論述基金管理公司的投資管理

1、2007年第04期沿海企業(yè)與科技NO04，2007(!墾箜墨圣塑2竺Q壘!!!壘蘭蘭翌堡墾!型曼墾蘭壘翌里曼璺!望盟!墨壘堡生望墮Q生旦生!(g旦嬰墜!皇!i!望!Y盟Q：墨三)論述基金管理公司的投資管理陳華慶[摘要]文章通過基金管理公司的投資管理過程的介紹，對基金管理公司的基金投資實(shí)踐管理過程如確定使命和宗旨、分析需要和偏好、確定投資目標(biāo)、制定投資政策、進(jìn)行投資市場分析、抉擇執(zhí)行調(diào)整、評估業(yè)績、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、改進(jìn)提高等步驟做出概述。[關(guān)鍵

2、詞]基金管理公司；投資管理[作者簡介]陳華慶，廣東科學(xué)技術(shù)職業(yè)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教師，廣東廣州，519090[中圖分類號]F830593[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1007—7723(2007)04一0017—0002基金主要是由基金管理公司來進(jìn)行管理，基金管理公司在基金投資過程中有很重要的作用，進(jìn)行深入的研究對實(shí)踐很有指導(dǎo)意義?；鸸芾砉镜闹饕氊?zé)是依據(jù)信托合約或委托管理合約負(fù)責(zé)擬訂基金投資計劃，指示保管機(jī)構(gòu)按照其投資決策處理基金資產(chǎn)

3、，監(jiān)督保管機(jī)構(gòu)不得違反有關(guān)合約的規(guī)定?；鸸芾砉镜哪繕?biāo)是收益人的利益最大化，按照基金凈資產(chǎn)價值的一定比率提取管理費(fèi)，并按照資產(chǎn)增加比例累進(jìn)收取業(yè)績報酬?；鸸芾砉酒渥陨碣Y產(chǎn)與基金資產(chǎn)實(shí)行分賬管理，以確?；鹳Y產(chǎn)的獨(dú)立性和安全性?；鸸芾砉局饕氊?zé)有：負(fù)責(zé)基金成立的報批、籌建、實(shí)施等；按照信托合約或委托管理合約進(jìn)行基金資產(chǎn)的日常操作管理決策；負(fù)責(zé)基金的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、贖回等事宜；根據(jù)組合投資原理進(jìn)行投資管理決策，保障基金資產(chǎn)的安全與增值

4、；接受保管人、基金主管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督與核查?；鸸芾砉镜幕鹜顿Y實(shí)踐管理過程包含確定使命和宗旨、分析需要和偏好、確定投資目標(biāo)、制定投資政策、進(jìn)行投資市場分析、抉擇執(zhí)行調(diào)整、評估業(yè)績、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、改進(jìn)提高等步驟。1確定使命和宗旨基金管理公司的基金投資管理過程以確定使命和宗旨為出發(fā)點(diǎn)。一般來說基金管理公司的使命和宗旨可以總結(jié)為：結(jié)合內(nèi)部與外部環(huán)境、主觀與客觀條件，取得優(yōu)秀的投資業(yè)績，為基金持有人提供滿意的資產(chǎn)管理服務(wù)，同時為基金管理公司本身贏得

5、有形和無形的利益。2分析需要和偏好基金管理公司的使命之一是為基金持有人提供滿意的資產(chǎn)管理服務(wù)。因此分析投資者的需要，尤其是投資需要，就成為基金投資管理過程的重要一面。分析投資者的投資需要通常要先對投資者進(jìn)行分等。比如按照年齡可以將投資者分為青年、中年、老年投資者，其需要與偏好不一樣。青年投資者一般比較積極；中年投資者則可能是需要為子女的教育作準(zhǔn)備；老年投資者則可能是為養(yǎng)老準(zhǔn)備穩(wěn)定的收入來源。3確定投資目標(biāo)在了解投資需要后，就可以確定投資

