國有企業(yè)風(fēng)險識別與防范調(diào)研報告

1、國有企業(yè)風(fēng)險識別與防范調(diào)研報告實(shí)踐中，有的企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易背后進(jìn)行著形形色色的類期貨交易，從簡單的“遠(yuǎn)期合約”，到兩頭在外的“轉(zhuǎn)口貿(mào)易”，再到場外進(jìn)行的“鎖（縮）鏈業(yè)務(wù)”，一個個“貿(mào)易行家”不僅將其用于套期保值，更將其演變成一場場“以小博大”的投機(jī)，最終引發(fā)巨大的風(fēng)險。x年，某集團(tuán)進(jìn)出口部通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易操作有色金屬業(yè)務(wù)，產(chǎn)生巨額虧損；x年，某進(jìn)出口公司代理委托方操作鎖（縮）鏈業(yè)務(wù)，陷入一場從開始就注定必輸?shù)馁€局。一次次事件，給我們敲響了警

2、鐘，對衍生工具的管理，尤其是場外衍生品業(yè)務(wù)的管理已到了刻不容緩的地步。隨著貿(mào)易融資的投行化運(yùn)作，貿(mào)易融資產(chǎn)品創(chuàng)新將得到新的發(fā)展，企業(yè)不僅要關(guān)注傳遞的市場信號，更要把控日后可能帶來的風(fēng)險。一、簡單的遠(yuǎn)期合約，成就“買空賣空”對賭交易現(xiàn)實(shí)中，遠(yuǎn)期合約是相對簡單的一種衍生工具，它作為衍生品的始祖，被一些企業(yè)尤其是外貿(mào)企業(yè)使用。當(dāng)然，如果不考慮違約風(fēng)險，可以運(yùn)用遠(yuǎn)期合約進(jìn)行套期保值。如果生產(chǎn)企業(yè)未來生產(chǎn)需要一批材料，可以簽訂遠(yuǎn)期采購合同，鎖定未

3、來生產(chǎn)成本；如果經(jīng)銷企業(yè)持有一批貨物，可以簽訂遠(yuǎn)期銷售合同，鎖定未來銷售價格。不可忽視的是，相對于期貨合約，使用遠(yuǎn)期合約的投資者，不僅面臨價格波動比如：跌x%，自有資金清零后負(fù)債x萬元，下跌越多則負(fù)債越多?，F(xiàn)實(shí)中，當(dāng)遠(yuǎn)期合約的執(zhí)行演變成差價結(jié)算時，實(shí)際上出現(xiàn)了類似期貨的風(fēng)險，杠桿風(fēng)險與交易風(fēng)險成倍、甚至呈幾何級數(shù)擴(kuò)大。但是，對于遠(yuǎn)期合約存在的投機(jī)賭博性質(zhì)與風(fēng)險敞口，不少企業(yè)普遍認(rèn)識不足，沒有設(shè)立相應(yīng)的內(nèi)控制度進(jìn)行管理，沒有對操作規(guī)模進(jìn)行

4、限制，沒有對操作流程進(jìn)行規(guī)范；加上遠(yuǎn)期合約難以像期貨合約及時止損或平倉，一旦價格背離過大，就會產(chǎn)生巨額損失。有的銀行盲目追求業(yè)績、把關(guān)不嚴(yán)，既是風(fēng)險事件的受害者，也是風(fēng)險事件的“幫兇”。出于業(yè)績或與之相關(guān)的薪酬考慮，有的銀行對開立信用證或銀行承兌匯票不收取或收取很低的保證金，使得企業(yè)能夠過度投機(jī)；在市場價格劇烈波動、市場風(fēng)險加大時，有的銀行仍然疏于管理、不審核業(yè)務(wù)性質(zhì)，市場處于下跌通道時仍維持、甚至提高原已很高的杠桿水平；對于企業(yè)賭市場