離岸人民幣市場與債券市場香港的作用分析_第1頁
已閱讀1頁,還剩8頁未讀 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、1離岸人民幣市場與債券市場:香港的作用分析離岸市場的發(fā)展無疑是推進(jìn)人即民幣國際化進(jìn)程的重要措施,對(duì)香港在人民幣離岸市場的作用進(jìn)行了分析,首先分析了中國近期的對(duì)外直接投資和對(duì)內(nèi)直接投資,然后分析了人民幣互換交易及香港作為人民幣存款中心的發(fā)展?fàn)顩r;最后分析了離岸人民幣債券及RQFII,分析表明香港在這幾方面的作用是非常明顯的。離岸人民幣互換RQFII一、中國FDI流入和流出狀況分析自從中國經(jīng)濟(jì)開放以來,直接投資對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一直發(fā)揮著重要

2、的作用。由于中國在引進(jìn)外資方面的優(yōu)惠政策,大量外資流入中國,中國已經(jīng)成為繼美國之后第二大直接投資的接受國。Fung(2005)的研究表明,很多進(jìn)入中國的外資來自于“避稅天堂”的國家,比如英屬維京群島、開曼群島。但是,中國政府逐漸地降低稅收激勵(lì),我們可以看到隨著政策的改變,流入我國的直接投資也發(fā)生了巨大的變化。2011年9月底,中國的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)達(dá)到3.2萬億美元,這一數(shù)量已經(jīng)超過所有國家,中國成為外匯儲(chǔ)備最多的國家。在這種背景之下,中國

3、修改了其經(jīng)濟(jì)政策以鼓勵(lì)更多的中國公司到海外投資。其中有三點(diǎn)值得關(guān)注。第一,從2007年開始中國大多的對(duì)外直接投資都流向了“避稅天堂”的國家。例如,2010年,幾乎10%的對(duì)外投資流向了維京群島、開曼群島。但是如果對(duì)外投資者通過返程投資的方式使資金又流入國內(nèi),3排允許外國央行把人民幣賣給本國需要的進(jìn)口企業(yè)。這種安排尤其有利于金融危機(jī)后迫切需要人民幣融資的進(jìn)口企業(yè)。貨幣互換安排并意味著人民幣已經(jīng)完全可自由兌換,但確實(shí)是人民幣邁向完全自由兌換

4、的重要一步。人民幣最初的互換安排發(fā)生在2009年,中國政府與香港互換,其金額達(dá)到2000億人民幣,然后是與韓國100億,印度尼西亞1000億人民幣的互換交易。而且互換交易會(huì)逐步擴(kuò)大到更多的國家,其總的互換額度也會(huì)得到增加。有統(tǒng)計(jì)顯示,2008年以來人民銀行先后與17個(gè)國家和地區(qū)簽署雙邊本幣互換協(xié)議。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),2011年11月22日,中國人民銀行與香港金融管理局在北京續(xù)簽貨幣互換協(xié)議,互換規(guī)模由原來的2000億元人民幣2270億港幣擴(kuò)

5、大至4000億元人民幣4900億港幣,有效期三年,經(jīng)雙方同意可以展期。2009年1月20日簽署的原貨幣互換協(xié)議自續(xù)簽之日起失效。這是迄今為止中國簽署的最大金額的互換協(xié)議。這也是另外一個(gè)重要信號(hào),它意味著中國政府把香港作為離岸人民幣市場的中心。2、離岸人民幣交易香港的人民幣結(jié)算占據(jù)了所有人民幣結(jié)算的75%,這也強(qiáng)調(diào)了香港在人民幣結(jié)算中的重要作用。2010年中國當(dāng)局?jǐn)U大了人民幣結(jié)算的使用范圍,把有權(quán)使用人民幣結(jié)算的出口企業(yè)從幾百個(gè)增大到70

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論