6、目標(biāo)。基金管理公司經(jīng)常在分析投資者需要的基礎(chǔ)上發(fā)起設(shè)立某個基金，該基金設(shè)有特定的投資目標(biāo)，該目標(biāo)的設(shè)置就是為了滿足特定投資者群體的特定需要。投資者也可能會為了滿足特定需要自己發(fā)起成立基金公司，并為公司設(shè)立特定的投資目標(biāo)，而后交給基金管理公司代為管理。一般來說什么樣的基金都有其特定的投資目標(biāo)。該目標(biāo)是根據(jù)投資者的投資需要，綜合考慮外部環(huán)境的機(jī)遇與挑戰(zhàn)、市場的準(zhǔn)人制度與內(nèi)部的資金實(shí)力等投資限制以及其他主觀、客觀條件后而確定，確定后在基金存續(xù)

7、期間一般不會更改。投資目標(biāo)經(jīng)常需要考慮安全性、收益性、流動性這三個要素。主要目標(biāo)有：本金的安全、資本的增值、收入的保證、通貨膨脹的抵補(bǔ)、納稅的考慮、足夠的流動性等。4制定投資政策投資政策是投資者為了達(dá)到投資目標(biāo)以及指導(dǎo)投資活動而制定和實(shí)施的一套原則與方針。對于基金來說，投資政策具有高度的穩(wěn)定性，是一只基金區(qū)別另一只基金的最重要的標(biāo)志之一，制定投資政策應(yīng)當(dāng)考慮投資目標(biāo)、投資環(huán)境、投資限制、投資者的投資哲學(xué)、市場的基本規(guī)律等因素，然后對一些

8、有關(guān)投資的重要問題作出一些原則性17萬方數(shù)據(jù)2007年第04期(總第83期)沿海企業(yè)與科技NO.042oo7COASTALENTERPRISESSCIENCE投資管理[你看簡介]陳華慶，廣東科學(xué)技術(shù)職業(yè)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教師，廣東廣州，519090[中團(tuán)分提號]F830.593文獻(xiàn)標(biāo)iQ研]A文章編號]1007一7723(2007)04001700023在金要是由基金管理公司來進(jìn)行管理，基金管理公司在基金投資過程中有很重要的作用，進(jìn)行深入

9、的研究對實(shí)踐很有指導(dǎo)意義?；鸸芾砉镜闹饕氊?zé)是依據(jù)信托合約戒委托管理合的負(fù)責(zé)擬訂主基金投資計劃，指示保管機(jī)構(gòu)攪照其投資決策處理蕃金資產(chǎn)，監(jiān)督保管機(jī)構(gòu)不得違反有關(guān)合約的規(guī)定?；鸸芾砉镜哪繕?biāo)是收益人的利益最大化，按照基金凈資產(chǎn)價值的一定比率提取管理費(fèi)，并按照資產(chǎn)增加比例累進(jìn)收取業(yè)績報酬?；鸸苌汗酒渥陨碣Y產(chǎn)與基余資產(chǎn)實(shí)行分賬霄珊，以確保基金資產(chǎn)的獨(dú)立性和安全性。基金管理公司主要耳職責(zé)有:負(fù)責(zé)毒草金成立的報批、籌建、實(shí)施等按照信托仕

10、的或委托管理合約進(jìn)行基金資產(chǎn)的日常操作管理決策負(fù)責(zé)事余的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、牘凹等事宜根據(jù)組合投資原跟進(jìn)行投資管理決策，保障基金資產(chǎn)的紫金與增值接受保管人、基企業(yè)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督與核查?；鸸芾砉镜母锝鹜顿Y實(shí)踐管理過程包含確定使命和宗旨、分析需要和偏好、確定投資目標(biāo)、制定投資政策、進(jìn)行投資市場分析、抉擇執(zhí)行調(diào)輯、評估業(yè)績、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、改進(jìn)提高等步驟。1.確定使命和祟旨基金管理公町的基金投資管理過程以確定使命和棋皆為出發(fā)點(diǎn)?！銇碚f基金管理公司的使命

