基于擴(kuò)散指數(shù)模型的房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣循環(huán)的策略分析

1、基于擴(kuò)散指數(shù)模型的房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣循環(huán)的策略分析基于擴(kuò)散指數(shù)模型的房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣循環(huán)的策略分析景氣循環(huán)，是指從市場(chǎng)供求失衡到平衡過(guò)程中交替出現(xiàn)景氣和不景氣現(xiàn)象的過(guò)程。房地產(chǎn)景氣循環(huán)是指所有類(lèi)型房地產(chǎn)的總收益率呈現(xiàn)出重復(fù)但不規(guī)則的波動(dòng)，這種波動(dòng)在其他許多房地產(chǎn)活動(dòng)指標(biāo)中也很明顯，但它們的變動(dòng)或落后或領(lǐng)先于上述房地產(chǎn)總收益率周期。房地產(chǎn)景氣循環(huán)在短期內(nèi)呈現(xiàn)出波動(dòng)性，但在長(zhǎng)期內(nèi)則呈現(xiàn)出周期性。房地產(chǎn)行業(yè)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要支撐力量，其景氣循環(huán)研究

2、具有十分重要的意義。房地產(chǎn)景氣循環(huán)可以分為復(fù)蘇、擴(kuò)張、收縮和衰退四個(gè)階段。通過(guò)使用景氣分析的方法對(duì)市場(chǎng)所處的景氣循環(huán)階段進(jìn)行判定，能夠?yàn)榉康禺a(chǎn)持續(xù)健康發(fā)展提供科學(xué)的理論依據(jù)，對(duì)未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)行預(yù)警。因此，定期對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行景氣分析十分必要。關(guān)于景氣循環(huán)的研究始于1914年的哈佛指數(shù)，該指數(shù)是由17項(xiàng)景氣監(jiān)測(cè)指標(biāo)匯合成的投機(jī)指數(shù)、商業(yè)指數(shù)與金融指數(shù)的組合；1937年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究局（NBER）提出了景氣循環(huán)的基準(zhǔn)日期與基準(zhǔn)循環(huán)，

3、并利用經(jīng)濟(jì)指標(biāo)間的領(lǐng)先滯后性構(gòu)造景氣指數(shù)；1950年，NBER對(duì)景氣循環(huán)指數(shù)進(jìn)行了修訂，首次提出了利用時(shí)差關(guān)系建立提前、同步和滯后三類(lèi)指標(biāo)，并同時(shí)提出了景氣擴(kuò)散指數(shù)的概念；上世紀(jì)60年代以后，政府開(kāi)始大量參與景氣循環(huán)研究，在擴(kuò)散指數(shù)模型是根據(jù)一批指數(shù)指標(biāo)的升降變化，計(jì)算出上升指標(biāo)的擴(kuò)散指數(shù)，以擴(kuò)散指數(shù)為依據(jù)來(lái)判斷未來(lái)的經(jīng)濟(jì)景氣情況的預(yù)測(cè)模型。其優(yōu)點(diǎn)在于利用一組經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行綜合考察，避免僅依靠個(gè)別指數(shù)指標(biāo)做出判斷預(yù)測(cè)的弊端。計(jì)算擴(kuò)散指數(shù)，

4、關(guān)鍵是要確定指標(biāo)體系，根據(jù)房地產(chǎn)市場(chǎng)特點(diǎn)選取各類(lèi)指標(biāo)，并按照其變化與房地產(chǎn)市場(chǎng)變化的先后特點(diǎn)，將指標(biāo)體系分為提前指標(biāo)、同步指標(biāo)和滯后指標(biāo)。分別計(jì)算三個(gè)指標(biāo)體系對(duì)應(yīng)的擴(kuò)散指數(shù)，即提前擴(kuò)散指數(shù)、同步擴(kuò)散指數(shù)和滯后擴(kuò)散指數(shù)。通過(guò)提前擴(kuò)散指數(shù)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展進(jìn)行預(yù)警，通過(guò)同步擴(kuò)散指數(shù)反映房地產(chǎn)市場(chǎng)目前的發(fā)展?fàn)顩r，通過(guò)滯后擴(kuò)散指數(shù)印證前期分析與預(yù)測(cè)。因此，擴(kuò)散指數(shù)的核心內(nèi)容是對(duì)指標(biāo)體系中各類(lèi)指標(biāo)進(jìn)行大類(lèi)（先行、一致、遲行指標(biāo)）的劃分，計(jì)算各