人民幣離岸市場發(fā)展問題研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化一體化進(jìn)程的不斷加深，人民幣國際化戰(zhàn)略被提出。但是在我國資本項(xiàng)目仍受管制、匯率形成機(jī)制還未完善的特殊背景下，人民幣國際化進(jìn)程受到了一定的制約。此時(shí)，通過人民幣離岸市場發(fā)展來推動(dòng)人民幣國際化成為一個(gè)合理的選擇。據(jù)我們所知，人民幣離岸市場的首要功能便是服務(wù)于人民幣國際化。因此，人民幣離岸市場發(fā)揮服務(wù)功能的程度到底多深？人民幣離岸市場深化發(fā)展面臨什么障礙？這都是本文要探討的問題。
　　本文首先分析了發(fā)展人民幣離岸市場的基礎(chǔ)

2、理論。其次，就人民幣離岸市場的現(xiàn)狀進(jìn)行深入分析，具體分析了香港、新加坡、臺(tái)灣等人民幣離岸市場的發(fā)展歷程與發(fā)展現(xiàn)狀。再次，分析人民幣離岸市場發(fā)揮其服務(wù)功能的程度。通過前文的理論分析我們可以得出，人民幣離岸市場的服務(wù)功能是其首要功能，所以測度其服務(wù)功能的發(fā)揮程度就顯得十分有必要。本文選取2010-2014年的人民幣國際化指數(shù)與與人民幣離岸市場的數(shù)據(jù)來進(jìn)行。通過協(xié)整方程可以看到，人民幣離岸市場的發(fā)展對人民幣國際化有著長期穩(wěn)定的影響。脈沖響應(yīng)結(jié)

3、果顯示人民幣離岸市場有著短期的作用，所以無論是長期還是短期，人民幣離岸市場發(fā)展對人民幣國際化有著正向作用。但是在長期內(nèi)，人民幣離岸市場對人民幣影響程度是比較低的，仍需繼續(xù)深化。
　　人民幣離岸市場需要深化發(fā)展，研究顯示，以下障礙阻礙了人民幣離岸市場深化發(fā)展:境外人民幣絕對規(guī)模偏小，人民幣投資渠道有限;離岸市場的人民幣流出過于依賴單一渠;人民幣回流機(jī)制不健全，缺乏健全的離岸人民幣清算系統(tǒng);金融立法機(jī)制不完善，保密制度欠缺。因此，本文