11、和宗旨可以總結(jié)為:結(jié)合內(nèi)部與外部環(huán)境、主觀與客刑條件，取得優(yōu)秀的投資業(yè)績，為基金拌有人提供滿意的資產(chǎn)管理服務(wù)，問時為基金管理公詞本身贏得有形和無形的利益。2.分析南喜和偏好基金管珊公詞的使命之一是為基金持有人提供滿意的資產(chǎn)管理服務(wù)。因此分析投資者的需要，尤其是投資懵薯，就成為基金投資管理過程的重要一圓。分析投資者的投資需要通常要先對投資者進(jìn)行分等。比如按照年齡可以將投資者分為青年、中年、老年投資者，其需要與偏好不一樣。青年投資者…般比較

12、積極中年投資者則可能是帶擺為子女的教宵作準(zhǔn)備老年投資者則可能是為養(yǎng)老準(zhǔn)備穩(wěn)定的收入來源Q3.確定投資目標(biāo)在了解投資需要后，就可以確定投資目標(biāo)。基金管理公詞組常在分析投資者需要的基礎(chǔ)上發(fā)起設(shè)立某個基金，該基金設(shè)有特定的投資目標(biāo)，該目標(biāo)的設(shè)置就是為了滿足特定投資者群體的特定需要。投資者也可能會為了滿足特定需耍自己發(fā)起成立基金公司，并為公司設(shè)立特定的投資目標(biāo)，而后交給基余管理公詞代為管珊。一般來說什么樣的基金都有其特定的投資目標(biāo)。該目標(biāo)是根據(jù)

13、投資者的投資需要，綜合考慮外部環(huán)境的機(jī)遇與挑戰(zhàn)、市場的準(zhǔn)人制度與內(nèi)部的資金實(shí)力等投資限制以及其他主艦、客觀搔件后而確定，確定后在基金存續(xù)期間一般不會更改。投資目標(biāo)經(jīng)常需要考慮安全性、收益性、流動性這蘭個擺素。主要目標(biāo)有:本金的安全、資本的增值、收入的保證、通貨膨脹的抵補(bǔ)、納稅的幫慮、足夠的流功性等。4.制定投資政策投資政策是投資者為了達(dá)劃投資目標(biāo)以及指導(dǎo)投資活功而制定和實(shí)施的一套原則與方針。對于基金來說，投資政策具有高度的穩(wěn)定性，是一只

14、摹金區(qū)別另一只基金的最重要的標(biāo)志之一，制定投資政策應(yīng)當(dāng)帶慮投資目標(biāo)、投資環(huán)境、投資限制、投資者的投資哲學(xué)、市場的基本規(guī)律等囚禁，然府對一些有關(guān)投資的意要問題作出一些些原則性的規(guī)定。其主要的是：投資組合可以包含哪些資產(chǎn)投資于各個資產(chǎn)的集中分散程度如何是否限定投資組合的質(zhì)量高低等等。其中最根本的問題是如何權(quán)衡收益與風(fēng)險。5。制定投資策略為了達(dá)到投資目標(biāo)，基金管理公司必須在投資政策的指導(dǎo)下，制定適當(dāng)?shù)耐顿Y策略。投資策略的制定還必須分析投資市場

15、長期的發(fā)展趨勢，并且結(jié)合基金管理公司內(nèi)部的特點(diǎn)，抓機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)、揚(yáng)長避短?；鹜顿Y策略的范圍很廣泛，包含資產(chǎn)組合投資策略、資產(chǎn)配置策略、股票投資策略、固定收入證券投資策略、創(chuàng)業(yè)投資策略等。6進(jìn)行投資市場分析確定投資策略后，接著是進(jìn)行市場分析，為進(jìn)一步的資產(chǎn)選擇作準(zhǔn)備。投資市場就是對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)發(fā)展前景、公司經(jīng)營狀況、項目開發(fā)潛質(zhì)進(jìn)行基本面的分析，以及對資產(chǎn)價格的歷史走勢進(jìn)行技術(shù)面的分析，并且對投資大眾或整個市場進(jìn)行心理與行為分析

