盈余管理、信號傳遞與研發(fā)支出資本化.pdf

1、新會計準(zhǔn)則對企業(yè)研發(fā)支出采取了有條件資本化模式。從理論上分析，企業(yè)對研發(fā)支出的資本化或費用化處理實際上向市場傳遞了研發(fā)項目未來盈利能力的信號，資本化處理的研發(fā)項目應(yīng)當(dāng)具有較好的未來盈利能力。然而在實際操作過程中，研究階段和開發(fā)階段的劃分，以及滿足資本化條件的判斷在很大程度上取決于企業(yè)的主觀判斷，而且由于研發(fā)活動的復(fù)雜性以及由此帶來的信息不對稱性，股東難以對其進行監(jiān)督，這就使得企業(yè)的研發(fā)支出資本化很可能受到盈余管理的影響。在此情況下，企業(yè)

2、通過研發(fā)支出資本化所傳遞的信號也是虛假的。而且由于研發(fā)項目是否能夠真正帶來未來經(jīng)濟利益需要在較長時間后才能實際驗證，甄別企業(yè)研發(fā)支出資本化所傳遞信號的真?zhèn)未嬖谙喈?dāng)?shù)碾y度。
　　論文首先分析了盈余管理對研發(fā)支出資本化金額的影響，發(fā)現(xiàn)研發(fā)支出資本化不僅受到盈余管理動機的影響，還受到盈余管理程度的影響。僅在高盈余管理程度公司中，盈余管理動機才顯著影響研發(fā)支出資本化金額。
　　在此基礎(chǔ)上，論文進一步研究了盈余管理對研發(fā)支出資本化市場

3、定價的影響。結(jié)果顯示，在不考慮公司整體盈余管理程度的情況下，市場無法對研發(fā)支出資本化定價；在區(qū)分盈余管理程度后，低盈余管理程度公司的研發(fā)支出資本化具有正的定價，高盈余管理程度公司的研發(fā)支出資本化具有負的定價。上述研究結(jié)果說明，市場無法直接識別企業(yè)研發(fā)支出資本化所傳遞信號的真?zhèn)?，但將通過企業(yè)整體的盈余管理程度來判斷研發(fā)支出被操縱的可能性。盈余管理程度低的企業(yè)，利用研發(fā)支出資本化進行盈余管理的可能性也較小，市場認為其傳遞的是真實信號，從而給