利潤最大化作為財務(wù)管理目標的優(yōu)缺點

1、利潤最大化作為財務(wù)管理目標的優(yōu)缺點優(yōu)點：企業(yè)追求利潤最大化就必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施有利于資源的合理分配，有利于經(jīng)濟效益的提高。缺點：1、經(jīng)濟最大化沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間，沒有考慮資金的時間價值。2、利潤最大化沒能有效地考慮風(fēng)險問題。這可能會使財務(wù)人員不顧風(fēng)險的大小去追求最多的利潤。3、利潤最大化往往會是企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為的傾向，的長遠發(fā)展。即只顧眼前的最大利益而不顧企業(yè)應(yīng)該看到

2、，將利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標，只是對經(jīng)濟效益的淺層次認識，存在一定的片面性，所以現(xiàn)代財務(wù)管理理論認為，利潤最大化并不是財務(wù)管理的最優(yōu)目標。觀點優(yōu)點假定企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)利潤最大為目標企業(yè)追求利潤最大化，講求經(jīng)濟核算、加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。有利于企業(yè)資源的合理配置利潤最大化有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高沒有考慮利潤的實現(xiàn)時間和資金時間價值沒有考慮風(fēng)險問題缺點沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系可能導(dǎo)致

3、短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展二、普通股融資的優(yōu)缺點（一）普通股融資的優(yōu)點與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點：1、發(fā)行普通股籌措資本具有永久性，無到期日，不需歸還。這對保證公司對資本的最低需要、維持公司長期穩(wěn)定發(fā)展極為有益。2、發(fā)行普通股籌資沒有固定的股利負擔(dān)，股利的支付與否和支付多少，視公司有無盈利和經(jīng)營需要而定，經(jīng)營波動給公司帶來的財務(wù)負擔(dān)相對較小。還本付息的壓力，所以籌資風(fēng)險較小。由于普通股籌資沒有固定的到期3、發(fā)

4、行普通股籌集的資本是公司最基本的資金來源，它反映了公司的實力，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，尤其可為債權(quán)人提供保障，增強公司的舉債能力。4、由于普通股的預(yù)期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響(通常在通貨膨脹期間，不動產(chǎn)升值時普通股也隨之升值(二)普通股融資的缺點)，因此普通股籌資容易吸收資金。但是，運用普通股籌措資本也有一些缺點：1、普通股的資本成本較高。首先，從投資者的角度講，投資于普通股風(fēng)險較高，相應(yīng)地要求有較高的投資報酬率。其次

5、，對于籌資公司來講，普通股股利從稅后利潤中支付，不像債券利息那樣作為費用從稅前支付，也高于其他證券。因而不具抵稅作用。此外，普通股的發(fā)行費用一般2、以普通股籌資會增加新股東，這可能會分散公司的控制權(quán)。此外，新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會降低普通股的每股凈收益，從而可能引發(fā)股價的下跌。優(yōu)點（1）籌資風(fēng)險小。由于普通股票沒有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能還本付息的風(fēng)險。（2）股票融資可以提高企業(yè)知名度，為企業(yè)帶來良好

6、的聲譽。發(fā)行股票籌集的是主權(quán)資金。普通股本和留存收益構(gòu)成公司借入一切債務(wù)的基礎(chǔ)。有了較多的主權(quán)資金，就可為債權(quán)人提供較大的損失保障。因而，發(fā)行股票籌資既可以提高公司的信用程度，又可為使用更多的債務(wù)資金提供有力的支持。（3）股票融資所籌資金具有永久性，無到期日，不需歸還。在公司持續(xù)經(jīng)營期間可長期使用，能充分保證公司生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求。（4）沒有固定的利息負擔(dān)。公司有盈余，并且認為適合分配股利，就可以分給股東；公司盈余少，或雖有盈余但資金短

7、缺或者有有利的投資機會，就可以少支付或不支付股利。（5）股票融資有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。缺點（1）資本成本較高。首先，從投資者的角度講，投資于普通股風(fēng)險較高，相應(yīng)地要求有較高的投資報酬率。其次，對籌資來講，普通股股利從稅后利潤中支付，不具有抵稅作用。另外，普通股的發(fā)行費用也較高。（2）股票融資上市時間跨度長，競爭激烈，無法滿足企業(yè)緊迫的融資需求。（3）容易分散控制權(quán)。當(dāng)企業(yè)發(fā)行新股時，出售新股票，引進新股東，會導(dǎo)致公司控制

8、權(quán)的分散。（4）新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會降低普通股的凈收益，從而可能引起股價的下跌。利用普通股籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點1籌資風(fēng)險小。沒有還本付息的法定義務(wù)。2籌資限制少。利用普通股籌集的資金，使用權(quán)在公司，不受投資者的限制。3增強公司的實力，提高公司的信譽。利用普通股籌集的資金，形成公司的權(quán)益資金，一方面增強公司的實力，另一方面為公司籌措債務(wù)資本提供了物資保證和信用基礎(chǔ)。缺點1資本成本較高。一方面是由于投資者購買股票所承擔(dān)的風(fēng)險