16、，綜合考慮經(jīng)濟(jì)、政治、社會等各個方面的因素和過去、現(xiàn)在、將來等各個時段，從而對各個資產(chǎn)的價格變化有一個較準(zhǔn)確、較全面的預(yù)期與把握。有效的投資市場分析需要一個高效的信息系統(tǒng)，以便快速地收集、整理、儲存、傳遞、使用各種信息，全面掌握各方面的情況，做到知己知彼。7抉擇、執(zhí)行、調(diào)整在投資策略指導(dǎo)下，運(yùn)用投資市場分析的結(jié)果，基金管理者就可以進(jìn)行投資抉擇。投資抉擇需要首先擬定投資方案，然后從這些投資方案里選出最滿意的方案。投資抉擇主要是構(gòu)造投資組合

17、，如資產(chǎn)分配的選擇、單個資產(chǎn)的選擇、投資組合的優(yōu)化等。一旦決策后就是執(zhí)行，即進(jìn)行資產(chǎn)的交易或進(jìn)行項目的實(shí)施。在執(zhí)行與實(shí)施過程中，基金管理者還必須根據(jù)內(nèi)、外部環(huán)境以及主、客觀條件的變化，對投資組合進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，以適應(yīng)情況的變化，保持投資組合的最優(yōu)。8評估業(yè)績、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、改進(jìn)提高投資結(jié)果出來以后，必須進(jìn)行業(yè)績評估，并進(jìn)一步總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、吸取教訓(xùn)、改進(jìn)提高。這樣投資管理才完成一次圓滿的循環(huán)，并在進(jìn)入新的一輪循環(huán)時，持續(xù)上升。其實(shí)評估進(jìn)展情況、總結(jié)

18、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)、不斷改進(jìn)提高，貫穿于投資管理過程中的每一階段，不只是到了每一投資管理循環(huán)的終點(diǎn)時才開始。投資管理過程并非按上面步驟一步一步地嚴(yán)格直線行走，各個步驟之間會有許多交叉和反復(fù)?！笆姑妥谥肌笔钦麄€投資管理過程的起點(diǎn)，并且總攬整個投資管理過程。“內(nèi)外環(huán)境與主客觀條件”和“評估業(yè)績、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、改進(jìn)提高”包含從需要、目標(biāo)、政策、投資策略到“抉擇、執(zhí)行、調(diào)整”的整個過程，表明這兩者對于這一過程的每一步驟都有影響。以“投資策略”為例，“投資策

19、略”所在的地方與“內(nèi)外環(huán)境與主、客觀條件”，“評估業(yè)績、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、改進(jìn)提高”，“政策”，“抉擇、執(zhí)行、調(diào)整”相互聯(lián)系，表明它受到這些因素影響，并對這些因素有反作用。(上接第21頁)旅游餐飲、交通運(yùn)輸、印刷出版、汽摩及配件、醫(yī)藥保健、家具用品、家電產(chǎn)品、安全防護(hù)、日用百貨、辦公用具、其他行業(yè)。二是按易出、易入商品進(jìn)行分類。三是按企業(yè)進(jìn)行分類。產(chǎn)品展示：產(chǎn)品圖片、產(chǎn)地(公司)、價格。產(chǎn)品搜索：設(shè)關(guān)鍵詞、易入／易出、行業(yè)、地區(qū)欄目。站內(nèi)查詢：

20、設(shè)關(guān)鍵詞欄目。在線咨詢：網(wǎng)站為企業(yè)提供實(shí)時的在線咨詢服務(wù)。信息發(fā)布：企業(yè)成為會員后，通過自己的賬號和密碼登陸網(wǎng)站“信息發(fā)布”欄后，即可發(fā)布會員的易入、易出和相關(guān)信息。廣告服務(wù)：包括四個服務(wù)收費(fèi)內(nèi)容：一是廣告位置和形式如首頁廣告、通欄廣告、漂浮廣告、標(biāo)志廣告、logo、新聞圖片廣告、擎天柱廣告、彈出廣告和新聞廣告等收費(fèi)；二是按廣告尺寸收費(fèi)；三是制作費(fèi)用；四是友情鏈接收費(fèi)。易貨額度：一是額度獲取：注冊會員，填寫登記表，(公司)網(wǎng)站審批，開設(shè)

