期貨筆記

1、期貨從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)筆記期貨從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)筆記—第一章第一章第一章：期貨市場概述一、期貨市場最早萌芽于歐洲。早在古希臘就出現(xiàn)過中央交易所、大宗交易所。到十二世紀(jì)這種交易方式在英、法等國發(fā)展規(guī)模較大、專業(yè)化程度也很高。1571年，英國創(chuàng)建了——倫敦皇家交易所。二、1848年芝加哥期貨交易所問世。1848年，芝加哥82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT）。1851年，引入遠(yuǎn)期合同。1865年，推出了標(biāo)準(zhǔn)化和約，同時實(shí)行了保證金制度

2、。1882年，交易所允許以對沖方式免除履約責(zé)任。1883年，成立了結(jié)算協(xié)會，向交易所會員提供對沖工具。1925年，CBOT成立結(jié)算公司。三、1874年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生。1969年成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。（CME）四、1876年倫敦金屬交易所產(chǎn)生［LME］（1987年新建）五、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系期貨交易在現(xiàn)貨交易上發(fā)展起來，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)。沒有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價格波動風(fēng)險無法避免，沒有現(xiàn)貨交易，期貨交易沒有

3、根基，兩者相互補(bǔ)充，共同發(fā)展。六、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：（1）、交割時間不同，期貨交易從成交到貨物收付之間存在時間差，發(fā)生了商流與物流的分離。（2）、交易對象不同，期貨交易的是特定商品，即標(biāo)準(zhǔn)化和約；現(xiàn)貨交易的是實(shí)物商品。（3）、交易目的不同，現(xiàn)貨交易——獲得或讓渡商品的所有權(quán)。期貨交易——一般不是為了獲得商品，套保者為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場的價格風(fēng)險，投機(jī)者為了從價格波動中獲得風(fēng)險利潤。（4）、交易場所與方式不同，現(xiàn)貨不確定場所和方式多樣

4、，期貨是在高度組織化的交易所內(nèi)公開競價方式。（5）結(jié)算方式，現(xiàn)貨交易一次性或分期付款，期貨只須少量保證金，實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度。七、期貨交易的基本特征合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對沖機(jī)制、杠桿機(jī)制、每日無負(fù)債結(jié)算制度。八、期貨市場與證券市場(1)基本經(jīng)濟(jì)職能不同，證券市場——資源配置和風(fēng)險定價，期貨市場——規(guī)避風(fēng)險和發(fā)現(xiàn)價格(2)交易目的不同，證券市場——讓渡證券的所有權(quán)或謀取差價期貨市場——規(guī)避現(xiàn)貨市場的風(fēng)險和獲取投機(jī)利潤(3

5、)市場結(jié)構(gòu)不同(4)保證金規(guī)定不同。九、期貨市場發(fā)展概況（一）商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品：大豆、小麥、玉米、棉花、咖啡金屬品：銅、錫、鋁、白銀、能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷（二）金融期貨：外匯、利率、股指（三）期貨期權(quán)基本態(tài)勢是，商品期貨保持穩(wěn)定，金融期貨后來居上，期貨期權(quán)（權(quán)錢交易）方興未艾（芝加哥期權(quán)交易所——CBOE）十、國際期貨市場的發(fā)展趨勢20世紀(jì)70年代初，布雷頓森林體系解體以后，浮動匯率制取代固定匯率制，世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)現(xiàn)深刻性和

6、權(quán)威性的價格過程。期貨市場形成的價格之所以為公眾所承認(rèn)，是因為期貨市場是一個有組織的規(guī)范化的市場。期貨市場匯聚了眾多的買家和賣家，通過出市代表，把自己所掌握的對某種商品的供求關(guān)系及變動趨勢的信息集中到交易所內(nèi)，從而使期交所能夠把眾多的影響某種商品價格的各種供求因素集中反映到期貨市場內(nèi)，形成的期貨價格能夠比較準(zhǔn)確地反映真實(shí)的供求狀況及其價格變動的趨勢。四、價格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)：預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性。五、期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：a)

7、提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險工具，有助與國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。b)為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)。c)促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化。d)有助于市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善。六、期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用：a)鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤。b)利用期貨市場價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。c)期貨市場拓展銷售和采購渠道d)期貨市場促進(jìn)企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。期貨從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)筆記期貨從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)筆記—第三章第三章第三章：期貨市場的組織結(jié)構(gòu)一、期貨市場的組織結(jié)構(gòu)1、

8、提供集中交易場所的期貨交易所。2、提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機(jī)構(gòu)。3、提供代理交易服務(wù)的期貨經(jīng)紀(jì)公司。4、參與期貨市場交易的投資者5、對市場進(jìn)行監(jiān)督管理的監(jiān)管機(jī)構(gòu)6、相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)二、期貨交易所——專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場所，其性質(zhì)是不以（交易盈利）營利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理，以其全部財產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。交易所具有高度的系統(tǒng)性和嚴(yán)密性，高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。設(shè)立交易所由中國證監(jiān)會審批。三、期交所的職能1、提供交易場所