量的安全性方面處于同行業(yè)中游水平。在改善現(xiàn)金流量方面

5、，投資者應當關注其現(xiàn)金管理狀況，了解發(fā)生現(xiàn)金不足的具體原因。,指標評價與決策,青島海爾2004的財務狀況總體上保持2003年水平，其中每股收益 、凈資產收益率、資產負債能力、現(xiàn)金能力、償債能力、盈利能力無明顯改善；現(xiàn)金股利發(fā)放率 、速動比率 、應收帳款周轉率 、主營業(yè)務收入增長率 指標令投資者滿意，成長能力的提高引人注目。,,雖然家電是個處于成熟期、利潤很薄的行業(yè)，但從青島海爾2004年年報可以看出，青島海爾是一個處于成長中的股票，有很