21、易貨帳號，獲取易貨額度。二是借用額度：通過代售、質(zhì)押自己的商品獲得借用額度，通過質(zhì)押等額現(xiàn)金方式獲得借用額度，抵押大宗商品通過額度借貸的方式獲得借用額度和通過企業(yè)信用(針對大型企業(yè))擔(dān)保獲得的信用額度。企業(yè)申請，結(jié)算中心評估、審核，領(lǐng)導(dǎo)審批，企業(yè)簽定《借用額度合同》，企業(yè)抵押商品和交納手續(xù)費(fèi)，發(fā)放額度。。結(jié)算中心：交易雙方達(dá)成意向，易入方劃轉(zhuǎn)額度進(jìn)入監(jiān)管賬戶，易出方易入方發(fā)貨收貨確認(rèn)，額度從監(jiān)管賬戶劃轉(zhuǎn)到易出方賬戶，結(jié)算完成。18支付方

22、式：網(wǎng)站接收支付幣制有人民幣及美元、歐元等硬通貨幣，支付方式有在線支付、信用卡、郵局匯款、銀行轉(zhuǎn)賬等四種。在線支付使用SSLl28位加密系統(tǒng)。物流服務(wù)：為交易各方提供運(yùn)輸、倉儲、配送等系列物流服務(wù)。(五)網(wǎng)站主頁面設(shè)計按照現(xiàn)代易貨貿(mào)易專業(yè)化程度劃分，網(wǎng)站欄的內(nèi)容分成綜合欄目(公共信息平臺系統(tǒng))、管理欄目和應(yīng)用系統(tǒng)欄目三組?？紤]到視覺習(xí)慣和網(wǎng)站業(yè)務(wù)定位，將綜合欄目排在主頁最上方位置。應(yīng)用系統(tǒng)排在最突出的最中央位置。管理系統(tǒng)部分模塊排在應(yīng)用

23、系統(tǒng)的兩側(cè)。其他如地址、電話及E—Mail聯(lián)系設(shè)立在主頁下方。四、結(jié)語現(xiàn)代易貨貿(mào)易門戶網(wǎng)站建設(shè)，必將加速現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營思想的轉(zhuǎn)變，使企業(yè)有更為廣闊的國際視野。網(wǎng)站必須選擇適合現(xiàn)代易貨貿(mào)易開展的贏利模式，達(dá)到易貨與電子商務(wù)的高度結(jié)合。網(wǎng)站建設(shè)以現(xiàn)代信息技術(shù)為基礎(chǔ)，以內(nèi)部網(wǎng)、外部網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)為依托，通過網(wǎng)站流程設(shè)計和技術(shù)手段控制，使易貨交易和信息交易在網(wǎng)站得以進(jìn)行，以符合現(xiàn)代易貨網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向[參考文獻(xiàn)][1]趙國宏現(xiàn)代易貨，與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)一起

24、成長[J]中國易貨，2005(7)，[2]樊瑛現(xiàn)代易貨——新的市場機(jī)遇[I]國際商務(wù)研究，2002，(3)[3]劉才，譚迎春實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)化戰(zhàn)略，全方位寬領(lǐng)域發(fā)展對俄經(jīng)貿(mào)合作[N]黑龍江日報，20060919萬方數(shù)據(jù)的規(guī)定。其主要的是:投資組合可以包含哪些資產(chǎn)投資于各個資產(chǎn)的集中分散程度如何是西限定投資組合的質(zhì)量高低等等。其中最根本的問題是如伺機(jī)衡收益與風(fēng)險。5精制定投資策略為了達(dá)到投資目標(biāo)，基金管理公司必頒在投資政策的指導(dǎo)下，制定適當(dāng)?shù)耐顿Y

