人民幣計(jì)入特別提款權(quán)定值問題研究.pdf

1、金融危機(jī)發(fā)生之后，各國(guó)學(xué)者和政要都以不同形式發(fā)出了改革現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的呼聲。2009年3月23日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川提議創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷。這一方案提出以后，特別提款權(quán)作為目前唯一真正具有全球意義的超主權(quán)貨幣開始備受關(guān)注。如何對(duì)特別提款權(quán)進(jìn)行完善以提升其在國(guó)際貨幣體系中的作用開始變成眾多學(xué)者研究的課題。
　　周小川指出應(yīng)進(jìn)一步完善SDR的定值

2、和發(fā)行方式，SDR定值的籃子貨幣范圍應(yīng)擴(kuò)大到世界主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)。中國(guó)是世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，2009年中國(guó)的出口貿(mào)易額已經(jīng)位居世界第三名，同時(shí)中國(guó)也是持有美元資產(chǎn)最多的國(guó)家之一．鑒于以上三個(gè)事實(shí)，本文認(rèn)為人民幣是SDR貨幣籃子最有潛力的候選貨幣。基于此種觀點(diǎn)，本文將對(duì)人民幣計(jì)入特別提款權(quán)貨幣籃子之后的定值問題進(jìn)行研究。
　　本文在介紹特別提款權(quán)現(xiàn)行算法的基礎(chǔ)之上，歸納了影響特別提款權(quán)定值的三個(gè)主要因素。在此之后，本文對(duì)這三個(gè)變量2

3、000年到2009年的發(fā)展情況做了細(xì)致的分析，并預(yù)測(cè)了他們未來的發(fā)展?fàn)顩r。最后，本文對(duì)人民幣計(jì)入特別提款權(quán)之后的定價(jià)進(jìn)行了模擬測(cè)算，研究人民幣在特別提款權(quán)中可能的比重、人民幣加入之后以各種組成貨幣表達(dá)的特別提款權(quán)價(jià)值的變化。
　　結(jié)果顯示，若將人民幣加入SDR貨幣籃子，2006年至2010年人民幣的權(quán)重為9％，貨幣數(shù)量為1.0441;2011年至2015年人民幣的權(quán)重為11.9％，貨幣數(shù)量為1.2306。計(jì)算結(jié)果還表明，經(jīng)由包括人