香港人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展研究——基于跨境貿(mào)易結(jié)算視角.pdf

1、2009年4月，國(guó)務(wù)院決定開展人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)工作，同年7月1日，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)正式啟動(dòng)，之后，我國(guó)政府相關(guān)部門連續(xù)出臺(tái)一系列規(guī)章制度，基本上建立了人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算制度。截止到2012年末，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算工作取得顯著進(jìn)展：銀行累計(jì)辦理人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)2.94萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)41%。
　　香港是中國(guó)政府推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)的重要橋頭堡，是人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的主要來(lái)源地。2010年，香港跨境人民幣貿(mào)易結(jié)

2、算額合計(jì)3692億元人民幣，占我國(guó)跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算總額的比率上升至73%。人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)的實(shí)施推動(dòng)了香港銀行體系人民幣存款規(guī)模的快速上升，同時(shí)推動(dòng)了香港人民幣金融市場(chǎng)的發(fā)展。隨著人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算工作不斷拓展，境外投資者持有的人民幣資金數(shù)額迅速增大，資本項(xiàng)目的管制使得境外人民幣資金無(wú)法回流國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，制約了這些人民幣資金的保值、增值，降低了境外持有人民幣資產(chǎn)的意愿。香港人民幣離岸金融市場(chǎng)存在諸多制約因素，分析這些因素并提出對(duì)

3、策建議則具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　論文首先介紹了人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算與人民幣離岸市場(chǎng)的概念及產(chǎn)生發(fā)展的歷程，由此引出人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算與建立香港人民幣離岸金融市場(chǎng)之間的關(guān)系。近年來(lái)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算迅速發(fā)展，隨著人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算發(fā)展勢(shì)頭增快，人民幣在海外的沉淀額不斷增加，一定會(huì)催生人民幣離岸市場(chǎng)，而香港具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，完善香港人民幣離岸金融市場(chǎng)就成為推動(dòng)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的關(guān)鍵。隨后通過(guò)分析新加坡和倫敦人民幣離岸市場(chǎng)的障礙及劣

4、勢(shì)，得出香港建立人民幣離岸金融市場(chǎng)具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，香港人民幣離岸市場(chǎng)居于主導(dǎo)地位。緊接著論文探討了香港人民幣離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀及制約因素。本文從香港人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額、香港人民幣存款額、香港人民幣債券市場(chǎng)及其他人民幣離岸業(yè)務(wù)四個(gè)方面分析香港人民幣離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，并總結(jié)了香港人民幣離岸金融市場(chǎng)發(fā)展的制約因素：人民幣金融產(chǎn)品不發(fā)達(dá)、香港人民幣存量規(guī)模相對(duì)有限、人民幣回流機(jī)制有待完善等。論文的最后針對(duì)香港人民幣離岸金融市場(chǎng)的