25、策略。投資策略的制定還必須分析投資市場長期的發(fā)展趨勢，并且結(jié)合基金管理公司內(nèi)部的特點(diǎn)，抓機(jī)j島、迎接挑戰(zhàn)、揚(yáng)長避短?；鹜顿Y策略的抱回很廣泛，包含資產(chǎn)組合投資策略、資產(chǎn)配置策略、股票投資策略、固定收入證券投資策略、創(chuàng)業(yè)投資策略等。6.避付投資市場分析確定投資策略后，接著是進(jìn)行市場分析，為進(jìn)一步的資產(chǎn)選擇作準(zhǔn)備。投資市場就是對宏觀經(jīng)濟(jì)形靜、行業(yè)發(fā)展前菇、公可經(jīng)營狀況、項目開發(fā)潛質(zhì)進(jìn)行基本國的分析，以及對資產(chǎn)價格的歷史走勢進(jìn)行技術(shù)面的分析，

26、并且對投資大眾或整個市場進(jìn)行心理與行為分析，綜合考慮經(jīng)濟(jì)、政治、社會等各個方面的因素和過去、現(xiàn)在、將來等各個時段，從而對各個資產(chǎn)的價格變化有一個較準(zhǔn)確、較全面的預(yù)期與把握。有效的投資市場分析需要一個高效的信息系統(tǒng)，以便快速地收集、黯盟、儲存、傳遞、使用各種信息，全面掌握各方面的情況，做到知日知彼。7.投擇、執(zhí)行、調(diào)整在投資策略指導(dǎo)下，邊用投資市場分析的結(jié)果，甚金管理者就可以進(jìn)行投資抉擇。投資抉擇需(上接第21頁)旅游餐飲、交通運(yùn)輸、印刷

27、出版、汽摩及配件、醫(yī)藥保健、家具用品、家電產(chǎn)品、安全防護(hù)、日用百貨、辦公用具、其他行業(yè)。二是搜易出、易人商品進(jìn)行分類。主是按企業(yè)進(jìn)行分撓。產(chǎn)品展示:產(chǎn)品圖片、產(chǎn)地(公司)、價格。產(chǎn)品搜索:設(shè)關(guān)鍵詞、易人揭出、行業(yè)、地阻欄目。站內(nèi)菇詢:設(shè)關(guān)鍵詞欄目。在線咨詢:網(wǎng)站為企業(yè)提供實(shí)時的在線昏詢服務(wù)。吉息發(fā)布:企業(yè)成為會員后，通過自己的服號和密碼就陸網(wǎng)站“信息、發(fā)布“欄后，即可發(fā)布會員的易人、易出和相關(guān)倍息。廣告服務(wù):l括四個服務(wù)收費(fèi)內(nèi)容:一是廣

28、告位置和形式如首頁廣告、通欄廣告、漂浮廣告、標(biāo)志廣告、logo、新聞圖片廣告、擎天柱廣告、彈出廣告和新聞廣告等收費(fèi)二娃娃廣告尺寸收費(fèi)二是制作費(fèi)用四是友情鏘接收費(fèi)。易貨橢度:一是額度獲取:注冊會員，填寫登記茬，(公司)網(wǎng)站審批，開設(shè)易貨脹號，獲取易貨額度。二是借用額度:誦過代售、質(zhì)押自己的商品技得借用制度，通過質(zhì)押等額現(xiàn)金方式獲得借用額度，抵押大京商品通過制皮借貸的方式按得借用制度和通過企業(yè)倍用(針對大型企業(yè))擔(dān)保獲得的信用制臟。企業(yè)申請

29、，鋪算中心評估、審核，領(lǐng)導(dǎo)審批，企業(yè)簽定《借用額度合同，企業(yè)抵押商品和交納手續(xù)費(fèi)，發(fā)放額j寰。結(jié)算中心:交易~方達(dá)成意向，易入方劃轉(zhuǎn)額度進(jìn)入監(jiān)管賬戶，易出方易入方發(fā)貨收貨確認(rèn)，額度從監(jiān)管賬戶劃轉(zhuǎn)到易出方賬戶，結(jié)算完成。18要首先擬定投資方案，然后從這略投資方案里選出最滿意的方案。投資抉擇主要是構(gòu)造投資組合，如資產(chǎn)分配的選擇、單個資產(chǎn)的選擇、投資組合的優(yōu)化等?！覜Q策后就是執(zhí)行，即進(jìn)行資產(chǎn)的交易成進(jìn)行明白的實(shí)施。在執(zhí)行與實(shí)施過程中，某金管

