國(guó)際黃金價(jià)格與中國(guó)黃金生產(chǎn)類(lèi)上市公司股價(jià)相關(guān)性分析.pdf

1、本文主要從理論和實(shí)證兩個(gè)方面研究了國(guó)際黃金價(jià)格波動(dòng)和中國(guó)黃金生產(chǎn)類(lèi)上市公司股價(jià)波動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系，并力圖從其中總結(jié)規(guī)律用于指導(dǎo)金融市場(chǎng)研究和投資實(shí)踐。
　　文章首先從股市實(shí)踐出發(fā)提出問(wèn)題:不同金融市場(chǎng)之間的價(jià)格波動(dòng)是否相關(guān)，其背后的理論依據(jù)和影響機(jī)理如何，可否從實(shí)證角度發(fā)現(xiàn)其中的規(guī)律并用于指導(dǎo)投資實(shí)踐？并闡明了研究黃金價(jià)格與相關(guān)股票價(jià)格相關(guān)性的意義。隨后本文主要從傳統(tǒng)金融學(xué)和行為金融學(xué)不同的理論框架出發(fā)，嘗試用不同的理論模型解釋黃

2、金價(jià)格波動(dòng)引發(fā)股價(jià)波動(dòng)的市場(chǎng)現(xiàn)象，并總結(jié)了上述理論各自的長(zhǎng)處和不足。傳統(tǒng)金融學(xué)長(zhǎng)于抽象模型及其基礎(chǔ)上的定量分析，但嚴(yán)格和繁多的前提假設(shè)使得研究結(jié)論偏離了市場(chǎng)實(shí)際，行為金融學(xué)較好解釋和回答了市場(chǎng)實(shí)際如何運(yùn)行這一命題，但在具體定量分析上存在局限。在實(shí)證分析部分，本文通過(guò)股價(jià)及公司利潤(rùn)受黃金價(jià)格影響的敏感性選擇了山東黃金股份有限公司作為研究標(biāo)的，并以該公司當(dāng)期股價(jià)作為因變量，在綜合考慮各種股價(jià)影響因素的基礎(chǔ)上，選取國(guó)際黃金價(jià)格、上證綜指、山東