30、理者還必須根據(jù)內(nèi)、外部環(huán)境以及主、客觀搔件的變化，對投資組合進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，以適應(yīng)情況的變化，保拌投資組合的最優(yōu)。8.評估業(yè)攢、，想搞經(jīng)輸、改進(jìn)提高投資結(jié)果出來以后，必頒進(jìn)行業(yè)績評估，并進(jìn)一步總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、眼取教訓(xùn)11、i收進(jìn)提高。這樣投資管理才完成…次圓滿的循環(huán)，并在進(jìn)入新的…輪循環(huán)時，恃輯上升。其實(shí)評估進(jìn)展情況、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)11、不斷改進(jìn)提高，貫穿于投資管理過程中的每…階段，不只是到了每一投資管鵬循環(huán)的終點(diǎn)時才開始。投資管理過程并非按上闊

31、步驟一步一步地嚴(yán)格直線行走，每個步驟之間會有許多交叉和反復(fù)?！笆姑妥谥肌笆钦麄€投資管理過程的起點(diǎn)，并且總攬整個投資管理過程。“內(nèi)外環(huán)境與主客觀條件“和“評估業(yè)績、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、改進(jìn)提高“包含從需要、目標(biāo)、政策、投資策略到“抉擇、執(zhí)行、調(diào)整“的整個過程，表明這兩者對于這一過程的每一步驟都有影響。以“投資策略“為例“投資策略“所在的地方與“內(nèi)外環(huán)境與金、客觀條件“，“評估業(yè)輯、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、改進(jìn)提高政策“，“抉擇、執(zhí)行、調(diào)鞍“相互聯(lián)系，若是明它受

32、到這些因素影響，并對這些因素有反作用。支付方式:網(wǎng)站接收支付幣制有人民幣及美、歐元等明通貨幣，支付方式有在絨支付、信用、郵局匯款、銀行特賬等四種。在錢支付使用附L128位加密系統(tǒng)。物流服務(wù):為交易各方提供運(yùn)輸、倉儲、配送等系列物流服務(wù)。(五)網(wǎng)捕主頁w設(shè)計按照現(xiàn)代易貨貿(mào)易專業(yè)化程度劃分，網(wǎng)站欄的內(nèi)容分成蹤合欄目(公持信息豐臺系統(tǒng))、管理欄目和應(yīng)用系統(tǒng)欄目二組。帶慮到視覺習(xí)慣和網(wǎng)站業(yè)務(wù)定位，將綜合欄目排在主頁最上方位置。應(yīng)用系統(tǒng)排在最突出

33、的最中央位置。管理系統(tǒng)部分模塊排在應(yīng)用系統(tǒng)的兩側(cè)。其他如地址、電話及EMal聯(lián)系設(shè)立在主真下方。四、插話現(xiàn)代易貨貿(mào)易門戶網(wǎng)站建設(shè)，必將加速現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營思想的轉(zhuǎn)變，使企業(yè)有更為廣闊的國際視野。悶站必紡Ii選擇適合現(xiàn)代扇貨貿(mào)易開展的贏利模式，達(dá)到易貨與電子商務(wù)的高度結(jié)合。網(wǎng)站建設(shè)以現(xiàn)代信息技術(shù)為基礎(chǔ)，以內(nèi)部網(wǎng)、外部網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)為依托，通過網(wǎng)捕流程設(shè)計和技術(shù)手段拉制，使易貨交易和信息交易在網(wǎng)站得以進(jìn)行，以符合現(xiàn)代易貨網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向[參考文獻(xiàn)